短期关注创业版投资机会

　　股市整体还在走弱，最直观的一个指标是成交量。历史经验表明，上涨需要资金的推动、需要量能放大配合，而熊市之中无量空跌是常有的事。因此，市场有没有系统性机会，成交量最有发言权。

　　近日A股重心整体下移，虽然在连续五天下跌后周二迎来技术性反弹，但这种反弹过后第二天市场重新陷入僵局，纵有隔夜欧美市场大涨的背景，投资者对于后市的底气仍然不足。

　　都说现在位置是估值底部，但恰恰是那些低估值的银行、地产、保险，持仓机构在低位杀跌起来毫不手软。应该关注的是，导致目前股市疲弱的根本因素是什么，这些因素有没有改变？这才是判断市场底的关键，而不是说“越跌越买，低估值总有一天会价值回归”。

　　从股市表现看，近日出现深市成交量高过沪市的现象，这是历史上不多见的。从流通盘上看，沪市多为权重蓝筹，而深市中小企业居多，沪市缩量表明权重股的低估值优势并未打动场外资金，在整体经济调结构背景下，传统蓝筹的估值底线有可能一降再降，这就是为何估值已与2008年甚至2005年相当时，“抄底”意原仍弱的原因。而近来创业板表现火爆，创业板指数已突破半年线压制，形成筑底成功、中期向好态势，个中牛股也不少，短短一个月翻倍的冠昊生物带来巨大的赚钱效应，创业板和中小板中有不少类似的具有新兴产业背景，同时流通盘又相对较小的品种近来明显得到游资的介入，即使估值贵一些，但有资金推动上涨，跟风者不少，由此营造出弱市中的避风港。

　　但我们仍要提示风险。短期内，创业板也许有一定交易性机会，但风险未必是估值高低，而仍是系统性问题。如果外部因素仍旧不利，债务危机深化而国内政策继续偏紧，流动性不足的话，主板困局也会影响到创业板，因此，控制仓位注意短线卖点把握，持币也许是当下最稳妥的选择。