九鼎德盛：深沪股指缩量反弹须保持警惕

周一深沪A股高开后震荡，最终上海综指、深圳成指与创业板指数均以十字星收盘。从市场表现来看，采掘服务、养殖业、煤炭开采、石油开采、视听器材类品种表现较好，两市涨停个股在60只左右；跌幅上10只股票跌停。从全天走势来看，市场风险震荡特征明显，特别是市场量能出现萎缩，上海单边市场日成交不足1700亿，创业板市场成交也在快速萎缩，创业板作为前期引领反弹指标，今年出现量能萎缩信号须提高风险意识。这表明一方面市场参与度不佳，另另一方面目前点位对于市场投资者吸引力不强，这对于市场构成了一个不确定性风险因素。

从市场轨迹来看，上海综指在上周接近2850点一线出现反弹，但这个反弹是缩量式的，而创业板量能的回落也表明活跃资金避险情绪较重。市场轨迹层面所显示的上海综指2850-3000点区域的震荡拉锯出现量能萎缩，说明短期市场仍有继续向下考验或破位2850点的可能，轨迹运行提示要警惕。

技术指标方面，我们看到经过连续两日反弹，日线KDJ、W%R、RSI等有所修复，MTM日线纠缠于中位，随时有向下再落的可能。如果从阶段小箱体来看，2850-3000点的箱体重心离2850点较近，而3000点上方抛盘较重，而目前2900点左右的买盘都很难坚定出现，成交萎缩，显示市场久盘必跌或仍有破位2850的概率。

从今日基本面来看，主要集中于：

1、据上交所公告信息显示：1月23日，农业银行突发公告称，“近日，本行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件。经核查，涉及风险金额为39.15亿元。目前，公安机关已立案侦查。本行正积极配合侦办工作，加强与相关机构沟通协调，最大限度保证资金安全。”

2、据《投资者报》今日信息显示：国务院日前召开会议，确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。再压减粗钢产能1—1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能；原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。

3、据《证券日报》数据统计显示：今年以来，两市公司共被大股东、高管、持股5%以上的股东等减持8449万股总市值约为21亿元。从数据显示的情况来看，今年以来，共有45笔减持行为发生在各家公司的高管身上，共中，最大手笔的减持，约56万股，而从这些高管减持的所对应的市值情况来看，有4笔减持涉及的市值超过了1000万元。

4、据《每日经济新闻》信息显示：中国重工上周五(1月22日)发布业绩预告，预计公司2015年全年亏损高达25亿元至28亿元，成为截至目前沪深两市预亏数额最大的上市公司。

总体来看，深沪三大股指在反弹中均收出十字星且量能萎缩明显，由于今年去杠杆、去产能等因素影响，预计A股市场有可能回归到正常交易量能水平，量能不及去年将可能维持大阶段特征，因此对于市场品种而言，将产生严重的股价分化可能，对于目前的低量，笔者认为有可能出现一个阶段内的常态，而近期震荡区域上海综指2850-3000点有可能形成一个拉锯后破位，因此投资者对于周一的缩量十字星要保持高度警惕。

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