106亿净资金流入 五大板块成资金热捧标的
主力异动行为透露一大信号
市场资金进出
根据证券之星快赢数据显示,截至收盘,两市截至13点的总成交金额是5053.2亿,比昨日总成交减少476亿,资金净流入106.3亿。
板块资金进出
主力资金净流入的前五位板块分别是:机械仪表 金融保险 房地产 电子 金属矿产
主力资金净流出的前五位板块分别是:无
资金净流入的前五位个股分别是:沈阳机床 中国平安 莱茵体育 昆药集团 航天动力
资金净流出的前五位个股分别是:东方财富 际华集团 乐视网 万向钱潮 戴维医疗
私募的烦恼:下注怕被吃掉 谨慎情绪占主导
十月策略
A股在休市期间,全球市场“满血复活”,8日开市后受此影响和刺激,大举高开100点。有人开玩笑说A股一天就把其他市场一个星期的走势涨完了。虽然一举为10月的行情赢得开门红,然而对市场高度敏感的私募群体来说,谨慎仍然是他们面对10月采取的策略。
一朝被蛇咬,十年怕井绳。过去三个月的行情不仅杀“韭菜”,也杀“高手”,“曾经觉得行业春天来了,煞那间就到了寒冬”,学会保护自己成为第一要务。市场的谨慎情绪仍将延续,场内的参与者们都在等待那个拐点,只不过冬天也才刚刚开始。
国庆假期海外市场持续上涨,带动已连续4个月沪指月线收跌的A股迎来十月开门红。10月8日,上证指数上涨2.97%,收报于3143.36点,创业板指数上涨5.17%,收报于2190.31点。当日,沪深两市共成交5876.2亿元。
尽管如此,谨慎仍然是目前私募机构的主导情绪。“原本以为所谓的风险有底线,这次证明风险无底线。原来我们对市场敬畏是挂在嘴上,现在是放在心里。”一位华南私募机构的副总经理严风(化名)如此总结。
而就在这段时间,已经有面临产品清盘的私募朋友找上门来,希望能有合作,把已经发行的产品交给严风所在公司管理,而那位私募朋友打算不做投资,退出市场。
据21世纪经济报道记者采访了解,与过去几个月相比,诸多私募机构乐观情绪边际有所改善,但占主导地位的仍然是谨慎。
谨慎情绪占主导
相比于前几个月的大幅波动,目前市场基本稳定下来,但谨慎的情绪仍占主导。
“我们还是很谨慎,但是感觉系统性风险暂时不会那么大了”,旭诚资产总经理陈赟对21世纪经济报道记者说,随着时间推移,市场越来越平稳,进入窄幅震荡状态。
陈赟表示,周围很多私募机构之前仓位很轻,现在也开始慢慢一点一点地试探性买入,估计也跌不到哪里去。
这样的试探性买入,曾经也充满风险。
智诚海威投资总监张弩曾告诉记者,在8月中旬市场连续大幅下跌时,由于仓位很低,看到股价跌到有买入价值时,就尝试买几个点加仓看看,但是风险重重。“几个点一买,股票就连续两个跌停,被埋进去了,完全没有办法。”
经历过股灾给投资者留下的烙印尤其深刻。
“曾经觉得行业春天来了,煞那间就到了寒冬。”严风告诉记者,市场诸多活跃的力量被股灾消灭掉,幸存下来的人都比以前要更加注重风险把控,而市场本身要重新活跃起来需要一段较长时间,继续活下来是王道,谨慎很关键。
一朝被蛇咬,十年怕井绳。
“我们目前仓位在三成左右。” 龙腾资产管理董事长吴险峰表示,其判断市场处于震荡筑底阶段,主升行情还没到时机,出于净值波动考虑,仓位不敢太重。
10月8日,张弩告诉记者,其近期加了一些仓位,但目前仓位也只是三四成。心里还是担心会有一波大幅度的下挫,虽然这种概率已经不高。“沪指跌到2850点时认为那里是底部的概率是两三成,现在感觉大概是四五成概率。”
一个有趣的细节是,大概从8月份开始,许多私募机构产品的净值曲线基本变成了一条横着的直线。这说明,相关产品的股票持仓仓位大概率极低。
不过,相比于9月份,10月份的开端私募机构情绪有轻微的改善。
10月1日出炉的融智·中国对冲基金经理A股信心指数月度报告显示,2015年10月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.55,上涨2.69%,基本与上月持平。该指数值高于临界点100,表示多数基金经理对2015年10月A股市场状况相对谨慎,但总体而言,态度偏乐观。
“目前,基金经理们的态度并非十分明朗,对10月的A股市场的看法基本与9月份相当,没有明显改观。”前述报告称。
该报告还称,十月仓位增减持投资计划指标为122.09,与上月相比继续上涨了7.22%,可见基金经理人总体加仓意愿开始逐步显现。虽然他们更倾向于在10月份加仓或维持现状,但仓位增加幅度也将比较有限,姿态更加保守。
报告显示,在受访的基金经理中,计划增仓的比例继续上升接近五成,但大幅增仓比例略微下降;与此同时,44.19%的基金经理人选择维持目前仓位,他们并不认为A股市场能在10月份企稳回升;此外,鉴于目前多数基金经理人持仓保守,选择减仓/大幅减仓的比例也有相应回落,仅占受访人数的7%。
存量博弈看小票
存量博弈目前是市场的明显特征。
据海通策略10月8日发布的数据,最新一周银证转账+基金发行+融资余额+沪港通合计净流出1756亿,而前一周资金净流出754亿,市场资金流出规模有所扩大。
