2015年已至收官阶段，随着行情趋于平淡乏味，这让我们愈发怀念年中的疯狂与精彩。截至本周五收盘，年内沪指上涨6.18%，深成指上涨10.16%，中小板、创业板上涨48.00%、81.50%。单从主板涨幅看，这是平静的一年；但从年K线看，沪指如同一把高悬的利剑，并创下多项纪录：超过1700点的史上最长年度上影线；126万亿元史上年度最高成交量，超过1990年以来总成交的30%；5178点创史上第三高点；非单边市中，振幅超过70%；3个月17次(准)千股跌停。
蓄势
震荡蓄势 “小鬼”当家
时间：1月5日-3月13日
2015年首个交易日，沪指以百点长阳放量突破3200点关口，为年中的精彩行情开了个好头；直到3月13日，共经历45个交易日，累计上涨4.27%，虽下探过3049点，上攻过3406点，但大部分时间均保持在3200点-3400点的平台运行。期间，深成指、中小板、创业板分别上涨6.35%、26.93%、40.58%，似乎是市值越小涨得越多，“小鬼”当家意味浓厚。
据统计，期间全部A股中共有2283只个股上涨，320只个股涨幅超过50%，其中58只个股股价翻倍；404只个股下跌。涨幅冠军为中文在线，上涨562.69%；跌幅最大的为威华股份，下跌26.49%，均含有一定的非常规因素。
在热点方面，分行业看，计算机、传媒优势明显；分概念看，主要集中于互联网金融、智能汽车、智能电视、食品安全、大数据。期间，2015年首批牛股现身，大智慧疯狂连板，涨幅达312.21%，巢东股份、乐视网、生意宝、银之杰、二三四五、金证股份、上海钢联等股价均实现翻倍。值得注意的是，在央企整合推动下，南北车融合后的中国中车是同期大盘股的代表，累计涨幅为102.98%。
从当时的环境来看，无风险利率下行驱动增量资金入市节奏放缓、间歇式的IPO穿插、大盘蓝筹在“一带一路”、国企改革连续炒作后回吐预期增加，以及指数逐步切入2009年反弹高位区域抛压增加，或为大盘震荡的主要因素。在局部牛市中，改革创新的主线进一步深化，新兴产业的政策预期，叠加年报窗口的绩优高送转预期等，令小盘题材股热度极高。
主升
5178主升浪上涨没商量
时间：3月16日-6月12日
3月16日，沪指再以长阳有效突破3400点关口，就在人们对2009年3478点高点抛压逐步恐惧时，A股则悄悄开启了史上最牛主升浪。何为最牛？在2007年的大牛市中，沪指从3400点攀升到5178点耗时近4个月，而本次同阶段攀升仅用了63个交易日，不到3个自然月。
与此同时，对于本轮牛市的成因，改革红利释放被定义为核心要素。而与“改革牛”一同出现频率最高的还有另外3个字：“杠杆牛”，巨额杠杆资金成为指数上涨的直接推手。期间，两市融资余额累计增幅惊人的达到71%，平均每个交易日增长1.13%，其中有18个交易日维持在2万亿元之上。此外，行情的火爆带动场外配资迅猛增长，据当时估算，场外配资以数倍于场内融资的规模推动着个股与指数前进。期间两市日均成交金额超过1.5万亿元，为2007年同阶段的6倍以上。
据统计，期间全部A股中共有2691只个股上涨，仅3股下跌，剔除停牌股后，上涨率接近100%。其中2235只个股涨幅超过50%，占到全部A股的八成左右，1129只个股股价翻倍，暴风科技暴涨近29倍，龙生股份、乐凯新材、易尚展示涨幅超过10倍。同期，沪指上涨53.17%，深成指上涨54.51%，中小板、创业板分别上涨73.06%、88.48%。四大指数短期齐涨超过50%、个股上涨面接近100%、近半数个股股价翻倍，堪称A股史上的奇迹。
结合当时的环境看，利空也可以解读为利好，利好更可以锦上添花，全部都是热点，人人都是股神，除了涨，就是涨。大众证券报曾对多家证券营业部进行实地走访，看到的景象是：门外停满车辆，行走立足艰难；门里人头攒动，交易开户排队。更有股民兴奋地提及：“刚刚看行情有启动迹象，追了一只个股，但由于操之过急输错代码，居然也买到了涨停板。”此外，农民弃地炒股、学生凑钱合伙炒股等消息也频现报端，中国股市第一次感受到了杠杆带来的快乐。不过凡事物极必反，过度疯狂产生的麻痹为后市埋下了严重隐患。
