市场仍将延续震荡筑底行情

　　从消息面看，周三公布的5月PMI已降至9个月低点，印证了经济增速回落态势；同时，市场预计5月CPI仍将保持高位，本周末将迎来端午小长假，央行在假期期间有实施货币紧缩措施的惯例，预计6月加息窗口再度开启，投资者对于加息的担忧抑制了市场的反弹走势。

　　节前效应对本周市场资金面也构成一定压力，本周前几个交易日成交明显萎缩，沪市连续3个交易日都在700多亿元的水平，是今年1月26日以来的最低成交。连续的地量虽并不一定意味着地价将很快出现，但至少可以看出多空双方能量已基本宣泄，短期下跌空间不会太大。当量能出现明显回暖时，个股反弹也将随之而来。从历史经验来看，阶段性地量的出现往往预示反弹临近。笔者认为，成交量萎缩应当是一个积极信号，随着强势股补跌套牢部分短线资金后，短线下跌动能得到有效释放。技术上，短线技术指标有所修复，日K线站上5日均线，但向上将继续面临10日线和年线的压制。

　　从影响目前市场的主要因素来看，当前市场处于非常不利的环境之中。周二的反弹动力还是来自于短期技术超跌，而从基本面和中期技术指标看，其不确定性依然偏大。CPI的高位运行导致加息预期再度上升、电价上调对企业成本的影响、上市公司业绩增速下滑预期等因素，均表明股指在2700点附近区域仍将反复构筑底部区域。