油气行业领衔“混改”上中下游产业链全面出击
近日，油电气混合所有制改革频繁被高层提及，而中石油、中石化、中海油三大石油公司作为改革实施主体，近年来已在不同业务环节启动了混合所有制改革的尝试。
中石油的西气东输管道已有部分资产完成了引资，油气田的混改也在新疆、四川盆地等地区开展，油服公司重组也在酝酿之中。而公司的销售业务布局已低调启动，中石油首批智慧加油站今年8月份在河北销售公司落地，之后中石油湖南销售公司又宣布与天猫合作，启动“互联网+能源”的全新服务平台，率先开启移动支付的新服务模式。
最早打响混合所有制改革的中石化也在全方位推进深化改革。中石化完成了销售公司的重组，引资1000亿元，实现了油服公司的分拆上市，原油管道业务已成立专业化子公司。之后，中石化在全国多家加油站开设了“易捷汽服店”等多种新兴业务。
作为中国最大的海上油气生产商，中海油则一直在向上下游一体化的综合公司转型。8月4日，中海油审议通过了《总公司炼化产业优化整合方案》，炼化产业改革由此开启。
业内人士认为，全产业链的改革，使各利益主体的收益均会增加，为油气改革提供了美好前景和动力。
今年7月份，国土资源部发布了新疆石油天然气勘查区块招标公告，首次通过招标出让石油天然气勘查开采权。这不仅标志着以新疆为试点的油气资源上游领域改革拉开序幕，也为外界预判未来油气改革方案提供了很好的思路。
券商研报认为，此次油气体制改革将按照“存量资源混改+增量资源试点招标”的原则有序向社会资本开放上游，目标是建立矿权交易的一级和二级市场，形成多元化市场主体。针对地炼的进口原油使用权和原油进口权加速放开，目前国家发改委已批准5家地方炼厂进口原油使用权的申请，未来有望对拥有海外油气区块及从事油品贸易的企业放开原油进口权。
国务院发展研究中心市场经济研究所副所长邓郁松表示，油气行业未来改革重点值得关注，从中期来看，预计集中在上游勘探开发领域的增量资源和石油流通体制方面。这意味着油气领域的混合所有制改革将从此前的下游向产业链的更多环节延伸。
此外，近日，国家发改委有关负责人表示，目前正在制定的至少有10个电力体制改革配套文件，目前已经有三个配套文件出台。(证券日报)
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国企改革概念股喜忧参半
国企改革顶层设计正式出台，国企改革被认为是下半年难得的、确定性高的投资主题。Wind数据统计，国企改革概念股中共有14家公司发布了三季报业绩预告，业绩喜忧参半。既有业绩高增长的中粮地产，也有如瑞泰科技、国投新集这种大幅亏损的公司。
国企改革提速
9月21日，中铁二局和中国中铁同时发布关于整合最新进展的公告。中国中铁拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务。
继去年7月，国资委公布首批央企改革试点企业，包括国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团有限公司、中国节能环保集团公司、新兴际华集团有限公司。
国企改革特别是央企改革正在加速推进。今年4月，中国南北车成功合并为中国中车，并于6月登陆A+H股。继南北车整合完成、中电投与国家核电合并重组后，8月初又有中远集团和中海集团旗下中国远洋、中海发展等5家上市公司集体停牌谋划重大重组事项。
民生证券分析师认为，下一步国企改革可以重点关注三领域。一是亟需“走出去”的高端装备领域，如船舶领域的南北船，电气设备领域的东方电气和哈尔滨电气；二是亟待产能输出的上游行业，如钢铁领域的鞍钢集团、宝钢集团、武汉钢铁集团；三是符合产业转型方向的生产性服务业，如中远集团和中海集团。
传统行业低迷
从目前已公布三季报业绩的国资改革概念股来看，14家公司中4家预喜，大部分公司预减预亏。对比半年报业绩可以发现，国企改革概念股业绩喜忧参半。
其中，中粮集团旗下中粮地产预计三季报净利润最大增幅250%，增幅暂居首位。公司预计前三季度盈利4.7亿元-5.5亿元。值得注意的是，公司第三季度归属于上市公司净利润同比增长1278.43%-1672.49%。业绩大涨的主要原因是2015年1-9月结转商品房住宅销售收入以及出售招商证券收益同比增加。
