流动性的宽松并未为股市带来明显的增量资金。投保基金最新数据显示，上周(10月26日至30日)，证券保证金净流出546亿元。上周证券交易结算资金银证转账增加额为5461亿元，减少额为6007亿元，日均余额为2.16万亿。此外，股票期权保证金净流入0.19亿元，日均余额为18.66亿元。

国泰君安乔永远策略团队认为，市场之前一度预期，宽松的流动性将促使部分资金进入股票市场。目前，从开户、交易及市场热情看，增量资金入市的逻辑短期内无法得到实现。如果短期内外部资金进入市场的通道仍然无法快速打开，增量资金入市的逻辑面临证伪的可能性。

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