2月29日晚间，央行突然宣布今年以来的首次降准，3月1日，A股走出震荡行情，沪指早盘冲高回落，午后峰回路转，沪深两市纷纷飙升，截至收盘，上证指数报2733.17点，上涨1.68%；深证成指报9322.00点，上涨2.47%；创业板指数报1934.92点，上涨2.91%。

两市当天成交4625.72亿元，沪市成交量为1821.86亿元，深市成交量达2803.86亿元，略微放量。

复盘：早盘震荡，午后反转飙升

当天，由于盘前发布的2月份PMI令人失望，A股在降准刺激下小幅高开后即瞬间下冲，不过随后跌幅迅速收窄。开盘半小时内，沪指走出W形态，随后一路走强，攀升至2700点大关之上。但好景不常，上证指数盘中又以M形走势冲高回落，将涨幅悉数回吐。

数度震荡上落之后，午盘沪指收于2693.46点，微涨0.20%，创业板指数继续低迷报，跌0.73%。

盘面表现最为强势的是黄金板块，涨幅一度高达5.93%。

2月29日，纽约4月黄金期货价格收报每盎司1234.40美元，2月份累计上涨10.5%，刷新2012年1月份以来的最好表现。

多只黄金概念股3月1日开盘后快速冲高，赤峰黄金(600988)涨停，中金黄金(600489)、恒邦股份(002237)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(601899)、西部黄金(601069)、山东黄金(600547)涨幅均超过6%。

3月1日央行降准为最近的楼市“火上浇油”，降准概念中地产板块表现最好，全面爆发，其中中华企业(600675)、深振业A(000006)、栖霞建设(600533)、宝安地产(000040)、沙河股份(000014)、深深房A(000029)纷纷涨停。涨停的地产股中，主要是一线城市房企，近来北、上、广、深房价疯涨。

一般情况下，降准除了利好房地产板块，对银行板块也有提振作用。而且2月29日尾盘时，银行股迅速拉起，成为沪深两市唯一上涨的板块。不过，3月1日的银行板块整体表现一般，最强的宁波银行也仅上涨1.92%。

煤炭、有色、钢铁板块则延续2月29日的强势，锌金属表现抢眼，锌业股份(000751)、罗平锌电(002114)涨停；陕西煤业(601225)、大有能源(600403)、开滦股份(600997)升幅超过4%。

事实上，有色、煤炭板块崛起与降准也是紧密相连。央行在此次降准里明确提出是“为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境”。供给侧改革涉及煤炭、钢铁等过剩产能去化需求旺盛的领域，政策扶持力度的预期加大，板块表现自然更胜一筹。

午后，盘面迅速翻绿，沪指急转直下，最低触及2669点。

不过，近日表现最差的创业板突然暴力反弹，由绿转红并迅速扩大涨幅。上证指数也上演“深V”大逆转，迅速跳上2700点大关，并一路扶摇直上，不断刷新日内最高点位，一度触碰2747点高位。

券商股在午后发力，成为拉升大盘的主力军。板块涨幅最高达7.09%，全日仍大涨4.30%，大股东增持的中信证券(600030)、东方证券(600958)、西部证券(002673)均有不俗表现，涨幅超过5%。

早盘领跌的软件板块，午后也突然抽升。该版块3月1日全日成交金额高达269.58亿元，被戏称为“救市指标股”的掌趣科技(300315)涨停，川大智胜(002253)、海联讯(300277)同样涨停。

焦点：降准利好，PMI失望

3月1日影响大盘走势的主要因素除了央妈降准，还有当天上午，国家统计局宣布2月份官方制造业及非制造业采购经理人指数(PMI)。其中，制造业PMI为49，较上月回落0.4，且连续第7个月低于50的荣枯线，更创下逾3年的历史新低。非制造业PMI也逊于预期，为52.7，虽然守在荣枯线以上，但相比上个月下降了0.8，显示非制造业扩张速度放缓。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据称，制造业PMI回落主要有3个原因：一是受春节假日因素影响，部分企业停工减产，制造业生产和市场需求均有所回落；二是随着近两个月生产经营活动的放缓，企业原材料采购量继续下降；三是由于企业员工集中返乡，制造业用工量有所减少。

民生宏观报告点评称，稳增长仍是不变的主题。下一步稳增长政策会继续发力，财政政策力度有望加大，货币政策随时跟进配合。但长期来看，货币宽松和刺激只是治标，坚定不移推进供给侧改革才是治本之策。

反弹行情能持续吗？

瑞银证券中国策略主管高挺发布报告称，投资者应静待市场情绪回暖。降准释放的宽松信号有助于提振市场情绪，而随着两会的临近，市场关注点也将会向两会期间政策信号和供给侧改革转移，未来一段时间里，投资者信心有望逐步恢复。

高挺表示，在投资选择上，偏好受益于消费结构性变化以及去库存政策的行业，最看好的板块包括可选消费、医药、信息技术和房地产，并建议投资者关注过剩产能板块的交易性机会。