2015年末最后一个月A股呈冲高回落走势。就板块看，高价股有相对比较明显的主力撤离迹象，其中代表板块是创业板。中低价股呈现相对分化走势，部分个股仍有主力积极做盘迹象，其余则随波逐流。

近期A股走势受以下三因素的影响相对较大：一是1月8日“半年禁售期”到期，二是推进神速的注册制，三是人民币新一轮贬值。第一个因素貌似吓人，但其实压力有限，后两因素才是关注焦点。

除少数个股外，绝大多数个股的前十大流通股东持股是不足5%的，原本就不受“半年禁售期限制”。在持股超5%的股东中，也有不少得维持控股地位，亦不可能过度减持。再说了，大股东、董监高等如真想减持，应也有其他办法提前减了，比如可借股先抛，也可通过做空期指部分地锁定浮盈。

注册制显然会比较快地到来，炒得过高的小票、创业板或感受到压力，不过该压力可大可小，取决于扩容速度。笔者相信，注册制在某种情况下也有机会演化为助涨因素，比如管理层预先说好2016年发行多少新股。

人民币贬值因素可能是三个因素中最不受中小投资者注意的一个，但该因素一定会影响机构投资者行为。一般而言，当人民币贬值压力较大时，我国央行宽松空间即被封杀。

与注册制可快可慢不同，人民币汇率因素与管理层的主观意志关联度相对有限，其应更多地取决于国内外的经济情况。

未来人民币走向应与美元相关，美联储已经加息，未来何时进行第二次加息十分要紧。市场并不会等美联储第二次加息才作出反应，而是在产生该预期时就会作出反应，基于该思路，投资者对本周五将公布的美国12月非农就业数据就应充分关注。

人民币走势更与我国自身的经济情况相关，1月1日公布的12月PMI指数不错，人民币贬值压力应稍有些缓解。未来两周将有更多12月数据公布，投资者可重点关注贸易数据。

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