安信证券：关注丹邦科技新股估值

　　安信证券9月19日发布丹邦科技(002618)新股估值分析报告，认为与丹邦科技可比的上市公司主要有兴森科技、超声电子、沪电股份、天津普林等。丹邦科技近三个会计年度毛利率稳定在53%左右，远高于上述公司平均毛利率(约21%)，总的来看，丹邦科技盈利能力明显较行业平均水平高。但值得注意的是，丹邦科技外销比例近99%，随着业务的扩大人民币升值问题将日益严重；同时无形资产占比过大，电子行业属于高科技高替代性行业，无形资产有减值风险。丹邦科技招股书显示中报业绩0.20元，且具有四季度旺季的季节性特征，一般下半年业绩略高于上半年，市场一致预期的业绩实现并不难。给予丹邦科技2011年30-35倍市盈率，对应合理价格区间12.90-15.05元。