近日，港币继人民币之后的连续大跌引起市场关注，港元兑美元周三(1月20日)延续跌势，汇价一度触及近8年低位。
北京时间15:15后，随离岸人民币小幅拉升，港元掉头转升。港元/美元加速升至7.8200，升值40点左右。此前香港金管局表示将密切留意市场，采取合适的安排。
同时，港元远期合约大跌暗示市场或押注联系汇率机制将取消。不过，香港官员称，香港能够承受得住资本流动，若港元跌至7.85，金管局将抛售美元。
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亚市盘中，港元兑美元扩大跌幅，最低下探7.8240，刷新自2007年以来的新低，接近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平。
同时，值得注意的是，港元远期合约跌至1999年来最低。同时，美元/港元1个月和12个月远期汇差扩大至500点以上，为2008年以来首次。这些信号暗示市场押注联系汇率机制取消。
自上周四以来，港汇连日急跌，接近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平。
此外，香港遭遇“股汇双杀”，恒生指数周三跌破19000点大关，最低触及18833.88点，刷新自2012年7月以来的低位，为42个月来低位。这也加剧了市场对于港元走势的忧虑。
港股和港币暴跌与A股
招商证券认为，人民币贬值的风险有所下降但仍未释放完全。未来的政策退出、经济及外储数据超预期下滑都有可能造成新一轮快速贬值。货币贬值波及港元资本外流压力上升：美联储自去年12月进入加息通道后，港美息差形成倒挂，引起美元套息交易平仓，资金回流美国，形成港元贬值压力。但由于之前受离岸人民币兑换美元需求的推动，港币仍保持强势。而近期由于央行对离岸市场保汇率放利率的态度，使得香港人民币同业拆借利率(CNHHibor)大幅飙升，离岸人民币流动性萎缩，港元贬值压力才得以显现。同时美国12月非农就业数据亮眼，市场对今年美国加息预期持续强化，港币贬值压力进一步加大。在人民币贬值预期、A股市场回稳之前，港股存在进一步下行空间。
光大证券认为，新年以来，港股市场各项风险因素均有加速暴露的趋势。一方面，A股和美股市场新年以来持续调整，将更多避险情绪传导至港股市场;另一方面，离岸人民币汇率和港元汇率先后加速贬值，导致港股市场资金面承受更大压力。截至15年底，港元需求始终保持较高水平。但需求主要来自人民币兑换和美元兑换间的流量差，港元的实际流动性累积增长则要远远低于截面流量水平，而在这种资金流入支撑下的港元汇率存在很强的回补压力。
“震荡慢熊”开始被机构接受
1月以来，上证指数下跌一度下跌20%，但A股自身估值仍不低，创业板整体市盈率仍接近80倍。
目前越来越多的券商分析师加入“慢熊派”。任泽平预测，在经历了大幅暴跌之后，A股市场确实有可能在短期企稳甚至反弹，但是中期仍要做好过“苦日子”的准备，未来半年更可能是“震荡慢熊”。
广发证券认为，目前市场更可能在短期内企稳，然后进入“震荡慢熊”阶段。不要再抱有“大起大落”、“大喜大悲”的心态，而是要逐渐接受市场波动幅度变小、投资热点减少的现实，以“震荡慢熊”的心态在“夹缝”中去做投资。
从2015年的年中高点以来，上证指数跌了45%，恒生指数跌了34%，可见港股情况比A股情况还是要好一些的。别替港股担心了，先担心担心自己吧，港股出了状况，也是我大A股传导过去的，这是联动作用。等大A股恢复元气，港股自然无事。
机构怎么看港元急速贬值
IMF表示香港拥强大财政及金融缓冲空间能抵御外围及本地经济风险。IMF发表对香港经济及金融状况的总结报告指出，虽然香港正面对美国联储局加息、中国内地结构性转变及本地物业市场调整的多重挑战，但政府强大的财政及金融缓冲空间，将有助减少上述风险带来的潜在负面影响。
中信证券认为，近期人民币加速贬值对市场情绪的影响或是港币转弱的触发因素。“8.11”之后，人民币贬值预期升温，由于港元盯住美元，港币需求相应上升。但今年年初来，人民币加速贬值，在岸与离岸的溢价扩大至有史以来最大，汇差套利激增，加上传言央行可能有所干预，离岸人民币流动性大幅收紧，隔夜人民币Hibor利率一度飙升至66%，引发市场恐慌和对内地经济以及香港经济的担忧加剧，触发市场抛售港币。
九州证券全球首席经济学家邓海清评论称，港币贬值的原因主要有四个：一是香港短期利率与美国短期利率背离；二是香港房地产和股市近期表现疲软，16年加息压力大；三是人民币资产回报率显著降低，四是港币跟随美元被动升值幅度过大。在上述多重因素作用下，香港存在资本流出压力，再加上前期人民币贬值流入香港的资金需要从香港流出，加剧了港币贬值。
中泰证券分析师刘启元提出，港币已经积累了很大的贬值压力。根据全球主要货币相对美元贬值幅度与综合通胀差的关系，港币隐含的年均贬值幅度为1.3%~1.6%个百分点，合理价位为10.7至11.6 港币/美元，相对当前价位有接近30%的贬值压力。此外，在美元强势升值周期内，全球主要货币都会相对美元贬值。未来一年美元还有10%的升值空间，这将会加大港币的贬值压力。
