监管层提振股市三角度围猎反弹前锋军

监管层提振股市超跌反弹一触即发

有消息人士认为中国央行入市干预以提振人民币，正通过大型国有银行买入人民币并卖出美元，干预汇市的部分原因在于提振股市。

A股2016开门便暴跌惊动了全球资本市场，让本来就开始走弱的市场雪上加霜。不过暴跌后管理层也紧急出台相对应的措施，今日更是携带五大利好力助大盘，受此影响下两市股指早盘止跌回升，短线超跌反弹有望一触即发。

力促股指回暖五大利好分别为：1，有消息人士认为中国央行入市干预以提振人民币，正通过大型国有银行买入人民币并卖出美元，干预汇市的部分原因在于提振股市；2，证监会研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定，对冲减持潮；3，多家公司发布重要股东不减持的公告，一定程度上稳定了市场情绪；4,11月——12月，新成立股票型基金和偏股混合型基金共计89只，总规模约880亿，多方弹药依然充足；5，在周二股指再次跳水中，外资借助沪股通净买入14.29，抄底意愿强烈。我们认为这五大利好下，大盘短线超跌反弹将开启，因此对短期超跌、暴跌错杀、业绩优秀与股东增持类个股，我们可大胆抄底抢反弹。

大盘系统性风险释放后，超跌反弹概率确实较大。不过在开户数持续下降、保证金大幅流出下，股指就算有超跌反弹也只是板块个股局部的，我们认为这局部的超跌反弹，将更多集中在具有政策利好与消息刺激的主题上，如以下两大主线。

其一，中央要求完善生育服务，全面两孩政策推升市场需求。放开二孩是2016年重大的民生变化之一，虽然由于大城市育儿成本上升和思想观念转变，二孩政策目前不被一致看好。但我国鼓励生育政策转向明显，后续政策可期，可积极关注受益新生儿增多板块。

其二，上海迪士尼开园在即，迪士尼的开园是2016年我国旅游业、商业以及上海城市发展的重磅事件，虽然已经经历了多次炒作，但是由于迪斯尼题材想象空间巨大，在开园前概念股预计会有轮番走强的表现。

总的来看，在五大利好力促下，对股指暴跌后的市场我们不应再悲观。反而可在别人恐惧中适当的贪婪，对上面两大主线有资金进驻、且逆势抗跌类个股，我们可逢低积极调仓布局。(广州万隆)

1月行情先抑后扬挖坑或是最好买点

1月大股东减持解禁担忧不足为惧，市场对此认知过程中，挖坑即为买入良机。在风险偏好回升的基础上，当前市场的调整除汇率等宏观因素外，最主要的原因是市场对1月大股东减持解禁的担忧。我们认为：

1、从实际减持压力看，市场测算，潜在解禁规模约1.1万亿左右，或将在1月形成约1100亿元的冲击。对于A股能否承受上述体量冲击，我们认为，可以参照定增市场解禁对市场的冲击经验。2014年下半年，定增规模快速上升，尤其是在8、9月份达到800亿以上，从一年期解禁期限来看，去年9月在经历巨幅震荡，市场情绪回暖之后，并未对市场流动性造成冲击。我们判断，在市场杠杆风险已大幅下降之时，1月解禁对资金面的实际影响较为有限。

2、从实际减持比例上看，上述解禁规模的测算相当于理想最大规模下的压力测试，实际上，大股东减持的解禁仅仅提供了减持的可能性，具体减持的比例，将由大股东本身自由决定。我们认为，在资产荒股市风险偏好回升险资举牌A股低估值洼地渐成共识之下，大股东在当前位置减持的动力是不足的。

3、从减持过程上看，当前股价较高的安全边际意味着大股东若希望通过减持获得足够收益，在实际减持前有通过市值管理、外延并购等手段拉抬股价的动力，从这个角度上看，大股东减持的解禁并不意味着利空。

4、从减持解禁对市场影响的路径上看，虽然我们强调1月大股东减持解禁对投资者心理影响将远大于对市场实际影响，但是考虑到市场对此的认知过程，我们认为，市场或将沿着如下逻辑演进：1月初，对于解禁的恐慌使得短期挖坑行情延续，然而，当市场对大股东解禁的认识从利空逐渐转到利好时，结合当前市场风险偏好逐步恢复的背景，市场会进行反弹，此时应重点关注高送转及大股东增持小票。倘若市场果真按照上述逻辑进行，则1月初挖坑行情即为布局的良好买点。

综合来说，我们认为1月整体基调先抑后扬，中枢3400点，底部3200至3300点，挖坑是最好的买点。首先，尽管月末市场出现一定程度调整，但我们认为1月整体基调不必悲观，去年12月险资举牌、当跌不跌即反映了市场内在的强势；其次，有别于市场担心的大股东解禁、注册制推进等，我们经测算后认为，其实质影响不必过于担忧，市场真正的风险来自汇率波动下的流动性问题；第三，市场对大股东解禁的盲目恐慌情绪或造成月初先抑的挖坑行情，但底部位置不会太深，在3200-3300点左右具备较强的支撑，而一旦市场对于大股东解禁的预期由悲观转为中性或积极，市场会进行反弹，高点可看到3600点附近，我们认为，1月先抑后扬的转折或发生在1月20日左右，月初挖坑即是最好的买点。

尽管1月市场整体面临先抑后扬，但有个前提必须明确，股灾已经过去，只要市场没有大的系统性风险，在目前流动性相对充沛的背景下，主题以及热点板块将继续有超额收益；另一方面，我们认为，随着1月20日后，市场对于大股东解禁的预期由悲观转为中性或积极，在市场反弹过程中，高送转、增持小票将成为反弹的先锋。(上海证券报)

多头小分队再次出动三角度围猎反弹前锋军

国家队怒秀“肌肉”终于让周三的A股有了春天的气息，盘面更是一扫前两日的萎靡不振，个股机会涌现。值得注意的是，一向机敏的多头小分队已出动抄底，且1500亿援军在旁虎视眈眈，值得关注。

数据显示，随着A股持续下跌，历来嗅觉灵敏的港资昨日通过沪股通大举买进A股，抄底的金额也创出了一个多月的新高。每次港资较大规模抄底A股，此后A股的表现就不会太差。例如2015年11月27日，沪指大跌5.48%后，港资大规模抄底A股，此后的18个交易日里沪指共上涨5.81%。另外，当前仓位普遍较低的次新基金还有高达1500亿的资金待入市，多头援军仍源源不断。

短期来说，我们广州万隆认为，证监会不断发出将限制A股减持消息、国家队入场托市无疑释放出了政策维稳的信号，表明慢牛仍然是监管层的期待，市场恐慌会有反弹修复，结构性机会仍然存在，投资者不宜过分悲观。不过，在减持没有明朗之前，股指大幅上涨动能也有所减弱。

进一步看来，机会尚在，投资者可从自身的风格出发，选取适合的操作标的，对手中个股进行调仓操作。

首先，把部分原有仓位转移至市场预期较低且受益于创新和改革品种当中，特别是那些前期并未大幅爆炒、而又符合政策推动方向的个股，多有错杀嫌疑，不应在短期非理性恐慌中跟风杀跌，趁回落机会吸筹待涨才是应有的策略，如CES相关的无人驾驶、虚拟现实、无人机应用和人工智能等新技术偏成长概念股。

其次，从长线交易的角度来说，有利好预期且产业资本护盘自救的蓝筹、二线蓝筹相对来说操作难度或更低，投资者可留意个股回调带来的低吸机会。

再次，在年报窗口期，部分业绩超预期个股也有望跑赢市场。(广州万隆)