短期中国股市或出现交易性机会

　　多家机构近期发布报告称，中国股市可能已消化了硬着陆的风险，短期内出现了交易性机会。

　　海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称，中国股市迎来了一波有交易性机会的升势，投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股、地产股和矿业股。

　　一些分析人士认为，中国市场已基本上反映了非常悲观的经济前景。彭博资讯的数据显示，截至6月27日，上证指数本季度以来下跌了6.2%，动态市盈率跌至11.6倍。而上一次动态市盈率跌至如此低的水平是在2008年11月份，上证指数在随后的6个月间大涨49%。

　　RBC新兴市场基金负责管理8.55亿美元资金的经理人菲利普表示，中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效，且看来正在接近尾声。他依然看好中国政府调控经济的能力。

　　德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示，中国上证指数跌至9个月低点带来了买进机会，因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%，同期标准普尔500指数上涨了3%。

　　瓦雷拉斯认为，投资者对中国股市显然太悲观，中国股市相对于全球其他地区表现落后，给了投资人以很低的估值水平买进股票的机会。

　　德盛安联资本管理着约540亿美元资产，是安联保险旗下子公司。瓦雷拉斯表示，德盛安联资本已将持有的新兴市场资产提高了一倍，希望从这些经济体国内消费增长中获益，同时则抛出了美国和欧洲的消费股。

　　香港最大的资产管理机构之一——摩根资产则认为，中国经济有望实现现软着陆，各界将重新关注中国的经济增长潜力，这些利好因素加上估值的优势，可望带动下半年MSCI中国指数实现两位数的涨幅。该指数主要由H股、B股和红筹股组成。

　　摩根资产管理大中华投资总监王浩表示，该公司的基本预测是，随着下半年通胀压力降温，中国可望避免硬着陆。由于估值具有吸引力，他看好中国相关股票将持续反弹。摩根资产看好中资金融股，同时也看好与内需相关的商品行业，如水泥行业。

　　不过，也有一些机构相对谨慎。高盛1日发布报告称，短期内，中国股市可能陷入“窄幅波动”。第三季度，随着更多迹象显示通胀见顶且经济增长趋于稳定，股市回报应该会更可观。高盛将沪深300指数今年年底的目标位从4000点下调至3400点，以反映估值和盈利增速预测下降。高盛对中国股市维持中期看好立场。

　　高盛将中国的食品、饮料和保健股评级从“中性”上调至 “增持”，将石油和石化股评级从“减持”上调至“中性”，将资本品、航运股评级从“中性”下调至“减持”。

　　汤森路透最近发布的一项季度调查显示，今年年底，上证指数可能升至2850点，低于3月份一项类似调查时得出的3125点。