8月下旬以来,随着降准降息、准备金率考核新政等宽松举措出台,银行间市场资金面前期的谨慎预期再度被打破。资金价格持续低企与流动性不断趋松,再度成为机构投资者的主流预期。分析人士指出,尽管A股市场清理配资等去杠杆政策将持续,但在流动性宽裕格局的背景下,在场外资金方面A股仍可能“不差钱”。
资金面暂无大碍
尽管此前较长一段时间内银行间资金价格下行压力重重,但8月末以来货币资金利率再度出现震荡走低。
来自WIND的数据显示,本周三(9月23日)银行间市场隔夜、7天、14天和1个月期限的质押式回购加权平均利率(存款类机构),依次为1.88%、2.34%、2.71%和3.10%。其中,主流隔夜品种环比前一交易日持平,主流7天期回购利率小幅下跌4个基点。相较于9月初,隔夜资金利率基本持平,而7天期回购利率已由前期的2.40%一线降至2.35%以下。整体来看,在资金面心态进一步趋暖的同时,市场资金利率中枢继续出现小幅下移。与此同时,尽管国庆长假已经临近,但资金供求态势依旧保持了积极势头。
交易员表示,随着季末临近,近几个交易日隔夜资金略显紧俏,14天期限资金需求也逐步升温,不过场内大行资金供给稳定提供保障,整体资金面仍无大碍。整体来看,虽然季末因素可能引发市场谨慎心态略有抬升,但考虑到本周央行还将推出国库现金定存投放、存款准备金率考核新规也已实施、货币定向工具也将随时待命,国庆长假前后市场流动性预计仍会保持平稳。