暴跌
送走“滑千股”又在“晕中割”
时间：6月15日-8月26日
电视剧《花千骨》6月9日首播，没过多久，此剧不仅成功吸引了大量观众，更吸引了数亿可能连电视都不看的股民，不过该剧在股市中的版本叫做“滑千股”。
6月15日，沪指收出了5178点后首根百点长阴，次日探底长阳让绝大多数人都认为这是牛市中的正常调整，但正是在“正常调整”、“这次不一样”、“千金难买牛回头”的呼声中，52个交易日内，大盘呈现股灾式暴跌，沪指下跌40.31%，深成指下跌45.30%、中小板下跌44.35%，创业板下跌51.53%。期间，A股总市值蒸发超过30万亿元。
从原因来看，快速去杠杆或对本轮暴跌有重要影响。而暴跌亦可分为两个阶段，第一阶段在6月15日-7月9日，融资盘强平或成直接推手。有报道称，数亿元的账户被强平后，仅剩余几十万元；第二阶段在8月18日-8月26日，清理场外配资或有较高关联，而很多躲过第一阶段下跌的高手、大户，都倒在了这一阶段的抄底路上。
7月9日-8月17日期间，在暂停IPO、禁止期指裸空、提高保证金比例、证金汇金增持、券商集体救市、多次降息降准、上市公司“五选一”维稳等20余道“救市金牌”祭出后，市场在3400点-4000点的位置出现过阶段性反抽。
据统计，在上述暴跌阶段，全部A股中仅有102只个股上涨，多达2498只股下跌，其中1541只个股跌幅超过50%。值得注意的是，年内A股市场惊现17次(准)千股跌停，有13次发生在该阶段中，其中6月26日、8月24日、8月25日跌停个股均超过2000只。而在暴跌最凶猛阶段，全市场超过千家公司以各种理由停牌，更有消息称，某公司董秘因找不到停牌理由哭晕在键盘上；而当市场稍有好转，各种奇葩的复牌理由迅速传来，如“公司无法确定该重大事项是否为重大事项”等等，这些无疑又创造了A股史上另一个奇迹。
数据显示，截至8月末，今年以来已有近1300只私募产品被清盘，其中7月和8月共清盘289只；而今年新成立的2100多只私募，已有800多只被清盘。另据中登公司数据显示，在6月-8月期间，11.33万个500万元以上的股票账户消失；截至8月末，1亿元以上的机构账户3个月内减少2450个；8月新开户数较7月减少33.20%，较6月份锐减近60%。
在投资者情绪上，较数月前反差巨大。有证券营业部工作人员在社交网络上晒出大厅内空空荡荡的图片，并配以“开户不排队，赶紧来抄底”的文字。同时，在《花千骨》接近剧终时，另一部“大作”《云中歌》即将来袭，股吧中调侃道，“送走‘滑千股’，又在‘晕中割’”。可以说此轮暴跌让中国股市又体验到了杠杆另一面的威力。
修复
信心修复重新开始
时间：8月27日-9月30日
经历了暴涨暴跌的快速转换后，市场情绪由山顶到了谷底，亟待修复。在8月27日-9月30日，沪指总体在23个交易日内维持3000点-3200点之间小范围拉锯，累计上涨4.29%，深成指上涨0.89%，中小板、创业板上涨1.55%、10.19%。期间，在9月1日、9月14日、9月15日仍有3次(准)千股跌停出现，可见市场在经历了跌宕起伏后，情绪面短期仍有波动。
据统计，期间全部A股中共有1525只个股上涨，899只个股下跌，其中14只个股涨幅超过50%，仅市北高新1股翻倍；167只个股跌幅超过20%，深康佳A、云南铜业、新能泰山等17股跌幅超过50%，但多数为暴跌阶段停牌，复牌补跌所致。总体上，市场处于暴跌之后的修复阶段，个股表现相对温和。
在热点方面，分行业看，休闲服务、汽车、建筑装饰、传媒、大金融、计算机居前；以概念分类，新能源汽车、高铁、锂电池、移动支付、举牌、高送转相对靠前。此期间，市场风格相对均衡，政策主题成为关注焦点，而由于超跌以及时点因素，部分小盘题材股稍占优势。
