玉名：周线双星 下周行情向上拓展空间

本周市场延续了围绕3000点的拉锯，先抑后扬，周线则再度收出了阳星线。其中，周初的连阴和周五的调整，都源于指数冲击3000点后量能不济引发的回落，而且创业板是调整的主要力量，相反，在指数下跌中，金融、资源股这两条主线板块却保持了资金持续流入，这说明尽管市场频频在3040点箱顶冲击中受阻，但主力并未放弃主线热点，而个股的分化，玉名认为这说明了本波行情的目标并不是指数大举进攻，而是主力资金要利用资金杠杆和相对平稳的环境，完成一波解套和利润堆积，从而实现春季攻势和对年初被套资金的解套。毕竟，尽管3月两市涨幅超过10%，但一季度整体下跌都超过了15%，尤其是年初四次熔断，让不少资金被套高位，这些资金也需要一段时间去完成仓位的腾挪。

在今早的微博订阅文章《4月展望：是最糟的行情，也是最好的行情》中分析到了4月行情的有利因素：现在，包括两融余额、新增投资者人数以及股市波动率在内的一些关键指标显示，4月行情还有继续冲高的动力，核心是股市杠杆正在加大。3月底，两融余额较3月16日的低点上升6%，至8740亿元。3月16日，两融余额创下15个月新低。而3.18日启动的券商板块就是在证金恢复转融通，为资金杠杆启动创造条件而引发的行情，从这个角度来看，玉名认为只要金融板块不破位，以及资金杠杆未回到高位，那么行情就不会轻易结束，应该对行情保持信心，包括3月底，市场也出现过调整，但资金依然逆势流入金融、资源股，所以随后很快就返回3000点。股市的波动性正在降低，3月行情中随着护盘因素的增加，盘面不再出现恐慌性的大跌，尤其是类似月末效应也没有出现，更不要说千股跌停的极端行为了，这对于市场人气恢复是一个利好。目前新增股市投资者数量也升至9个月新高，开户数环比连续第六周增长。

综合来看，4月行情还是很有看头的，至少如今均线是多头排列，周线趋势保持缓坡上行，多头控制市场趋势良好。而仔细分析这几天的跌幅榜，可以发现大跌股（跌5%以上）并不多，但较为集中，如以暴风科技、金亚科技为首的创业板前期爆炒的品种，还有是退市博元为首的绩差股，以及类似宝德股份这样大幅炒作的妖股，如果投资者能够避免这些明显的风险股，目前市场操作的难度并不大，玉名认为3月收阳为市场恢复信心起到了积极作用，而且行情最大第一个特点是振幅小了，没在出现极端性的群体恐慌大跌，以及跌停潮，哪怕是在月末一度也有了所谓的长阴恐慌效应，但还是没有出现群体性的抛售，相反市场只用一根中阳就直接从2930点一线支撑拉回到了3000点，这说明多头对于指数控制还是较好的。经过两根周线双星之后，下周应该有对3040点箱顶进行攻击，值得期待。策略上，继续耐心守股做多，不要频繁换股和切换选股思路，坚持主线热点，高抛低吸博弈即可，很多时候最简单的策略往往最有效。

林之鹤：护盘坚决 股指有望继续上攻

本周大盘基本震荡为主，周收小涨格局。昨日市场出现新的风险点，继穆迪下调中国评级后，标普下调中国 AA-评级展望，从稳定下调至负面。下调原因主要有两点，一是杠杆比例过高，尤其是企业部门杠杆。目前企业借新偿旧比例较高，政府为维持企业现金流，不得不维持高信贷投放，间接导致杠杆上升。目前政府调控思路是由私人部门加杠杆缓解企业去杠杆压力。二是经济再平衡慢于预期，目前政策主基调是稳增长，目的在于为改革腾挪时间。然而国企改革进展低于市场预期，为市场增添不确定性。下调评级后，今天大盘上午基本呈现单边下跌的态势，但午后权重股开始护盘，至收盘拉红，可见管理层护盘的信心比较坚定，同时也把图形维持住强势。

另外今日公布的中国3月制造业PMI数据大幅好于预期，非制造业也加速扩张。上周提到的几个特色经济指标在本周得到验证，技术面来看，沪指日线均线多头趋势，周线小阳线，多空双方围绕3000点展开了激烈的争夺，多空分歧加大，这也表明3000点格外重要，后市如能快速上行脱离3000点，那么就可以直指3200位置，本博继续保持上周观点，大盘继续向上的概率偏大。操作上低吸为主。下周阻力位3100点，支撑位2900点。关注焦点；1.消息面变化。2.成交量能否放大。

