经济放缓拖累A股上行

　　目前市场的调整很大程度上受4月份经济数据不佳的拖累。近日，国家统计局等相关部委公布了4月份投资、消费、工业增加值、金融、用电量、外贸、汽车销量等经济数据，但这些数据不但没有出现季节性回暖，甚至更加疲软，引发了市场普遍的担忧。

　　由于投资、消费以及出口扩张放缓，工业增加值增速大幅回落。统计数据显示，4月份工业增加值同比回落至10%以下，为9.3%，比3月份回落2.6个百分点，是2009年6月份以来最低水平。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%。

　　4月份进出口数据略低于预期。根据海关数据显示，4月份我国进出口总值为3080.8亿美元，同比增长2.7%。其中出口增长4.9%，进口增长0.3%；贸易顺差184.2亿美元。

　　信贷增长方面也不及预期。4月，M0、M1、M2增速分别为10.4%、3.1%、12.8%。其中，M2增速较3月下降，货币供应增长有所放缓。由于房地产主导的投资及消费需求扩张放缓，导致企业及居民部门信贷意愿不强，从而4月信贷数据仅有6800亿元左右。但由于当前实体经济需求放缓，存款准备金率下调对信贷增长影响有限。

　　由此，随着4月宏观经济数据的公布，以及欧债危机阴霾加重，让市场对于国内经济见底前景不敢乐观，市场预期见底时间很可能推迟。在此背景下，银行、保险、“两桶油”等一、二线蓝筹股，大量分布在传统的周期性行业上，而这些行业恰好都是强周期性行业，受当前不景气经济形势影响最为直接，银行、有色权重板块的下跌，将对当前市场带来巨大的拖累和冲击。