国家队隐约出手产业资本踊跃抄底

===本文导读===

央行再施巨量逆回购春节前精心呵护资金面

国家队隐约出手关键时点掌趣科技涨停成标杆

股价调整提供买入机会产业资本踊跃“抄底”

抄底资金青睐新兴产业股

机构席位净买入7.3亿元中小市值个股居多

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央行再施巨量逆回购春节前精心呵护资金面

春节未至，公开市场提前派发红包。昨日，央行以利率招标的方式开展了1600亿7天逆回购，操作量创约11个月来新高。在本周流动性较为充裕的情况下，央行仍开展较大规模逆回购，极大地维稳了机构对春节前的流动性预期。

业内人士称，面对新年来股市震荡、人民币加速贬值和资本流出压力的持续，继上周后，央行再度开展较大规模的逆回购，彰显大力维稳的决心，后续逆回购料持续滚动，若节前资金价格波动剧烈，不排除MLF等多种工具驰援，而降准只会迟到不会缺席。

流动性维持合理充裕

央行昨日公告，14日以利率招标方式开展了1600亿逆回购操作，利率维稳于2.25%。该操作量较本周二增加1倍，单日逆回购规模创2015年2月以来的新高。

在目前资金面较为宽松的情况下，央行大额逆回购也并非“大水漫灌”。鉴于本周到期资金量为2000亿，加之周二开展的逆回购，两者对冲后，本周公开市场实际净投放的资金量仅为400亿，较上周的1900亿大为缩减。

可以看出，虽延续上周净投放格局，但新开展逆回购多为对冲上周开展的大额逆回购，实际资金净投放力度已较上周减小，显示由于资金面较上周回暖，央行也有意放缓资金投放节奏。

这有利于银行体系流动性维持合理充裕，同时也提振了市场信心。数据显示，14日银行间质押式回购利率的隔夜、7天品种变动均在3个基点以内，分别报1.97%和2.42%，低于去年春节前的水平，14天和21天回购利率昨日还出现了下跌。但1600亿的逆回购量仍有些超出市场预期，受此提振，债市昨日整体继续大涨，收益率再下一城。

民生证券研究院固收组负责人李奇霖告据记者，昨日央行开展1600亿逆回购主要是由于本周逆回购到期量大，加之对冲外汇占款。考虑到后续到期滚动量大，春节前流动性需求旺盛，且外汇占款流失的资金是长期低成本资金，因此逆回购难替代降准，后续降准还是有可能的。

后续宽松“在路上”

央行昨日逆回购规模较周二大幅放量，一方面向市场传递出维稳的信号，另一方面也为春节前资金面打下“预防针”，提振了市场信心。

回顾往年，春节前央行经常开展较大规模的逆回购投放，据兴业研究测算，根据逆回购、SLO、SLF、MLF操作数据，央行过去三年春节前释放的流动性平均在8400亿元左右。

但与往年不同的是，今年人民币汇率贬值压力较大，叠加外汇占款重新出现大幅减少，资本外流加剧，而目前逆回购仅为7天期限的短期流动性投放，因此，不少业内人士指出，为应对流动性缺口，央行通过MLF甚至降准释放中长期资金的概率在上升。

国泰君安首席债券分析师徐寒飞说，国内对冲性宽松的概率进一步提升。从外汇占款的变化看，近期基础货币收缩的外部压力并不比去年8、9月份小，甚至更大，但是从已经披露的货币政策操作看，对冲力度仍不如去年汇改后。

“资金面暂时平稳，可能与货币需求进一步萎缩有关，但节前货币需求会出现季节性的回升，央行通过降准平抑资金面扰动的概率进一步提升。”徐寒飞说。

尽管元旦前的降准预期一度落空，但新近公布的数据令更多市场人士对今年后续降准仍抱有预期，认为降准只会迟到而不会缺席。

光大证券(601788)首席经济学家徐高说，12月贸易顺差重回600亿美元以上高位。而12月外汇储备减少较大，显示汇率贬值压力下，资本出现大幅流出。新年伊始人民币加速贬值将进一步加剧资本流出，预计央行将继续通过降准等措施对冲资本流出，国内流动性将继续维持宽松。(上海证券报)

国家队隐约出手关键时点掌趣科技涨停成标杆

掌趣科技(300315)在多次股灾抢险中均担当“关键先生”，业内认为其涨停具风向标意义

新年A股无厘头似的下跌再度让股民将希望聚焦到“国家队”身上，希望“国家队”能够再次出手，力挽狂澜，所以对于市场表现出的蛛丝马迹格外关注。昨日，掌趣科技早盘急拉涨停，被认为是“国家队”出手的征兆。

