周四沪指冲高回落，两度上攻2900点未果，权重股萎靡成重要制约因素；同时题材股亦有分化，短线获利回吐较为明显。业内人士认为，三连阳后市场震荡消化上行压力在意料之中，在政策面偏暖、市场修复预期等共同作用下，缓升仍是后市主基调，投资者可利用震荡调仓换股。

震荡消化上行压力

受隔夜外盘大涨影响，沪指昨日小幅高开后快速震荡上攻2900点，但由于权重股轮动失速未能成行。此后权重股震荡走低，连续大涨的题材股分化回落，除次新股、高送转等少数题材走强外，市场获利回吐明显。午盘指数再冲2900点，同样由于题材股分化未能实现，最终在三连阳后反弹止步。

截至收盘，沪指报2862.89点，跌0.16%；深成指报10116.40点，跌0.45%；沪深300跌0.31%；中小板、创业板跌0.59%、1.10%。两市全天累计成交5906亿元，较前日小幅提升4%。个股方面，两市共有902只个股上涨，1621只个股下跌，71只非ST股涨停，3股跌停。

一级行业中，建筑材料、钢铁等8板块收红，但涨幅均在1%以内，其余除国防军工跌1.71%外，跌幅也都在1%以内。以概念分类，近三分之一板块上涨，次新股、装饰园林、粤港澳自贸区、上海本地股涨幅超过1%，航母、垃圾发电、汽车后市场等18板块跌幅在1%以上。总体来看，板块个股基本处于小涨小跌状态，连续上涨后有震荡消化获利筹码的迹象。

消息面上，统计局昨日发布数据，中国1月CPI同比涨1.8%，创5个月新高；PPI同比降5.3%，连续47个月下滑。1月末央行口径外汇占款降6445亿，为史上第二大降幅。同时，央行公开市场18日继续进行800亿元7天期逆回购操作，但同日有3700亿元逆回购到期，实际净回笼2900亿元。较前期暖风频吹相比，昨日的数据略偏负面，对市场情绪或有一定干扰。

缓升维持调仓换股

巨丰投顾郭一鸣认为，盘面上，个股行情依旧，但前两日普涨格局基本告一段落。市场上题材热点较为活跃，但轮动较快，短期持续性不强。技术上，股指连续上行后，短期上行压力逐步显现，分化甚至短暂的回撤需求上升。近期看，两市反弹期间有三大看点：首先，短期3000点反弹目前压力如何，是一鼓作气到达还是波段式收复；其次，高送转、虚拟现实等热点能否持续；此外，信贷规模能否继续高涨。因此，二月总体反弹行情下，股指仍有反复，盘中以及单日回撤都属正常，近期介入的可适当减仓落袋，待再次加仓进场机会。

亦有分析认为，经过连续的反弹，A股已经进入2850点压力区，昨日冲关2900点遇阻后，市场将展开窄幅震荡，消化上行压力。当2850点整固后，将对3000点发动攻势，投资者可以适当进行调仓换股操作，重点布局两会题材及年报高增长个股。

招商证券表示，判断2月份反弹以横盘箱体震荡的方式进行，随着沪指反弹逐渐接近长期下降通道压力区，同时创业板迟迟无法突破2250点，减仓操作是合理的选择。沪指以10日线、创业板以20日线作为短线操作的支撑线，若支撑线有效，短线仍属于可操作阶段，跌破则离场。

国泰君安首席宏观研究员任泽平则认为，这是第二波调整完成后的一次修复行情，别涨着涨着又想多了。熊市的反弹会一波比一波弱，最终缩量缩出一个大跌。至于两会后怎么走，要观察汇率、货币政策、改革、全球市场等。