顾地科技控股股东质押股份临近平仓线，多只个股面临平仓被迫停牌筹划重组

昨日顾地科技公告称，就控股股东质押股份临近平仓线一事，正与海通证券就相关事宜进行磋商，以保障股份交割事宜的顺利进行。该则公告引发了市场对上市公司股权质押面临风险的担忧。近日，华映科技、华仁药业等公司相继公告因为股权质押面临平仓而停牌筹划重组等重大事项。业内人士表示，股权质押一旦被平仓对相关公司股价将产生冲击，不过整体看其风险可控且对金融体系冲击较小。

多家公司大股东面临爆仓

顾地科技昨日公告称，停牌期间公司董事会已督促相关股东降低融资风险，保持股权稳定性，相关股东表示正在与海通证券就股份质押相关事宜进行积极磋商，以保障股份交割事宜的顺利进行。

资料显示，截至目前，控股股东广东顾地共计持有公司股票1.42亿股，质押比例为99.95%，预警线区间7元~13 元，平仓线区间6元~12元。其中广东顾地质押给海通证券的8399.14万股中的部分股份已临近平仓线，上述股权质押未进行配资及高杠杆融资。

值得一提的是，广东顾地目前正在筹划引入资金购买顾地科技的流通股股票。9月7日，顾地科技收到广东顾地的《告知函》。该函显示，广东顾地将与深圳市中衡一元投资管理有限公司共同发起设立顾地一元投资管理中心(有限合伙)。

广东顾地作为普通合伙人，拟以自有资金认缴1000万元；中衡一元作为有限合伙人和基金管理人，拟认缴3.9亿元。双方预计，基金最终注册总资本为12亿元。该基金的投资方向为支持广东顾地购买顾地科技流通股票，剩余资金主要为上市公司公告投资或重组的项目的债权或股权投资。

顾地科技停牌前股价跌至8.76元，仅相当于5月底历史高点的四成，而股价暴跌正是公司大股东股权质押面临爆仓的主要原因。

记者昨日查询资料发现，类似顾地科技的情况此前已有先例。

华映科技周一的公告意外曝光了控股股东中华映管（百慕大）股份有限公司存在股权质押爆仓的危机，更让市场猜测其停牌重组另有玄机。资料显示，百慕大共计持有华映科技约4.958亿股，占总股本的63.63%。在这其中，用于质押的股数就高达约4.955亿股，质押股数占其持有股份数的99.96%。然而，由于公司股价近几个月以来大幅下挫，公司股价已经跌到了百慕大质押股份的平仓区间。

此外，上个月底华仁药业宣布，公司大股东押给齐鲁证券的7240万股股份已触及融资警戒线，公司随后宣布筹划重大资产收购。类似的公司还有广博股份、艾迪西等。

股权质押风险如何？

随着越来越多的公司停牌，投资者担忧如果市场继续下挫，将不断有股票面临平仓风险，甚至给金融体系带来冲击。

根据中金公司最新研报测算，目前A股股权质押存量规模为2.7万亿元，约占A股流通市值的16%，总市值的6%。

中金公司称，目前低于平仓线（假设为140%）的股权质押市值约为1830亿元，若质押人不进行解押或补仓，将面临质押方的平仓风险，另有1210亿元介于预警线与平仓线之间。也就是说，目前触及预警线（按160%假设）的股权质押规模为3040亿元。

不过，中金公司认为，股票质押风险难以对金融体系形成明显冲击。即使假设当前质押方并未对质押及时平仓或敦促质押人补仓，估算当前情况下质押物潜在浮亏仅约45亿元（占总融资的0.4%）。多数质押人会选择解押或补仓的方式来解除股权质押的风险，实际的平仓压力可能并不大。

对此，知名经济学家宋清辉昨日接受记者采访时表示：“若上市公司股价跌至警戒线，其股东会被要求追加担保；若可追加的资金或者股份不足，公司股价下挫至平仓线，被质押股权则由质权人进行平仓处理。一旦质权方将质押股份直接抛售，对二级市场无疑将产生冲击。面对这种情况，一些公司会采取主动增持或者通过停牌筹划重组来避免被平仓。不过整体看，股票质押风险可控且对银行影响很小，难以对金融体系形成明显冲击。”

国金证券财富管理中心分析师黄岑栋指出，股权质押的风险主要是濒临警戒线的时候，如果不补充质押物，股价继续下跌，就会达到平仓线，然后一旦平仓将对相关公司股价构成压力。

事实上，监管部门也注意到了股权质押可能蕴含的风险。7月9日，银监会曾表示，“允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的，允许双方自行商定押品调整。”银监会的表态意味着银行可以和信托公司及委托理财的投资客户协商适当调整风险预警线和平仓线，不必刚性平仓，降低了股票被强制平仓的风险。