先抑后扬A股上演逆转好戏

连续4日大跌之后，周四终于迎来一根大阳线。

早盘，A股市场三大股指纷纷大幅低开，之后震荡上行。虽然随后出现小幅的回落，但是好在午后题材板块全面开花，带动部分蓝筹板块开始走强，沪指一举收复3000点整数关口。

主板节节攀升之际，创业板更是势如破竹，早盘跌破2000点整数大关之后转头开启上行之旅，不仅一举收复2100点整数关口，同时再向2200点整数大关迈进，并且收复5日均线。

截至收盘，上证综指上涨58.05点收于3007.65点，涨幅为1.97%；深证成指上涨3.67%，收于10344.94点；创业板指上涨5.59%，收于2175.01点；中小板指上涨3.63%，收于6842.09点。沪深两市成交额分别为2180.14亿元和3342.38亿元。

行业方面，国防军工、计算机、传媒和电子行业的涨幅居前；概念方面，网络安全、人工智能、生物识别、智能穿戴和锂电池等板块的涨幅居前。

值得注意的是，早盘互联网板块率先反弹，其中尤以掌趣科技首先急拉，不到十点直线拉涨停，引发市场各方关注，认为掌趣科技作为新的风向标涨停意义甚重，这或为国家队出手救市的征兆。

关键时点掌趣科技涨停意义重大

为什么说掌趣科技涨停是新的风向标，又缘何与国家队救市扯上关系？一切还得回溯到2015年年中时候的股灾。

去年7月，当大盘跌跌不休市场血流成河之际，7月8日国家队第一次出手救题材股，中小创里第一个从跌停板拉涨停的就是掌趣科技，并由此带动了很多中小创题材股的大涨，直接带来第一次救市成功。

巧合的是，当股灾2.0发生，大盘面临第二次探底的时候，掌趣科技又涨停了。从8月28日当天的大盘走势也可以看出，在掌趣科技冲击涨停的过程中，大盘也同步有过一波凌厉的上攻，沪指和创业板指均一度从大跌5%迅速上攻翻红。这一次虽然不太明确是否国家队出击，但这里面明显有文章。

回头看掌趣科技的股东情况，截至9月30日，国家队的代表中央汇金投资有限责任公司位列公司十大流通股东第4位，持股0.99%，而在半年报中，未有中央汇金的身影。

事实上，这几日创业板权重同花顺(300033)和东方财富(300059)都有所表现，同花顺冲击过涨停，但是最终也没封住，也没带来市场反弹，反而是周四反弹确实是早盘掌趣科技急拉涨停在先，这一次是巧合吗？是否会是前两次掌趣科技绝地逆转奠定当时的底部的历史重演呢？答案有待进一步观察和分析。

期待利好反弹力度还看政策面

就在周四上午掌趣科技涨停之际，立刻有市场人士发声，其认为掌趣科技再次涨停意义重大，说明市场底部即将探明。接受记者采访的分析人士也表示，“虽然只是隐约感觉国家队出手了，但掌趣科技的风向标意义明显更为重要。”

英大证券研究所所长李大霄则告诉记者，不只是掌趣科技一只股票表现出来的，从整体上大盘全线反击来看，国家队应该是出手了。

无独有偶，银河证券策略师孙建波也表示，可能有一些国家资金入场了。

对于周四大盘的反弹，开源证券策略分析师夏正洲向记者表示，主要有两方面原因：第一是大盘在连续大幅下跌到这个程度以后，有技术上反弹的需求；第二是周三晚上证监会连夜喊话给市场提供一定的信心，表明政府层面并不希望股市再跌。“虽然周四反弹力度明显，但是我们认为应该只是小反弹，最多反弹几天。”申万宏源(000166)研究所总监钱启敏告诉记者，目前市场环境很弱，预期不高，反弹力度还得看政策，如果没有利好政策出现，这个反弹会很短暂，不建议投资者抄底。

夏正洲也认为，目前反弹成交量不大，肯定会在3000点附近反复，建议投资者尽量不要抄底，仅短线客可轻仓进场博弈。广大投资者还是不要轻举妄动，待成交量有效放大及注册制配套措施落地之后，有像样的行情再参与不迟。“目前蓝筹股有坚强的防守基础，已经完成探底，具备了投资价值；中小创则出现分化，部分高估的泡沫已经挤压，部分则仍然还在高位。”坚决拥护“婴儿底”的李大霄则通过记者给投资者十个字建议——婴儿底小买，钻石底大买。

股价调整提供买入机会产业资本踊跃“抄底”

2016年开局，A股市场便出现大幅震荡，市场的调整也给了一些上市公司大股东及高管继续逢低买入的机会。据不完全统计，从1月1日至1月14日，超过345家上市公司公告董监高和重要股东增持公司股票或增持的最新进展，并有多家公司控股股东推出了2016年新的增持计划，承诺在未来一年中继续增持。从增持群体来看，除了核心高管和控股股东外，多家公司第二、三大股东也加码布局上市公司，更有员工持股计划近期建仓。