值得注意的是，在该阶段内，虽然市场表现总体温和，但一些“妖股”已开始悄悄成长。典型代表如特力A，区间涨幅为66.59%，但振幅则高达171.47%，在先期的下跌过后连续收出8个涨停板，10月份之后的涨幅接近170%；潜能恒信，在9月30日起连续收出13个涨停板，此后最高时股价涨逾3倍；海欣食品，在9月22日复牌后，3日内换手接近250%，11个交易日股价翻倍；得益于充电桩概念炒作，上海普天9月8日开始拉涨停，2个月涨逾300%；迪士尼龙头锦江投资也是在该阶段内开始发力。
在修复期内，利多仍然接踵而来，红利税调整、三大交易所拟推熔断机制、中金所再度下调裸空开仓限额、提高日内回转交易手续费、清理配资速度放缓，并且美联储也表示9月暂不加息等。同时，管理层打击违法贪腐力度进一步加大，8月末，中信证券8名高管被带走协助调查；9月16日，证监会主席助理张育军被中纪委调查，22日被免职。
此外，央行行长周小川曾在9月的G20财长和央行行长会议上表示，中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。英大证券首席经济学家李大霄则坚定认为2850点为“婴儿底”，市场总体格局开始转暖。
回升
慢牛回升渐归常态
时间：10月8日-12月11日
国庆节后的首个交易日，沪指以百点跳空高开实现开门红，同时也在市场经历了暴涨、暴跌、修复后，逐步开启了真正的慢牛模式。截至本周五收盘，沪指累计上涨12.51%、深成指上涨21.48%，中小板、创业板分别上涨19.22%、28.26%，基本上可以算作一轮中级别反弹，而创业板更是豪取千点失地，最高时已接近7月份高点。
据统计显示，国庆节后至今，全部A股加权涨幅为18.01%，个股共有2436只上涨，195只下跌，其中659只个股涨幅超过50%，85只个股翻倍，92只个股跌幅超过10%。涨跌幅冠军分别为世纪游轮20连板上涨572.80%，晶盛机电下跌45.64%，而原因分别是借壳炒作、复牌补跌。
在热点方面，以行业分类，计算机、电子、通信领衔，涨幅均达30%以上，以概念分类，借壳上市、互联网金融、传感器、网络安全、大数据、芯片国产化、互联网营销、新材料、移动互联网涨幅超过40%。由此不难看出，政策带动下的小盘题材股仍为市场焦点所在。
然而，这与去杠杆后萎缩的成交量不无关联，期间两市日均成交9361亿元，较5178点阶段下降三分之一，但较此前的修复期有小幅提升。有专家指出，目前市场并无实质利空支持深跌，同样在缺乏外力催化下，也不能快速吸引增量资金入场，总体属于“上有顶、下有底”的存量博弈行情，结构性走强是主要特征。
期间也有几件大事不得不提，私募大佬徐翔落马；IPO恢复，28只新股年内申购；自2016年起，可“打白条”申购新股；熔断机制出炉，明年初开始实施；注册制两年内实施；美国非农数据连续超预期，12月加息预期骤增。多重因素交织下，令仍不太稳定的市场再起波动，这也造成了风格上的飘忽，叠加举牌因素，银行、券商、房地产等蓝筹时有表现，尤其浦发银行、金融街、万科A，阶段性表现不输创业板；而“霾没”在大类概念之外，次新股、高送转也是中小盘股中不可忽视的力量，易尚展示、西泵股份、天齐锂业等都是本阶段的热门话题。
2015年所剩交易日已不多，A股市场在经历了震荡蓄势、快速拉升、暴跌回吐后，已进入到信心修复并逐步回归常态化阶段，结合过往来看，年末相对平静的行情或为疯狂的表演画上句号。当前管理层对资本市场高度重视，有条件、有能力、有信心维护资本市场平稳健康发展。但同时，“股市涨跌有其自身运行规律”亦被多次强调，市场在总结教训、汲取经验中成长，那么市场参与各方也应有所反思、总结，共同建设长期稳定健康发展的资本市场。
