因为A股“去杠杆”而遭遇“腰斩”的融资融券市场在进入10月份后迅速复苏，“两融”规模一度逼近1万亿元，部分融资余额增长明显的个股也在本月的反弹行情中大放异彩。不过面对“两融”交易的卷土重来，在三季度备尝“去杆杠”苦涩的“牛股村村民”却大多保持着一份冷静。

信心复苏

“两融”规模连续攀升

受三季度A股市场“去杠杆”的冲击，融资融资市场规模急速走低，至9月30日，融资融券余额仅为9067.09亿元，较6月18日22730.35亿元的峰值缩水60.11%

不过，进入10月份后“两融”市场迅速迎来转机，10月8日~10月20日期间“两融”余额连续9个交易日向上攀升，最高时一度达到9960.99亿元，即便本周三“两融”市场有所回调，但“两融”余额依旧高达9879.35亿元，换言之，“两融”市场规模在本月增长了8.96%，这也是自今年5月份以来“两融”余额单月增幅最高纪录。而在全部893只“两融”标的股中，有697只个股的“两融”余额在本月出现增长，昆药集团、中源协和、达安基因等股的“两融”余额均在本月翻倍。

广发证券投资顾问王立才认为，“两融”市场在本月迅速回暖得益于内外两个方面的支撑，从外部因素来看，A股市场在10月份转好刺激了二级市场交投热情，进而带动融资融券交易的活跃。从内部因素看，经过三季度的“去杠杆”进程，绝大多数“两融”标的的杠杆动能都降到低位，为“两融”增量资金的进入提供了空间。

交易重心

题材股成融资交易最爱

据了解，推动“两融”市场在本月迅速复苏的力量主要来自反映多方情绪的融资交易，交易数据显示，融资余额目前已达到9850.88亿元，较9月底时的数据增长810.37亿元，特别是在10月12日融资余额激增241.27亿元，创今年6月2日以来单日融资增长规模之最，而本月融资交易的重点则主要集中在各类题材股方面。

据本报数据中心统计，本月共有697只“两融”标的股的融资余额出现增长，其中达安基因、上海普天等27只个股的融资余额增幅超过50%。值得注意的是，尽管就当前的“两融”余额规模而言，权重蓝筹股占据绝对的优势，但在这27只个股中却没有1只传统意义上的权重蓝筹股，反倒是各类题材股层出不穷，比如以比亚迪、安凯客车为代表的新能源汽车题材股；以奥飞动漫、九阳股份为代表的“二胎”题材股；以特锐德、万马股份为代表的充电桩概念股。此外，出自上海迪斯尼、国企改革、资产重组等本月热门题材板块中个股也为数不少。

在融资余额快速攀升的同时，相关个股也在本月踏上了“牛途”，统计数据显示，融资余额增幅超过50%的27只个股的股价在本月整体上涨了28.78%，潜能恒信在此期间的股价涨幅甚至高达185.19%，仅在昨日便有中珠控股、潜能恒信、上海普天、国脉科技、中成股份、华丽家族、梅雁吉祥等多股涨停。

交易监管

主流券商无意放松“两融”

广发证券重庆凤天大道营业部总经理助理王立才告诉记者，尽管近期行情转暖，但公司对“两融”交易的风控力度仍按照7月调整后的高标准执行，保证金比例及担保品折算率等风控参数也没有任何放松。而华融证券、光大证券、海通证券、安信证券等主流券商在渝营业部也都表示，目前公司设定的“两融”杠杆比例原则上不超过1倍，同时严格考核股民是否具备“两融”交易所需的资产条件和投资经验，目前还没有放宽“两融”交易监管的意图。

证金公司方面提供的数据也显示，在本轮“两融”余额增长的同时，融资融券的安全性不降反增。9月底市场融资融券平均维持担保比例为245.6%，至10月20日时，平均维持担保比例达到272.8%。全市场担保品市值从2.86万亿元增至3.39万亿元，这显示支持本轮新增融资的担保比例较此前水平更为厚实，也证明了券商风控措施依旧严格。

牛股村村民

走势不稳谨慎加杠杆

虽然近期“两融”市场快速回暖，相关个股在二级市场上的表现也颇为亮眼，但“牛股村”的“村民”对此却兴趣不大，“牛股村”后台监测数据显示，本月以来“牛股村互动咨询平台”总计接受投资者提问14317个，但其中直接涉及“两融”交易的问题还不到80个。

