2月下旬，市场开始进入两会行情酝酿期，猴年第一周市场出现明显回暖。两会召开在即，养老金入市和深港通开通预期都有所增强，加之年初投资者情绪偏乐观，股市也有望走出一波主题性行情。目前机构一扫此前的颓废心里，开始积极布局两会行情。据了解，目前低碳环保、消费升级和供给侧改革成为机构重点布局的方向。

市场情绪开始恢复

猴年开年，一连串的小阳线让市场的消极情绪有所缓解。本周随着证监会人事调整，市场的信心再一步加强。昨日市场虽然出现调整，但在尾盘资源股的奋力拉升下，跌幅快速收窄，守住2900点整数关口。

随着近期A股市场的企稳，海外市场也出现强劲反弹，隔夜美股大涨。在汇率、经济数据等诸多因素影响下，A股机构投资者逐渐走出悲观情绪，开始主动展开进攻，积极谋划加仓，把握住难得的反弹窗口。

深圳一名基金经理昨日接受信息时报记者采访时表示，猴年开年之后，市场表现超预期，汇率和经济数据表现也都超出了预期，于是他们开始慢慢加仓，目前都小有收获。

南方基金首席分析师杨德龙对记者表示，3月即将到来，两会行情也正式到来。春节之后，大盘迎来难得的反弹窗口，上周主要是超跌反弹，一些前期跌幅较大的中小创成长股大幅反弹，蓝筹股则按兵不动。而近日以保险、券商为代表的蓝筹股异军崛起，表明反弹深化，沪指有望重新站上3000点整数关口。两会临近，两类市场热点将持续表现，一是“供给侧改革”概念股，如钢铁、煤炭、有色、建材等板块可能继续反弹；一是政策受益板块，如科技电子为代表的新兴产业个股会有所表现。

中信证券首席分析师钱向劲认为，近期市场表现相对强劲，主要是三大积极因素推动所致。首先，今年以来央行不断投放流动性已接近3万亿元，宽松的资金面对股市形成正能量。其次，上周五财政部发布了《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》，释放出楼市调控进一步松绑的信号，利好地产板块和相关产业链。最后，证监会换帅，市场对新一轮资本市场改革充满期待。

机构开始提高仓位

A股的积极因素正在积累，而公私募基金对市场的信心也发生了一些微妙变化，操作渐渐积极起来。从近期市场表现较为突出的品种来看，部分机构上周就已开始进行加仓。

多家公募及私募机构对记者表示，节后已进行了加仓。“根据我们的测算，股票池里的部分股票估值已经回到比较合理的区间，投资价值显现，所以近期增加了仓位。”华南地区一位业绩稳健的私募投资经理表示，由于其管理的产品为绝对收益导向，所以仓位控制在七成左右，仍然以短线操作为主。

华南一位激进型基金经理对记者说，2016年两次熔断行情，让其净值大幅折损，年前累积近三成的收益，也一下子灰飞烟灭。目前基金净值已跌穿1元面值，所以操作起来十分谨慎。不过随着春节过后市场情绪有所企稳，他的操作又开始积极起来。“仓位现在已经加到了六成，相比春节前的不足两成，可以说是有了大幅提高。”

众禄研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自上期的84.53%，上升0.52个百分点至85.05%。其中，股票型基金平均仓位为90.95%，上升0.55个百分点；混合型基金平均仓位为74.46%，上升0.48个百分点。在537只偏股型基金中，有275只基金仓位基本保持不变，有173只基金选择加仓，有89只基金选择减仓，加仓基金数量略多。

此外，作为反弹急先锋的ETF也持续出现资金净流入。节后第一周，A股ETF总体净申购5.40亿份，这也是连续第六周出现整体净申购。具体来看，上交所方面，华泰沪深300ETF上周净申购0.47亿份，规模升至77.05亿份，周成交34.99亿元。深交所方面，嘉实300ETF上周净申购1.35亿份，期末份额为55.43亿份，周成交1.11亿元；创业板ETF上周净申购6.24亿份。RQFII方面，南方A50上周净申购0.11亿份。

外围资金也在积极介入，昨日午后沪股通资金净流入持续加大。最新数据显示，截至收盘，沪股通昨日净流入5.5亿元，是连续第三个交易日净流入。