沪股通大量净流入月线四连阴催生中级反弹

===本文导读===

A股开门红沪指大涨沪股通净流入近30亿

假期两事件突袭A股股市进中长期合理投资区间

月线四连阴催生中级反弹四季度开启稳增长模式

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A股开门红沪指大涨沪股通净流入近30亿

10月8日消息，国庆长假后，A股开门红，沪指涨近4%。沪股通方面，沪股通大幅净流入，截至午间收盘，沪股通净流入28.02亿，每日额度剩余101.98亿，余额占额度百分比78%，港股通净卖出5.81亿，每日额度剩余110.81亿，余额占额度百分比105%。

假期两事件突袭A股股市进中长期合理投资区间

9月的收官之战，多头最终没能上演超能力，拯救A股于危难之间，沪指月线四连阴跌幅创历年之最。今天A股将迎来国庆长假后的首个交易日，由于国庆长假期间两大事件突袭——屠呦呦获得“诺贝尔医学奖”、《跨太平洋伙伴关系协定》(简称TPP)签订，前者能否带领医药股强势上涨，后者会否制约A股反弹，都成为疑问。对于股市10月行情能否上演凤凰涅槃，多数机构报告表示，从估值的角度来看，股市再度进入中长期合理的投资区间。

>>市场表现

三年多来再现月线四连阴

由于多空双方无心恋战，节前最后一个交易日，两市量能再度萎缩，创8个月以来的新低。

就全月来看，股指在9月跌穿3000点关口。随后多空虽然在3100点附近长期拉锯，截至节前最后一个交易日收盘，除创业板外，上证指数、深成指、中小板指数月线相继上演四连阴。其中，上证指数9月大

跌4.78%，6-8月跌幅分别达到7.25%、14.34%、12.49%。

值得注意的是，除了上证指数本次创出月线四连阴之外，上证指数过去10年当中仅有过一次月线四连阴，最近一次出现这种情况在2012年的5-8月，4个月的跌幅分别为1.01%、6.19%、5.47%和2.67%。

近十年未有五连跌纪录

公开信息显示，A股月线四连跌纪录在历史上也仅出现过5次，除了以上两次之外，其余几次分别为1999年9-12月，4个月跌幅分别为3.47%、4.21%、4.63%和4.77%；2001年7-10月，4个月跌幅分别为13.42%、4.49%、3.78%、4.29%；2002年的9-12月，4个月跌幅分别为5.10%、4.69%、4.86%和5.34%。

由此不难看出，上证指数此次所创四连跌的跌幅为历年之最，而最近10年没有出现五连跌的纪录。

>>消息面

两大事件突袭市场

在整个国庆长假期间，消息面也并不平静，利好和利空两大“突发”事件结伴来袭。

首先是一则利好，中国女科学家屠呦呦获得“诺贝尔医学奖”。青蒿素概念迅速进入人们的视野，复星医药、昆明制药、浙江医药、新和成、华润双鹤、白云山等相关概念股相继出炉。分析认为，不排除概念股将掀起一轮投资热情。

第二大事件被认为是制约市场的特大利空，即由美国主导的TPP取得实质性突破，美国等12国就TPP达成一致协议，成员之间彼此承诺在货物贸易、服务贸易、知识产权以及投资等领域相互给予优惠并加强合作。中国不在其中，因此，在舆论方面不乏一些夸张的声音，认为TPP会冲击甚至压垮中国经济，制造业等相关企业将因此遭殃。

>>分析

TPP事件影响有限

全球市场在A股停牌期间相继反弹，对于TPP协定的签订能否成为阻碍A股市场的杀手锏，国金证券首席策略分析师李立峰认为，短期无论是从风险偏好考虑，还是从企业盈利的角度考虑，对A股影响均有限；从中长期来看，TPP的框架对国内经济的影响，更大程度上取决于政府的应对，只要应对得当，我们相信影响没有外媒机构预测的一年千亿美元损失那么严重，对A股的负面影响中长期也在淡化减弱。“总的来讲，我们在TPP对A股的影响上相对乐观些。”李立峰说。

财富证券赵欢分析认为，TPP的签订短期对中国影响不大，长期是否有影响关键要看中国的反制措施。从短期来看，对垄断的国企利空，对具备知识产权的民企尤其具有核心竞争力的创业板企业利好。

