上周沪深股市大幅回落，行业板块间的轮动被打断，以计算机、电子、传媒为代表的新兴产业板块更是连续下挫，与之相比，受益于供给侧改革的钢铁、有色金属则表现抢眼，特别是部分小金属品种更是走出独立行情，其中锌价连续跳涨，唤起了大家对有色金属春季躁动的回忆，在涨价预期和有色金属板块的整体强势的背景下，相关个股有望走出独立行情。

锌价涨价预期浓厚

伦敦金属交易所(LME)期锌自1月以来已跳涨逾20%，达到每吨1,795美元的四个月高位。春节长假过后，沪锌受到10日均线支撑，大幅反弹，并上破前期高位。而锌价上涨的预期依然浓厚。

从供给端看，2015年1-11月全球锌矿产量为1242.7万吨，同比增长0.55%，但从7月开始产量同比出现下滑，其中11月同比回落9.49%。在本届国际锌协会议上，市场预期冶炼厂与国际矿山最终达成的锌精矿加工费将大幅低于去年。当前进口50%的锌精矿加工费多在120-130美元/吨，远低于去年同期水平。冶炼厂已经处于大幅亏损状态，导致中国精炼锌产量下滑，其中去年12月同比跌幅为10%。随着原料供应趋紧，冶炼厂亏损将加大，2016年的24万吨新冶炼产能有可能推迟投产。

从需求端看，3、4月是锌传统消费旺季，在中国经济政策偏暖的推动下，加工企业复工情况有望转好，锌消耗量将随之增加。随着锌期货反弹，现货贴水扩大，但是贸易商逢低接货的积极性仍旧较高。预计下游企业开工增多将促使现货成交回暖，现货贴水存在收窄可能，进而限制锌期货回落空间。

分析人士指出，由于矿山关闭和减产，锌精矿已经显示出吃紧的迹象，矿商向冶炼商支付的加工费已大幅下跌。加工费(TCs)自数月前的每吨220美元已降至125美元左右。“供应方正在调整，在加工费上就能看出来，”美银美林的分析师Michael Widmer称，“锌价将出现相当大的涨幅，可能会胜过其他基本金属。”