沙漠雄鹰：清明节后沪指将挑战3050点

周五两市呈现宽幅震荡的格局，虽然沪指仅仅上涨5个点，但是我们很清晰地看到今天的市场红盘，来之不易。全天一个标准的V字形，让投资者捏了一把汗，成交量较上一个交易日缩小（今日上海成交2175亿），技术上则在3000点附近震荡徘徊，充分说明当前市场做多人气的恢复。不过，3000点上方获利盘抛售压力较大，这是一个关键的心理压力位，抛售盘也相对集中。这个点位也是去年8月份下跌之后的横盘区域，可以说套牢盘众多。总体来看，A股反弹中一个显著的特征就是成交量不能有序、持续放大，说明场外资金并未大踏步入场，只是存量资金在博弈，说明市场追涨意愿不强。本轮行情源于国内外政策面偏暖推升市场风险偏好，耶伦的讲话较大程度上缓解了市场对资金外流及汇率的担忧，新兴市场继续获得喘息的机会。近期，国内经济阶段性企稳、通胀高企但持续性不强，预计A股短线有望在震荡中反弹，清明节后沪指将挑战3050点，真正考验需等到4月中下旬。

周五消息面：一、3月财新中国制造业PMI为49.7，高出2月1.7个百分点，虽然仍低于50.0临界值，但已是13个月来最高纪录，显示制造业运行轻微放缓。二、据央行公告，1日，央行以利率招标方式开展了1400亿7天逆回购，利率维稳在2.25%，较昨日1000亿的逆回购规模继续增量。鉴于今日到期逆回购300亿，故当日实现净投放1100亿。三、我国首个保单质押贷款ABS（资产证券化）项目日前获批落地。四、高盛经济学家预测，本周五将发布的美国3月非农就业数据会出现超出预期的增长，失业率将进一步下降；下半年美国经济向好情形会更加明显，美联储加息进程将超过3月发布的点阵图预测中值，达到3次加息；目前，风险资产市场得以喘息。五、1日从中国政府网网站获悉，经国务院同意，国务院办公厅发布关于完善国家级经济技术开发区考核制度促进创新驱动发展的指导意见。六、据外媒1日报道，石油巨头英国石油公司和中国石油天然气集团公司已就中国四川盆地内江-大足区块的页岩气勘探、开发和生产签署产量分成合同。七、据新华社4月1日消息，外交部发言人陆慷3月31日就当天中美元首会晤时是否谈及有关经济增长、汇率等经济议题回答了记者提问。陆慷说，中方已经全面介绍了中美元首会晤相关情况。关于你提的这些问题，中方的立场是一贯的。中国将继续实施积极的财政政策，坚定推进供给侧结构性改革，更好开发国内需求特别是消费需求，保持经济运行在合理区间。八、1日，深圳市规划和国土资源委员会发布的楼市成交数据显示，2016年3月，深圳新房成交量跌价升，成交均价环比上涨3.94%至每平方49989元。当月，深圳二手房成交量大增。

周五上证综指开盘2997.09点，低开6.83点，股指冲高回落，创业板跌逾1%，截止全天收盘，沪指报3009点，成交2175亿。盘面上看，两市跌多涨少，钛白粉、煤炭开采板块上涨，二维码识别、人工智能、虚拟现实等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根小阳K线，类似吊颈，大盘仍然站上短线所有均线，MACD指标红柱缩小，KDJ指标金叉，短期 RSI、W&R等均处于一个短期高位区域，因此要保持继续上行，仍须量能配合。目前上证综指20日、30日均线将对股指构成明显支撑，据此判断，短期股指下行空间将比较有限，即使出现急跌，也存在盘中收回的可能。只要不再度出现股灾式下跌，股指在小幅调整后仍会延续反弹。大盘面临前高3028.32点压力，量能未能放大，3000点还有整固。当前的沪指的各种技术形态，非常类似于2005年3月上旬和2011年11月上旬。如果这个判断成立，那么沪指4月份盘中完全可能再次下探2850点。综合分析：本轮行情上涨的主要逻辑是政策偏暖，从而引发市场风险偏好上升。但是，后市反弹空间仍然不宜过于期待。一是因为当前A股市场持续涨升的基础并不扎实。比如说滞涨的担忧正在加强，毕竟2月份的CPI数据已达到2.3%，而一年期银行基准存款利率只有1.5%，说明负利率的现象已经非常突出，进一步降息的空间就不大。二是市场快速反弹的导火索是美联储不加息，带动全球风险偏好有所提升。从热点主线上来看，大部分前期龙头股均出现不同程度回调，近期的市场未有领涨的龙头板块做出示范效应，走势在2933点一线震荡整固，在增量资金并未出现明显买入情况下，存量资金的博弈使得暴涨、暴跌发生的可能性不大。

操作建议：目前的这轮市场整个反弹没有结束。主要原因有三，一是流动性改善的迹象仍然在持续；二是经济企稳的迹象其实已经很明显；三是人民币汇率已经出现企稳迹象。由于股指没有直接选择向上创出新高，而是以低开的方式直接下破周三低点这一短期支撑，因此激进型短线投资者应该先行减仓操作。稳健型投资者则应关注前期高点2933点一线能否止跌，如果跌势继续，则可能需要等到日线指标出现超跌之时才可能止跌回稳，因此届时也应先行退出观望，等待下一次做多信号出现再恢复入市。对于中长线投资者而言，可以坚定持股，从注册制推进放缓、战略新兴板暂时搁置到证金公司下调转融资费率，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪的改善。从过往行情节奏看，均是“价值股搭台、成长股唱戏”。