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本报记者漫画陶刚

空头很嚣张2月开门绿

嚣张的空头在暴虐了A股整整一个月后，丝毫没有对多头表现出“仁慈”之心。

这不，昨天是羊年最后一个交易周的开局，也是2月第一个交易日。近10年春节前最后一个交易周的首个交易日几乎都以红盘报收，空头多半会收敛砸盘之心，给市场留一丝节日喜庆的兆头。可是，空头昨天继续给多头开门一棒，尽管海外股市涨多跌少，欧美股市更是全线大涨，但两市主力机构大举砸盘，大资金累计净流出资金超过200亿。沪指全天没有一秒钟飘红，股指逐波下行，尾盘最后一个多小时，股指大幅跳水，盘中最低创下2655点,离近14个月的新低——上周四的2638点仅一步之遥。

截至收盘，沪指报2688.85点，跌48.75点，跌幅1.78%；深成指报9322.01点，跌96.20点，跌幅1.02%；创业板报1992.70点，跌1.37点，跌幅0.07%。沪市成交1528.31亿元，深市成交2175.79亿元，两市共成交3704.1亿元，较上一交易日缩量近600亿元。

盘面上，煤炭、钢铁、军工等板块跌幅居前；旅游板块较强势。两市20只个股涨停，近30只个股跌停；65只个股涨幅超5%，239只个股跌幅超5%。

A股缘何成了“无底洞”

从1月4日沪指今年首个交易日开盘3538点，至周一的收盘点位2688点，沪指整整跌去850点，其间没有出现一次扭转中短期下行趋势的持续性反弹，相反，股指不断跌穿政策底3373点、市场底2850点以及多重技术底，包括A股最后一道长线底——120月均线（亦称10年均线），目前该点位于2775点附近。

究竟是什么利空导致A股政策底市场底技术底底底洞穿？

综合分析今年以来对大盘形成重压的利空，大体有以下几种：

熔断造成的心理恐慌导致今年头一个交易周暴跌9.97%，4个交易日4次熔断，两次熔断提前休市。但管理层已纠正了这一错误的机制，取消熔断已接近一个月，再把现在持续大跌归罪于熔断显然不合理。

再看人民币汇率的波动，虽然年初曾一度大跌，现在已基本稳定。此外，市场对1月8日大股东减持开禁后的担忧也大为缓解。截至本周一，从公开信息得知，大股东1月以来有逾500家上市公司获重要股东增持，增持股数远大于减持数。

在多重利空已逐渐减弱或消失后，大盘为何仍没有止跌迹象呢？

急跌之后涌现清盘平仓潮

许多基金机构大户年前都对市场过分乐观，仓位过重，加杠杆过高。有的基金为了争年终排名。在去年年底前加码买入重仓股已接近满仓。而2016年元月A股持续暴跌，让基金机构和股民措手不及。许多私募基金不到三个交易周已接近清盘线，被迫割肉减仓或清盘。公募基金应对赎回压力，或B类基金触及下折后，要还给A类部分资金，也不断被动割肉减仓。

武汉晚报记者近两周采访了武汉多家券商的融资情况，许多加杠杆融资的股民或机构近期都收到过券商有关触及平仓线通知，在选择追补现金还是平仓时大都选择了平仓。还有一些实行员工持股计划的上市公司，许多职工都是加杠杆融资买的自家上市公司股票，现在这些股票已大幅低于当时买入的持股价格，也面临爆仓的风险。有的被迫平仓止损。记者了解的这种被动割肉的现象在全国券商范围看，只是冰山一角。

尽管沪深两市近一个月来跌幅均超过20%，有数百只个股的跌幅甚至超过了50%，但盘中每次反弹，都成了机构大户减仓、清仓规避风险的最佳机会，这种被动割肉的恶性循环更加剧了股市的下跌风险，扼杀了股民期待的红包行情。

春节红包要着眼长线

据记者统计，最近10年春节前两周(10个交易日)沪指无一年出现下跌，即便是在2008年、2010年这样的“大熊”之年，沪指在春节前两周还是有0.88%、0.96%的涨幅。而2000年以来16年中，A股2月份出现上涨行情达到100%。因此，我们不能因为今年2月首个交易日收阴就断定2月无红包行情。

目前两融余额已21连降，并且已接近一年来的最低值。这表明A股市场去杠杆化已进入了尾声。周一沪市全天成交量仅1528.31亿元，创下了5178点的地量。而且，具有市场领先指标的创业板指昨天盘中曾经一度飘红，收盘时仍站在5日均线上方。这给大盘可能到来的反弹带来一线希望。

中山证券武汉营业部高级投资顾问江宗泽认为：春节前还剩下4个交易日了，即便后市能产生红包行情也要着眼于长线，因为现在几乎所有的股民都亏损累累，短线几天的反弹只能减亏，而不可能变为实实在在的红包。从近期大盘运行的结构来看，大C浪的调整想要企稳绝不是一蹴而就的。目前大盘运行由之前的急杀转化成阴跌模式，中期技术形态没有出现止跌讯号。短期来看，市场上方阻力重重，2756点是30分钟反弹的强阻力。2850点是前期大平台破位的支撑，现在变为阻力，2910点是本轮反弹的最高目标位。预计市场节前会以震荡为主，但下破2638点是大概率事件，故操作上仍需保持谨慎。春节前后随着年报行情的披露，高送转板块有望再度活跃，短线投资者可以关注次新股当中相对防御性强的非周期品种。

长江证券投资顾问宋中庆表示：目前临近春节，资金观望情绪较强，市场成交量低迷，个股行情持续性较差，尽管元旦后市场跌幅较大，市场的风险也有很大程度的释放，但下行的趋势还没有彻底扭转，建议继续谨慎观望不宜轻易抢反弹。

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