市场僵持不下 维持宽幅震荡

　本周大盘在连续四周上涨后出现了调整，周线收出一根十字星。市场在周二大跌后连续反弹，昨天上午也一度跳水，不过在银行等权重股拉台下指数一度翻红，大盘围绕前天收盘点位窄幅震荡，表明多空双方依然存在较大分歧。在机构方面，一方面基金不断减仓，而QFII却在主动加仓，市场多空力量僵持不下，短期内大盘仍然维持宽幅震荡的格局。

　从昨天盘面的整体表现可以看出，一是连续小幅上涨仅是对周二长阴的修复，以目前的成交市场短期很难重新回到2944点的上方；二是股指深幅下跌的空间也不大。虽然盘中股指一度大幅跳水，但从在低点买盘活跃、权重股护盘积极等因素看，投资者虽然追高勇气不足，但逢低介入的力量还是挺强的。此外，权重板块较低的估值也不允许大盘出现猛烈的下跌，尤其是银行板块，虽然短期不会出现持续拉升，但因目前多数个股均处在底部平台附近，且年报预期较好，此类个股再创新低的可能性也不大。因此，预计短期大盘上下空间均较为有限。

　而从市场资金的角度看，多空双方的分歧非常明显。据海通证券（600837）基金研究中心最新的统计数据显示，今年1月31日至2月18日期间，投资中国A股的QFII基金股票仓位从上期的84.85%提升至87.1%，增加2.25个百分点。剔除股市上涨因素，QFII基金的主动增仓幅度达到1.55%。而与此同时，国内股票基金却在持续减仓。浙商证券的基金仓位监测数据显示，在连续五周减仓后，369只偏股型开放式基金的平均仓位在上周已经回落至80%以下，为79.91%。而在1月31日，国内偏股型基金的平均仓位还高达81.42%。换言之，在QFII增仓的同时，国内基金主动减仓超过1.5个百分点。

　下周“两会”就要召开了，从历史来看，这个阶段股市也往往难以出现暴涨暴跌，因此大盘可能会维持在2800点—2950点之间来回进行震荡。所以，投资者可以在控制仓位的前提下进行高抛低吸。