目前融资余额约0.92万亿,比前一周下降189亿,较高点下降13481亿;公募基金新发行2亿,今年累计发行12145亿,9月以来阳光私募发行11亿,今年累计发行1220亿;沪股通规模减少15亿。
与此同时,成交量亦不活跃。海通策略的统计显示,国庆前一周日成交量最低296亿股,前期最高位为1300亿股,调整后成交量萎缩到之前高点的23%。而历史上中期调整结束时,成交量一般降到之前高点的30%。
而在10月8日,长假后的第一天,记者联系采访的私募机构人士中,有两位仍在国外。
“周边很多做A股投资的朋友现在还在旅游状态。”陈赟说,现在这个市场杀伤力不大,但操作上来说也没有什么赚钱效应。
在陈赟看来,由于市场不活跃,成交量低,并不适合大资金进出。在某些盘子很小的股票,建仓过程中往往就会推升几个点,卖出又会拉低几个点,从交易中很难赚钱。
存量博弈下,大盘股票很难被私募机构看中。
“现在市场是存量博弈,从A股历史可见,市场肯定更愿意炒作小市值的股票,尤其是其中代表未来发展方向的股票。”吴险峰认为,原本这轮牛市的逻辑是改革与新兴产业,但现在改革并未让市场觉得超预期之后,新兴产业领域的股票预计会更加表现得一枝独秀。
吴险峰表示,目前市场风险偏好并不高,由此市场更认股票的估值。目前市场整体估值仍不算便宜,想买的股票亦如此,所以仓位得控制好,现在还没到大规模出击的时候。
张弩目前同样更偏向小股票。
在他看来,传统行业现在下滑明显,很难下手去买相关的大股票。相反,前期跌幅很大,而且与医疗服务、医药、互联网、机器人等新兴产业相关的小股票相比更值得关注。
陈赟的选股逻辑,则是安全边际、增长明确两类。其中,安全边际主要指的是股票跌到了剩下壳资源价值,很难再跌下去时,增长明确则比如是市盈率跌到20倍左右,年复合增长率则有20%左右的股票。
除了二级市场,陈赟现在把更多精力放在了一级市场、一级半市场。其表示,目前这一部分产品的规模已超过二级市场产品规模。“心态平和点,从长周期去思考,回归合理的收益率预期,现在花精力在一级市场、一级半市场,三年后会给客户带来更确定的收益。”(21世纪经济报道)
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在市场大幅调整之后,基金经理的策略或在10月转向进攻:积极寻找面临成长拐点的新兴成长产业中的龙头企业,以及能够在并购重组浪潮中擅长产业整合、跨界成长的转型企业。
国庆长假期间,海外股市普遍反弹,其中新兴股市的反弹幅度更大。博时基金宏观策略部认为,境外股市上涨的驱动因素有二:一是美欧日经济数据疲软,尤其是美国9月非农就业数据远低市场预期,引发市场对美联储年内加息的预期下降;其二是中国推出提振住房与汽车消费的稳增长举措,导致海外投资者对中国稳增长的预期升温。这两个因素至少在10月份还将持续,因此可能推升境外资金的风险偏好。
而从国内经济基本面看,8月工业企业利润总额同比增速下跌8.8%,需求疲软导致的毛利率下降,股市下跌导致的金融投资收益下降,以及8月汇改对财务管理费用的小幅抬升,是工业企业利润下降的三大因素。在稳增长与稳定金融市场的预期下,这些因素未来或将转为正贡献,并小幅提高工业企业利润。综合这些因素,部分基金经理判断,在海外市场上涨的氛围烘托下,A股在10月有望走出反弹行情。
与此同时,上市公司业绩持续改善以及第三季度业绩披露窗口期的因素,使得具有成长性的中小盘股在节后变得更为活跃,市场相信A股仅有的业绩亮点将集中于创业板和中小板。同时,连续三个月的市场大面积回调已极大释放了个股风险,同时也使得具有成长性的股票变得更为便宜,这也都促使成长投资的基金经理更愿意在节后展开主动的战略布局。
深圳一家基金公司人士坦言,结构方面更偏向科技成长板块。考虑海外股市上涨大多受能源、金融地产等板块的拉动,如果A股也对新一轮稳增长的举措做出反应,那么投资者可兑现金融周期板块的收益,并转而重配科技成长板块。主题方面,新能源汽车具备较高的景气确定性,短期可能继续受到投资者青睐。另外,“全球能源互联网”这一概念,如果后续还有实质性的规划或构想,将为相关行业提供主题性的投资机会。
融通基金投资总监商小虎也认为,此轮疯牛和疯熊的交替皆为杠杆所致。
“短期市场暴跌不会改变跨界成长企业的长期价值趋势,未来三到六个月,市场经过充分换手和情绪修复后,将迎来新一轮的健康牛市。”商小虎强调,经过两轮去杠杆,A股整体估值中枢已大幅下降,虽然创业板PE依然达60倍,但沪深300的估值已接近10倍,处于历史较低水平。而负面因素如人民币贬值的潜在风险已为市场所反应,我国经济的体量也难以形成连续贬值的基础,积极因素如央行宽松政策延续。货币政策优先与汇率的思路不断明晰,预计后续积极财政政策将至。而从当前市场结构来看,被动去杠杆所导致的超跌因素也在酝酿市场底部反弹的形成,后续偏积极的政策也孕育了可能的新趋势形成。(上海证券报)
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