周五沪指在券商股带动下，延续强劲反弹，最高点逼近3600点，前期二八格局中受压的小盘股重新活跃，令市场赚钱效应提升。业内人士指出，大盘短线仍有上攻惯性，但结合当前政策面、资金面看，连续冲高后宽幅震荡概率提升，预计此前高点3450点将成为新的起点。

权重启动引领反弹

昨日早盘沪指小幅震荡，板块个股陷入拉锯，在连续两日大涨后，略有洗盘意味。午后券商股行情再起，几乎连续第三日全线涨停，带动沪市冲高3596.38点。同时，近期二八格局中受压的小盘股重新活跃，通信、计算机、电子信息等板块表现强势，促使中小板、创业板跑赢大势，权重搭台，题材唱戏再现，有效提升市场赚钱效应。

截至收盘，沪指报3590.03点，涨1.91%，深成指报12273.35点，涨2.79%，中小板、创业板涨2.90%、3.77%。两市全天成交11741亿元，虽较周四降逾10%，但午后量能依然较为可观。个股方面，两市共有2324只个股上涨，仅53股下跌，其中143只非ST股涨停，跌幅最大的个股也不到4%，整体表现十分强势。

一级行业全线上涨，非银金融大涨6.59%居首，计算机、电子、休闲服务、传媒涨逾3%，仅有银行涨幅在1%以下。以概念分类，板块亦全部收红，芯片国产化、IP流量、福建自贸区涨幅超过5%，安防监控、次新股、物联网等42板块涨逾3%。总体上，市场在二八分化后，重回均衡普涨格局。

两融方面，截至周四盘后，两市融资余额为10674.87亿元，不但将国庆节后的连涨势头保持，且创出8月31日以来新高。融资净买入方面，周三、周四分别达到205.01亿元、180.29亿元，基本处于国庆节后的巅峰水平。

结合一周行情看，沪指上涨6.13%，为股灾后单周第二高涨幅；深成指、中小板、创业板涨6.30%、6.02%、7.39%，大小盘股总体表现均衡。热点方面，行业板块近六成涨逾5%，其中非银金融涨18.33%居首，休闲服务涨10.26%，建筑装饰、计算机、有色金属等亦有不错表现。概念方面，福建自贸区、芯片国产化、次新股、职业教育涨幅超过10%。

惯性冲高后或震荡

国联证券研究员陈晓表示，近期市场急涨主要是受券商股连续涨停，带动各权重板块轮番上涨所致。券商强势主要是由几大因素共振：一是10月份之后，券商业绩重新迎来增长；二、深港通开通与加入SDR预期，均利多券商股；三是前期券商股滞涨已久，自身有反弹需求。在题材轮动一遍之后，没有新热点时，券商股的前期套牢的大资金开始进行自救。由此带动投资者情绪大幅改善，股指在有效突破3500点压制后，进一步打开上涨空间。

有私募人士指出，本周大盘连续放量上攻，基本已完成三大阶段性任务，即突破3450点箱体上轨、回补3490点周线缺口、上攻年线。但量能过大不排除是资金分歧加大，且涨停大军中热点凌乱，指数动荡已经初露端倪。在大涨惯性下，短线仍有可能向3663点至3652点的缺口上攻，但震荡回落概率越来越大，前期箱体上轨或成新的支撑。结合政策面看，救市的目的是维护市场稳定，防止市场回到暴涨暴跌的老路上去，打击违规行为也是此意，建议投资者防范冲高回落风险。

招商证券认为，短期连续大涨，多头量能释放过快，需要非常谨慎。从技术上看，各指数虽均站上了20周线，具备牛转熊的必要条件，但是这需要几周的时间来确认，如果确认失败，高潮来临预示着反弹临近尾声。另外，市场情绪过于亢奋，似乎忽略了美联储加息这一事件重新发酵，商品期货市场已有反应。建议投资者应先采取减仓策略，静观后市演变。

谨慎追高低吸滞涨

在操作方面，巨丰投顾郭一鸣认为，随着指数的放量大涨，反弹行情第二波已经激发，市场将在权重股托底下，个股反复展开表演，这也意味着个股的赚钱时刻又将到来。操作上，中线继续持股为主，而短线继续捕捉热点题材概念股。值得注意的是，券商已经连续集体涨停，短期权重板块有望冲高回落，可分批减仓，而题材股在创业板的强势下短期也将活跃，可适当侧重，重点关注低估值个股以及年报高送转预期标的股。

国都证券研究员肖世俊表示，前期第一波大级别反弹行情中，相对滞涨的价值蓝筹股，包括金融、地产、家电、食品饮料、电力等，当前估值较历史均值仍折价，且其相对的低估值高股息率，在“双降”后利率再下一台阶。初期配置需求较强，有望迎来补涨。随着资本市场监管升级，“妖股”、题材股面临较大考验，投资风气与理念或将重构，宜重点持有兼具政策预期与业绩可兑现的优质成长主题股，尤其是契合十三五规划重点受益方向的新兴成长领域。