市场总体展望转向偏乐观

受到清查场外配资的影响，股指自6月中旬开启了下跌模式，指数从5000点飞流直下，最大跌幅达到腰斩，对于10月行情能否上演凤凰涅槃，多数机构报告显示，截至目前，降杠杆接近尾声，从估值的角度来看股市再度进入中长期合理的投资区间。国内的周期类板块近期有响应经济数据和行业基本面数据变化的迹象。对市场总体展望开始转向偏乐观，目前救市及其讨论已经淡出市场，市场情绪也相对趋于稳定，一些长期的逻辑在这种环境下有望重新受到重视。

广发证券首席策略分析师陈杰认为，从行业配置上来看，在一个流动性驱动的市场环境中，股价的估值弹性必将大于盈利弹性，因此更倾向于推荐估值弹性大的新兴成长行业，建议关注互联网传媒、移动支付、医疗服务、软件、环保等。

月线四连阴催生中级反弹四季度开启稳增长模式

与其说2015年是股民‘梦断五千’的一年不如说是中国股市‘多灾多难’的一年。作为股民来说，经历了一生中最大幅度的震荡，很多人由‘欣喜若狂’变成了‘垂头丧气’，甚至‘弹尽粮绝’，我想，这些朋友的十一并不是很好过，可能有懊悔、有反思更应该有的是总结，在自己完全没有准备好的情况下盲目进场最后导致惨败。中国股市，不是谁想玩就能玩的地方，没有扎实的基本功和长期的学习，是很难赚到钱的，为什么老股民能赚新股民的钱呢？就是因为，老股民是经历过市场的锤炼的，知道敬畏市场才能立于不败之地。作为新股民来说，只有一条路，那就是学习，不断的通过学习来夯实自己的知识体系才能‘绝地反击、屌丝逆袭’！

从市场的月线来看，已经是连续四月连阴了，我们从近6年的市场来看，也仅仅有一次‘四连阴’发生在2012年的五、六、七、八月，而那一次四连阴却探明了2000点的底部区间。从上证指数历史看，这种‘四连阴’情况也是屈指可数的。因此，月线‘四连阴’基本可以确定为月线逼近底部的信号了，现在的问题，我们不要去怀疑市场中期见底了，只是要找一个合适的短线切入点，准备参与未来的反弹行情。九月市场的的收官之战是‘热闹有余而精彩不足’，好多板块都参与了时间窗口的反弹，但是美中不足的是量能却并不给力，这倒不是说量能是否放大，而是说，没能出现‘攻击型量能结构’，午盘前后的两个小时仅有的一点量能是‘脉冲式量能结构’，这样的量能结构并不足以支撑市场走出连续攻击的上涨结构。由于周三是日线时间窗口、周线收盘、月线收盘、季度线收盘，因此，这一天的收盘点位将会对很多周期产生重要的影响，从周三的收盘位置来看也没有给出必然反弹的理由。综合判断量价关系，节后的市场从整体指数来看并不乐观，如果节日期间外盘再出现一些疲弱的走势，那么在下一个大级别时间窗10月16日到来之前，市场还需要进一步观察等待进场信号的出现。

从政策分析，每年的四季度都是稳增长的主题。大国总理要在每年的3月份向全国人大做出‘工作总结’，对于一年的工作向全国人民进行述职，而经济数据就成了衡量政府工作的重要指标。一般来说，在第四季度初的一个月，也就是十月，很多财政项目会快速落实，配套资金也会转移支付。我们近期就看到了，例如：核电项目的加快、第二批公共投资的PPP项目集中性获批等都是四季度稳增长的政策动作，而相关板块也会在四季度应时而动。从市场的热点看，节后有可能继续表现的板块依然来自于国企改革，因为无论是细分的军工、地方国企、电力、混改、土改等都有可能在四季度出现实质性利好政策的呵护，一旦部分政策落实，则改细分板块就会收到短中线资金的呵护而上涨，它们的上涨很可能是不与整体大盘同步的，有可能是个股行为或者板块行为，因此，10月的行情特征就有可能从指数型上涨演变成‘轻指数重个股’的操作思路了。