上周A股继续震荡运行，沪指围绕5、10日等短期均线反复整理，深圳成指尽管连续小幅走低但同样未显著偏离各条短期均线，中小板、创业板亦跟随沪深主板连续弱势整理。盘面看在指数低迷的背景下各板块表现乏味，缺乏热点以及没有明确的投资主线在很大程度上制约了上周市场运行的空间，同时两市成交量大幅萎缩，资金参与意愿持续回落。对于后期A股，结合各方面因素分析我们认为虽然无太多担忧的必要，但同样没有太多乐观的理由，在没有重大外界因素影响的情况下，沪深两市弱势整理格局预计仍将延续。

首先市场局部环境的改善以及管理层偏积极的言论将对短期A股形成支撑。相较前期而已，近期沪深市场所处的环境局部因素发生了较为明显的改变且朝着积极的方向发展。汇率贬值预期大幅下降、房地产投资改善等在一定程度上提振各方对后期实体经济的信心，减轻对经济持续放缓的担忧。而从管理层的角度看，上周末一行三会新闻发布会上证监会主席刘士余就市场普遍关心的问题作出回应，对注册制起表示要继续推进但不可以单兵突进，并称未来较长一段时间证金公不会退出。刘士余主席的言论利于稳定各方预期，对沪深两市形成偏正面影响。

然而除了正面因素外，当前A股面临的利空同样明显。CPI的加速上涨将在一定程度上增强市场对通胀的预期，并将对后期国内货币宽松形成制约，从而对资本市场形成负面影响。央行最新公布的数据同样将在一定程度上对短期A股产生压力，上周末央行公布的数据2月份人民币新增贷款和M2增速均出现较为明显的回落。这一落差显然是管理层引导的结果，就影响看，其一方面将降低之前市场对周期板块的预期，使得短期指数承压，另一方面也将增强物价上行对货币政策形成制约担忧心理，加剧市场的观望心态。

本周区间 2750-2950点

本周热点 上证50、年报预喜、重组题材

本周焦点 两会相关政策、维稳政策