“这几天有报道说，股民好了伤疤忘了痛，看到大盘反弹就又开始融资加杠杆，其实有这种胆量的股民还是少数，像我这样的普通股民还是比较谨慎的。”“牛股村村民”“岳岳”在接受记者采访时表示，尽管本月大盘整体表现较佳，但自己却没有借助杠杆工具博反弹的想法，“前段时间大盘和‘两融’市场同时大起大落，这显然不是正常现象，说明市场的投机心态非常浓厚。而且现在大盘刚刚有所起色，周三的暴跌也表明行情预期还不明朗，这时使用杠杆工具的风险太大，稍有不慎就会巨幅亏损。”

另一位“村民”李进喜也告诉记者，自己在上半年的牛市行情中也曾参与过“两融”交易，但随着三季度大盘的暴跌，“两融”交易使其遭受了远超股价跌幅的损失，这种伤痛让自己明白了普通投资者使用杠杆工具的风险太大，更何况当前行情走向还不是很清晰，走红的题材股又容易暴涨暴跌，普通投资者轻易使用杠杆工具十有八九倒霉的还是自己。

两融热股点评

潜能恒信：光头大阳线，量能持续放大，但股价逼近前期高点，可持股但不宜重仓介入。

上海普天：量价走势有所背离，注意短线回调风险。

复旦复华：周三调整较充分，短线仍可关注。

国脉科技：股价创30日新高，技术形态较好，持股为宜。

华丽家族：均线助涨有力，注意其是否能在短期内有效突破半年线压制。

特锐德：前期涨幅过大，短线回调风险尚未解除。

中成股份：主力短期强势，可暂时持股。

外运发展：量能逐渐缩小，短期内在半年线附近震荡。

传闻求证

传闻：中环股份(002129)，公司生产的IGBT芯片可用于充电桩。

求证：中环股份表示，公司研发的IGBT产品在新型电力电子器件中前景很好，以IGBT为代表的节能型功率器件的发展迅速且市场需求量很大，可用于充电桩。

传闻：徐工机械(000425)，中国与印尼正式签署雅加达至万隆高铁项目，公司会从中受益。

求证：徐工机械表示，公司有多种机械适用于高铁项目，并将积极开拓市场，公司如有重大事项，将及时发布公告。

传闻：顺鑫农业(000860)旗下的环保公司会参与海绵城市项目。

求证：顺鑫农业回应称，公司暂时未收到此方面消息。

传闻：银河磁体(300127)的产品有在高铁上应用。

求证：银河磁体回应称，公司正在开发的产品可用于高铁上。

传闻：中科电气(300035)有应用在核电方面的产品。

求证：中科电气回应称，目前还没有。

牛眼看市

民新PMI显著回升创业板大涨4.68%

昨日公布的10月民生新供给制造业综合指数(PMI)为43.3%，较上月上升0.3个百分点，大大提振了投资者的信心，刺激资金迅速回流各类题材股。截至终盘，中小板综涨3.63%收报11418.19点，创业板综涨4.68%收报2729.51点。不过，主板市场却因蓝筹股走弱而相对疲软，其中，上证指数收报3368.74点，上涨48.06点或1.45%；深证成指收报11350.10点，涨389.11点或3.56%。两市成交金额8931.66亿元，比周三大幅萎缩24%。

数据显示，昨日两市仅仅51只股下跌，涨停的非ST股多达230只。盘面看，主要还是政策面制造热点。继“美丽中国”后，“健康中国”即将上升为国家战略，因此凡是与“医疗”沾边的板块均占据涨幅榜前列，医疗服务板块涨停，医疗器械、养老产业、基因检测、智慧医疗、民营医院、生物识别、医药电商、二胎政策、生物疫苗、化学制药、中药、动物保健、医药商业涨幅高达5.98%~9.10%不等。除此之外，互联网概念、跨境电商概念股、航空股等众多板块涨幅超6%，石墨烯、物联网、无人机概念等上涨超5%，市场再现大范围普涨、暴涨的和谐局面。

不过遗憾的是，周三一枝独秀的金融股昨日走弱，并拖累上证50指数下跌0.37%，也严重制约了沪指的上涨力度和高度。