市场弱势难改 均线双双失守

　　2012年的第一个交易日未能承接节前三连阳的走势，而是高开低走，震荡回落，收出一根中阴线，10日和5日均线双双失守，成交萎缩，个股跌多涨少。板块方面，仅石油和传媒板块小幅飘红，受利好经济数据和伊朗局势影响，国际油价重返100美元以上，提振石油板块逆势走强，海默科技 、准油股份等涨幅较大；而酿酒、医疗器械、节能环保等高估值板块继续遭遇杀跌。

　　从短期看，经济景气下滑仍然没有结束，但通胀水平处于回落态势，政策拐点已经出现。经济短周期波动与价格周期、货币周期密切相关。政策放松背景下，经季节调整后短周期波动与价格周期、货币周期密切相关。政策放松背景下，经季节调整后的M1、M2 环比趋势已经开始回升，未来实际消费增速有望在通胀回落与居民收入增长的拉动下企稳回升。此外，负面因素的冲击在实质或预期层面将趋于稳定，外需放缓对出口的影响将在今年一季度后基本稳定。房地产销售有望在今年二季度后逐步企稳，其对经济及股市的负面冲击从预期层面也将趋于稳定。因此，虽然短期来看，市场仍将面对经济政策回落对上市公司业绩的冲击。元旦过后将迎来春节，节前只有短短13个交易日，市场很难有大的表现，近期市场可能继续维持低迷态势，缺乏鲜明的热点和赚钱效应，高估品种的风险压力仍将释放。但随着风险的逐步释放，政策与流动性改善对估值的支撑作用将逐步凸显，中期市场存在估值修复的空间。