多公司再抛增持计划

随着近期市场的大幅波动，千山药机、浦东建设、顺络电子等多家上市公司实际控制人或高管宣布，基于对上市公司未来持续发展前景的信心以及看好国内资本市场长期投资的价值，将自筹资金增持公司股票。多家上市公司近期已通过二级市场增持公司股票，并承诺将继续增持。

出手最为豪爽的无疑是群兴玩具控股股东群兴投资。从1月6日到14日短短5个交易日中，群兴玩具控股股东群兴投资就掏出了2.73亿元的真金白银来增持。根据群兴玩具1月14日公告，通过资产管理计划，群兴投资1月6日以17.93元/股的价格增持公司1135万股股票。在市场的急跌之下，群兴投资于12日再度入场“救火”，以13.54元/股的价格增持512万股，直接超额完成了6天前做出的增持股份承诺。

此外，还有多家上市公司股东继续推出增持计划，或宣布将延续去年的增持承诺。目前，慧球科技、珠啤集团、恒顺众昇、浦东建设等多家上市公司大股东宣布了2016年的新增持计划，增持比例从公司已发行总股本的0.1%~2%不等，均附有自增持后3~12个月内不转让所持有的公司股份的承诺。

吉林敖东和广发证券1月14日晚间同时公告，通过在深交所和港交所增持广发证券股份，截至2016年1月14日，吉林敖东及一致行动人截至2016年1月14日已成为广发证券第一大股东。

本次增持恰逢去年7月中上旬各公司增持计划的到期。去年7月8日，证监会发布增持通知，此后多家上市公司董监高承诺将在6个月内增持股份。曲江文旅、艾比森、唐人神等多家上市公司均在昨日晚间发布公告，表示计划期满，已实施完毕去年的增持计划。

而万邦达等多家公司宣布2016年将继续实施股票增持计划。去年7月，万邦达控股股东王飘扬曾承诺，以不高于18.94元/股的价格通过第三方资产管理计划增持公司股票，增持金额不低于5亿元。由于增持金额未能达到原计划的“不低于5亿元”，王飘扬称决定在2016年内根据实际情况，依法适时继续增持公司股票，增持价格不限，增持金额为2015年度内未完成的增持金额。

有意思的是，随着去年下半年A股逐步企稳，股价回到正常运行轨道后，很多上市公司高管都逐渐放缓增持的步伐。而最近的市场调整则给了他们再度买入的机会，得以掐点兑现2015年度做出的增持承诺。鼎泰新材于2015年7月10日发布增持计划，表示将增持不少于其2015年上半年累计减持股票金额的10%，去年12月30日~2016年1月8日期间，公司多位高管集中增持公司股票合计1712.75万元，完成增持计划。

大规模举牌尚未再现

控股股东、自家高管掏出真金白银购买公司股票，本是稳定股价的非常之举。而其他股东逢低增持，则或许算是非常时期抓住机会，投资上市公司的精明之选。1月14日晚间，龙力生物、三峡新材分别公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心，公司第二大股东及第三大股东通过二级市场增持了公司股票。

此外，华昌达也接到公司持股5%以上股东石河子德梅柯的通知，拟在未来6个月内通过资产管理计划总计增持股份不少于180万股股份，增持后石河子德梅柯的持股比例将占上市公司股份总数的23.93%，进一步坐稳华昌达第二大股东的位置。

但反观去年下跌中频频举牌的保险等各路资金，近期在增持上还没什么动静。除了目前停牌中的万科等，此前大热的举牌概念股，在这波巨震中都没有逃过下跌的命运。

唯一延续增持态势的是奥瑞金。根据永新股份1月12日发布的简式权益变动书，去年11月至今年1月，奥瑞金5次举牌同为包装企业的上市公司永新股份，直接持股达到了25%。目前，奥瑞金通过集中竞价交易买入永新股份480万股，并通过受让一致行动人所持有的股票，合计持有永新股份25.13%的流通股本，直逼永新股份大股东黄山永佳集团28.30%的持股比例。

对于投资者而言，因为窗口期而延缓增持计划的上市公司也值得期待。万福生科13日晚间公告，由于上市公司董事、监事和高级管理人员不得在上市公司业绩预告公告前10日内买卖本公司股票，公司拟于2016年1月31日前披露2015年度业绩预告，因此，实际控制人卢建之准备在1月31日前增持公司股份不低于1000万元，董秘等高管则增持合计不超过30万元。