中国节能环保集团旗下的万润股份预告，前三季度净利润在1.1亿元-1.4亿元之间，同比增长80%-120%。公司主营业务为环保材料、医药产品以及其他功能性材料等领域，业绩增长的原因是订单增加。
属于传统的煤炭、建材、钢铁、船舶等行业的国企改革概念股业绩普遍预减预亏。中国建材旗下瑞泰科技预计前三季度现首亏，净利润亏损约1400万元-1000万元，同比下降272.22%。公司表示，出现亏损的原因是公司玻璃窑用耐火材料受行业不景气影响，造成收入下降、产能利用率不足，且公司在玻璃板块中股权比例较高；耐磨耐热材料受市场影响，价量齐跌，收入大幅下降；下游行业不景气，造成货款回收困难，应收账款增加。
同属煤炭行业的国投新集、中国神华、中煤能源业绩均亏损或者大幅下滑。由于煤价持续下滑，煤炭产能过剩严重，煤炭行业亏损面已经达70%。(中证网-中国证券报)
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三只国企改革主题基金值得关注
在国企改革政策逐步落地的背景下，即使A股整体行情未见明显好转，但这一主题投资仍聚集了众多投资者的目光。那么，针对国企改革，投资者该如何挑选适合自己口味的产品呢？为此，《每日经济新闻》记者根据专业人士意见，梳理了三款以国企改革为主题的基金，供投资者参考。
建信改革股票
基金经理：陶灿基金代码：000592成立时间：2014年5月14日今年以来业绩：17.56%
该基金虽然没有冠以“国企改革”字眼，但从基金半年度报告可以看出，该基金核心关注点为国企改革主题。其基金经理表示，国企改革的落地措施有望得到进一步体现，下半年的市场依然不是基本面主导的市场，主题投资依然是市场焦点。
截至6月末，该基金的股票仓位占资金总资产的比例达到79.81%。而从其前十大重仓股来看，虽然与中证国企改革指数的成分股不太相同，但是也包括了飞乐音响、航天信息、晨鸣纸业、久联发展等多家国资控股公司。
此外，今年以来(截至9月18日，下同)，沪深300跌幅为7.99%，而该基金的回报则为17.56%，在同类331只基金中排名第24位。截至9月18日，基金净值为1.513元，整体表现较为优异。
招商国企改革主题混合
基金经理：郭锐、李亚基金代码：001403成立时间：2015年6月29日成立以来业绩：-1.5%
该基金属于主动管理型基金，自成立以来，跌幅仅为1.5%，而同期中证国企改革指数跌幅为29.34%。也就是说，该基金成立之后一直处于低仓位运行状态，较好规避了市场调整风险。
投资策略上，该基金首先是进行大类资产配置，尽可能地规避证券市场系统性风险，把握市场波动中的投资机会；其次是精选国企改革主题中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司。可以看出，该基金成立以来的操作还是比较稳健的。
值得一提的是，《每日经济新闻》记者注意到，郭锐目前还掌管着招商优势企业灵活配置混合基金，该基金今年以来回报为16.57%。天天基金网显示，该业绩在同类734只基金中排名第237位。
交银国企改革混合
基金经理：沈楠基金代码：519756(前端)成立时间：2015年6月10日成立以来业绩：-9.8%
该基金成立于市场高位运行之时，但自成立以来跌幅仅为9.8%，而同期沪深300跌幅为38.86%，中证国企改革指数跌幅更是达到41.35%。由此可见，该基金在成立后应该采取了低仓位策略，较好规避了市场下跌风险。
不过，从8月中旬开始的净值变动上可以看出，该基金似乎已经提高了仓位。比如，8月18日，在沪深300大跌6.19%时，该基金下跌了4.06%。不过，8月24日，沪深300下跌8.75%时，该基金当天仅回撤3.28%，可见该基金在加仓后又及时进行了减仓，整体操作显得比较灵活。
另外，从基金经理沈楠的管理经历来看，他从2015年5月5日起还担任交银施罗德主题优选灵活配置基金经理。天天基金网显示，该基金近3个月的回报为-29.70%，略好于沪深300的-34.06%，在同类基金中表现还算良好。此外，该基金在近一年的回报达到85.23%，在同类693只基金中排名第8位；而在今年以来，也取得了14.95%的业绩回报。(每日经济新闻)
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