三纠结至股指进退两难

　　在多空各执己见、双方均不占优的背景下，股指开始玩起了“太极”，不由自主地进入横盘整理格局。上周沪综指先行跌破半年线支撑，本周二盘中虽然一度回抽至半年线附近，但收盘依然失守该点位，应该说沪综指半年线的支撑力度在不断被消耗。相比之下，晚一步攻上半年线的深成指目前依然在半年线上方运行，不过昨日深成指的跌幅明显大于沪综指，这似乎又在释放深成指意欲下穿半年线的信号。

　　首先，不管是板块轮动还是地产产业链个股的反复逞强，市场此前总不缺热点；但近日尽管市场还不时出现涨停个股，但基本无规律可循，个股铤而走险进行炒作的痕迹更为明显，而跌停板总有个股提前占位，市场恐慌抛售的情绪正逐步蔓延。昨日，诸如五粮液、贵州茅台 、泸州老窖 、洋河股份及古井贡酒一类的酒类蓝筹精英都齐聚跌幅榜前列，单日出现超过5%以上的下跌；且昨日上市的首航节能更出现久违的破发尴尬局面。整体而言，市场热点已十分涣散，市场人气正逐步消退。在这一情绪影响下，指数强势攻关的概率肯定不大。

　　其次，成交量也是一个重要的观察指标。自3月14日的64点天量下跌之后，两市成交便持续萎缩，本周一更创出近期少有的地量水平。当初的“天量天价”已令市场调整的现实无可回避，虽然目前的“地量地价”是否成真恐怕仍有诸多悬疑，但起码目前的缩量对于多方而言更能接受。

　　再次，从技术角度而言，从上周的小M头初露，到半年线失守，技术层面的调整压力日趋增大。虽然唱多者仍认为市场可能正在构筑右肩形态，但主流热点缺失、成交萎靡不振毕竟是无法回避的短板。也有分析指出，2132点到2295点为1浪反弹，2295点到2196点为2浪调整，2196点到2478点为3浪上升，2478点迄今为4浪调整，目前还差一个5浪上攻。

　　整体而言，“久盘必跌”的紧箍咒威力依然存在，如果期望中的利好迟迟不能兑现、主流热点散乱且成交持续低迷不见改观的话，短期震荡下移应该是指数的主基调，市场赚钱效应恐怕会边际递减。不过A股持续的无量阴跌以及外围市场近期的强势再次形成鲜明反差，技术性反抽或许就在眼前，只是反抽过程会如何演变，还需观察量能、热点以及消息面的动向。