做空动能缺乏 投资情绪谨慎

 　　周一两市窄幅震荡，上证综指上涨1.06点，深成指小幅收高0.62%，创业板指小幅下跌 0.09%，市场出现快速缩量，两市合计成交 1073.9 亿元，较之前一交易日减少两成多。盘面上，食品饮料、餐饮旅欧、商业贸易以及生物医药等大消费类板块小幅上涨，而地产、建筑建材、交运设备等行业出现调整，金融、有色等权重股的低迷制约了股指整体表现。

　　目前市场整体的谨慎情绪一方面是对于当前市场整体估值的认可，另一方面，经济政策逐步兑现过程中，经济运行虽然有不确定性，但目前尚未显著低于预期或出现更坏迹象，因此，经济基本面的支撑作用仍然存在。当前经济增速的回落仍以政府主动调整使然，因此，政府对经济的控制力较强，基本面的好转必然需要政策的配合，在此过程中，一方面期待政策对于经济层面的更多松绑，尤其是政府主导的重要投资领域；另一方面经济主动调控的内因是促进经济结构转型，而实际上在多个行业以及细分领域甚至区域经济层面都出现了不同层次的发展规划，产业以及区域经济政策的落实也是重要看点。市场将演绎政策主导经济，经济走向影响市场预期及其运行的内在逻辑，而流动性继续向好以及证券市场改革在此过程中也将发挥重要的催化剂角色，而市场在投资者情绪波动中的调整幅度有限。

　　从市场走势看，调整过程中的快速缩量和窄幅波动，表现出投资者的谨慎情绪，以及市场做空动能的缺乏，尤其是面临重要技术支撑位时，投资者观望情绪较浓，在没有超预期的政策影响因素下，市场短期的调整空间和力度有限，存在技术性反弹的内在需求。