抄底资金青睐新兴产业股

昨日两市共成交5522.5亿元，量能相比周三小幅放大。资金一改前期净流出格局。据大智慧(601519)SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流入5.96亿元。

这主要体现在计算机、交通工具、电子信息、医药、工程建筑等板块。其中，计算机板块居资金净流入首位，净流入9.37亿元，净流入最大个股为东方财富(300059)、掌趣科技(300315)、银之杰(300085)。交通工具板块居资金净流入第二位，净流入2.47亿元，净流入最大个股为银宝山新(002786)、北方创业(600967)、广汇汽车(600297)。电子信息板块净流入2.17亿元，净流入最大个股为可立克(002782)、海虹控股(000503)、协鑫集团。

但是，前期相对抗跌品种出现了资金净流出。比如银行、钢铁、酿酒食品、运输物流、房地产等板块。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出2.65亿元，净流出最大个股为交通银行、中国银行、建设银行。钢铁板块居资金净流出第二位，净流出2.34亿元，净流出最大个股为本钢板材(000761)、南钢股份(600282)、法尔胜(000890)。酿酒食品板块净流出2.19亿元，净流出最大个股为贵州茅台(600519)、黑芝麻(000716)、海天味业(603288)。

短线A股热钱流向有了较大改变，快速地由原先追求平稳而改变为追求成长，新兴产业股再度成为市场焦点。主要体现在两类品种，一是前期跌幅较大的超跌板块，如计算机、电子信息等；二是生物技术、新能源汽车等产业景气旺盛的品种，尤其是技术处于突破的相关细分产业股更成为涨升先锋，成为抄底资金的最爱。

其中，生物医药类的精准医疗概念股已经走出了底部，主要因为精准医疗产业基础渐趋扎实，技术突破，尤其是基因测序的产业化应用，使得精准医疗有望成为现实，所以，精准医疗概念股在周四率先反弹。从盘面来看，抄底资金已经大肆加仓，短线进一步拓展空间的能量充沛，不排除此类个股成为短线反弹先锋的可能。在操作中，可跟踪安科生物(300009)、北陆药业(300016)、新开源(300109)、润达医疗(603108)等相关产业股。

机构席位净买入7.3亿元中小市值个股居多

昨日市场出现了久违的大幅反弹，市场做多资金开始积极介入。盘面上，以题材股为代表的中小创出现强势反弹，机构资金积极介入中小市值个股.

盘后两市交易数据显示，沪深两市龙虎榜中33只个股出现机构席位身影。其中，机构净买入21只个股，净卖出12只个股。从买入额来看，机构买入额为14.69亿元，卖出额为7.4亿元，两市机构净买入7.29亿元。

其中，机构净买入前十名分别为中科创达、首钢股份、中文在线、秀强股份、禾欣股份、三毛派神、飞乐音响、盘江股份、利源精制、哈药股份。从流通股本来看，机构净买入前十名个股均为中小市值品种，其中流通股数量超过10亿的个股只有哈药股份19亿股、盘江股份16亿股、首钢股份12亿股，其它个股流通股本均低于10亿。卖出方面，机构净卖出额前三名分别为润欣科技、三夫户外、科迪乳业，卖出额分别为0.69亿元、0.56亿元、0.45亿元。

机构席位大笔买入中小市值个股，中小创个股充当反弹急先锋。值得注意的是，统计数据显示，2016年初至昨日收市，深市约有超过100家上市公司的大股东或董监高已披露增持或一段时期内不减持的公告。其中，创业板首批28家上市公司中，探路者大股东承诺一年内不减持，将继续推进员工持股计划，并将择机推出股权激励计划；特锐德、莱美药业、立思辰、爱尔眼科、银江股份、宝德股份、金亚科技等12家公司的大股东承诺未来6个月不减持公司股票.

此外，宝通科技、千山药机、梅安森等公司的大股东也已披露相关增持计划公告和一定期间内不减持公告。另有多家公司表示陆续将以实际行动维护市场稳定。

机构席位积极介入，加上大股东等积极增持或承诺一定时间不减持，对市场形成提振作用。优品金融研究所策略研究员梁尚艺认为，三个因素导致周四低开高走。首先，市场不到10天就跌去过去5个月的涨幅，已具备超跌反弹的动能。其次，管理层对于注册制的释疑以及大股东增持或承诺一定时间不减持，令市场的担忧情绪得以缓解，机构席位积极买入也是一个利多信号。第三，央行连日来在外汇市场上的汇率维稳也使得汇率问题得到缓解。

梁尚艺表示，昨日龙虎榜数据显示，机构席位看多中小创个股或为追求超跌反弹。未来，主板反弹情绪能否同步跟上与扩散将决定当前指数反弹的性质，需密切留意主板量能是否放大与短期均线能否得到修复。