量能稍有不足 反弹阻力较大

　　周二沪深股市企稳反弹，深成指、深综指、中小板指数、创业板指数均创出年内新高，成交较周一略减。行业方面，申万一级行业指数全线上涨，其中信息设备、化工、农林牧渔和食品饮料等板块领涨。两市共有1771只个股上涨，22只非ST个股报收涨停。周二市场在金融等权重板块带动下震荡企稳、小幅反弹，但量能稍有不足，后市有望震荡上行，但上证指数2500点附近阻力仍较大。

　　反弹阻力虽增大，但风险已减小。(1)去年最大的风险是经济和盈利预期过高，而坏消息逐步被消化的过程也是风险释放的过程，当前预期再下调的空间已不大，市场再向下的能见度有限。(2)2月信贷不及1月符合市场预期，虽有供需两方面原因，但供给约束仍是主导，加之大幅回落的CPI，给政策放松更大操作空间。货币供应量已有触底回升迹象，市场资金利率也降至低位，预计流动性将持续改善。(3)上周全球市场因希腊债务减记谈判而大幅波动，本周欧盟峰会将大概率通过金援。希腊问题解决后，3月的一大风险点消除。(4)上周市场先抑后扬，调整的主力是权重板块，指数下跌但跌幅有限且个股依然活跃。中小板和创业板处于业绩地雷重灾区却逆市上涨，显示市场情绪并无恶化迹象，属于正常调整。震荡反复、多空拉锯有利于充分换手、消化浮筹，上行基础更稳固。本周二金融、地产等权重板块止跌企稳，有利于市场做多信心的恢复，而中小板、创业板仍延续活跃。(5)60日均线已拐头向上，中短期均线系统多头排列，有望继续震荡上行。不过，上方2500点到2530点一带是前期整理平台，阻力较大。

　　综合看，后市有望震荡上行，因此操作上可适当积极，在震荡中把握行业与风格轮动节奏逢低吸纳。