救市之旅两月有余证金五朵金花跑赢指数

7月31日，随着招商丰庆混合、南方消费活力、易方达瑞惠的成立，表明证金公司借道五大公募基金公司输血股市的2000亿资金已“集结”完毕。那么，这些救市基金运作如何？从基金净值变化可以看出一些端倪。

如果从7月13日华夏新经济和嘉实新机遇成立算起，上证指数已跌去近20%，但是救市的五朵金花总资产净值从成立时的2000.51亿元，1952.78亿元，跌幅2.38%。而同期上证指数跌幅为19.4%，创业板指跌幅为23.2%；即使按7月31日计算，上证指数跌幅也超过13%。

从单只基金来看，建仓最早的华夏新经济和嘉实新机遇成立以来的跌幅为8.7%和5.2%，稍晚建仓的南方消费活力跌幅为2.7%，最后建仓的招商丰庆混合和易方达瑞惠灵活分别上涨了1.5%和3.2%。整体来看，5只基金表现均较为稳健，净值波动幅度均小于大盘指数波幅。

查阅5只基金自成立以来的净值，比较基金净值波动与指数同期涨幅，可以推测最先成立的两只基金均在8月上旬大幅建仓，甚至可能基本建仓完毕。

7月31日前，两只基金净值变化甚微。而7月31日至8月7日，华夏新经济一周净值上涨2.3%，同期上证指数涨幅为2.2%，沪深300指数涨幅2.36%，说明该基金此时仓位已经不低；随后一周，上证指数上涨5.9%，华夏新经济涨幅3.57%。目前该基金净值为0.913元。

同日成立的嘉实新机遇，7月31日至8月7日当周净值涨幅为2.09%，也几乎与大盘指数同步，因此嘉实新机遇在这一阶段大幅建仓的可能性也较大。目前净值0.948元。

另外3只证金系基金成立时间虽然相较华夏新经济和嘉实新机遇迟了半个多月，其中招商丰庆和易方达瑞惠这两只基金净值表较出色，均在1元以上。

南方消费活力目前净值0.973元。查阅净值变化发现，南方消费活力在成立第一周(7月31日-8月7日)净值即上涨1.1%，到第五周(8月28日-9月2日)开始，净值涨跌幅基本与大盘指数同步。可见建仓速度较快。

招商丰庆混合目前净值1.015元。成立前两周净值仅有微幅上涨，第三周(8月14日-8月21日)大盘大跌，但该基金净值仅下跌0.8%。第五周和上周(9月2日-9月11日)，基金净值几乎无波动，无论涨跌都远远小于大盘指数。可以推测该基金仓位较轻。

易方达瑞惠灵活配置净值最抢眼，为1.032元。截至8月14日当周，该基金的净值涨幅为0.1%；成立第三周，大盘暴跌之际，易方达瑞惠仅跌去0.1%，净值回归到1元面值。第四周，易方达瑞惠灵活在上证指数跌了7.85%时，逆势上涨4.7%。期间，大盘指数在8月26日之后出现连续两天的上涨，涨幅分别为5.34%和4.82%。

国家队基金操作手法曝光：三大救市主力力挺均胜电子

成立规模达400亿元的“国家队基金”华夏新经济、嘉实新机遇等5只新基金成立以来的投资动向受到市场广泛关注。而上周均胜电子发布的非公开发行结果显示，在大盘持续大跌的情况下，华夏新经济和证金公司并肩作战，持续买入了均胜电子；而尽管股价持续下跌，中央汇金公司继续坚定持有均胜电子。从对均胜电子的操作可以看出，包括证金公司、中央汇金和国家队公募基金三大救市主力一直做多稳定市场的决心。

根据均胜电子上周发布的非公开发行结果，包括财通基金等在内的6家实力机构参与该股定增，募集资金总额达11.02亿元。华夏新经济虽未参与该股定增，在均胜电子披露的定增前后前十大股东情况却将华夏新经济投资该股的路径完全曝光。

均胜电子披露，截至8月14日，华夏新经济共持有均胜电子362.59万股，成为该股第十大股东，按照当日33.93元的收盘价计算，华夏新经济持有均胜电子市值达1.23亿元，而增发完成后的9月7日，华夏新经济持有均胜电子的股份数大幅增加到694.54万股，较8月14日增持了331.95万股，而从8月14日到9月7日之间，大盘迎来一波大跳水，均胜电子股价从33.93元大幅跌至9月7日的23.48元，区间跌幅达30.8%，特别是在8月24日到8月26日连续3个交易日跌停，并于8月26日创出20.19元的调整新低。华夏新经济在均胜电子此轮杀跌中再度加仓摊薄成本。

实际上，在均胜电子股价再度杀跌的过程中，华夏新经济并非一个人在战斗，本轮股灾中担任了救市主力的证金公司也持续增持均胜电子。截至8月14日，证金公司持有均胜电子达1329.52万股，为该股第四大股东，而到了9月7日，证金公司持有均胜电子增加到1845.11万股，期间共累计增持515.59万股，增持规模超过华夏新经济。增持之后，证金公司上升至均胜电子第三大股东。

除了证金公司和华夏新经济外，另一大稳定市场的主力中央汇金在8月14日也持有均胜电子572.6万股，这部分持股很可能来自证金公司转让，此后均胜电子大跌，中央汇金坚定持股，截至9月7日持有均胜电子仍为572.6万股，这样，截至9月7日，包括证金公司、中央汇金和华夏新经济在内的三大救市力量合计持有均胜电子达3112.26万股，占该股总股本的4.52%。

从对均胜电子的操作可以看出，国家队面对市场和持有个股大跌时采取了不抛弃不放弃的操作，这对于稳定市场信心至关重要。