上交所出手限空头市场仍在回归正常

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上交所窗口指导50ETF期权严禁合成现货空头

二八分化扭转市场还在回归正常化的路上

大数据告诉你：5100点以上买的股票何时能解套

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上交所窗口指导50ETF期权严禁合成现货空头

9月8日讯，多家证券公司人士对通讯社表示,近日连续接到上交所通知,要求对其客户通过期权合成现货空头的策略进行限制,否则将以卖空行为采取限制账户交易等措施。

所谓合成现货空头策略包括同时卖出开仓认购期权、买入开仓认沽期权等。上述人士亦表示,此次规定甚严,要求多策略执行后的净持仓也不允许同时存在卖出开仓认购期权、买入开仓认沽期权情形。

某私募人士表示,确已接到所开户证券公司的通知,由于近期政策多变,准备以观望为主。

上交所7日晚还发布通知,决定自2015年9月8日起,进一步加强50ETF期权持仓限额管理。单日买入开仓限额调整为单日开仓限额,对投资者单日买入开仓与卖出开仓实施合并限额管理,具体标准为:投资者总持仓限额为50张的,单日开仓限额不超过100张;投资者总持仓限额为50张以上至2500张的,单日开仓限额不超过总持仓限额的2倍;投资者总持仓限额为2500张以上的,单日开仓限额不超过5000张。

据上交所官方数据,9月7日50ETF期权市场总成交12.55万张合约,其中认购和认沽期权分别成交7.23万和5.31万张,认沽/认购比为73.51%,未平仓合约总张数为41.07万张。(阿思达克)

二八分化扭转市场还在回归正常化的路上

一、国海策略评论：

1、外汇储备超预期下降受中国8月外汇储备降幅超预期影响，在岸和离岸人民币汇率均出现了小幅贬值。外汇储备下降超预期主要是因为8月资本外流压力大，央行主动抛售美元维持汇率稳定，目前来看，虽然央行认为人民币并不存在长期贬值基础，但市场对人民币的信心还不稳定，需要继续观察。

2、制度建设短期影响较小周一监管层又出台了三个政策：

(1)引入指数熔断机制

(2)上交所9月8日起进一步加强50ETF期权持仓限额管理

(3)减免股息红利的个人所得税。市场经历过较大波动后，监管层正在主动总结股灾的教训、学习国际市场的经验，这些制度建设类的政策对市场的影响是长期的，短期影响较小。短期能够产生较大影响的还是救市资金的动向，我们认为，在证监会提到的稳定、修复和建设市场三个目标中，稳定措施更多地会在股市暴跌时出现，后续出手的频率会大幅降低，而工作重心将转移到修复和建设市场。

3、二八分化扭转阅兵前维稳资金的介入导致市场较为扭曲，银行等大蓝筹暴涨，创业板暴跌。随着维稳资金干预的减少，市场的扭曲将逐步恢复，由救市资金过度买入的板块周一经历了回调。展望后市，市场将在震荡中逐步恢复正常，建议关注食品饮料、电力、交通运输、汽车等。

二、市场表现：

上证综指跌2.52%，深证成指跌0.63%，中小板指跌0.91%，创业板指跌2.07%，两市成交额6019亿。板块方面，计算机和通信领涨，银行、国防军工和建筑领跌，主题方面，移动支付、网络安全和大数据领涨。

三、影响市场的信息：

1、中国8月外汇储备较7月末的3.6513万亿美元下降939亿美元，至3.5574万亿美元，预期为下降713亿美元。中国外储连续四个月下降，单月降幅为纪录最高。

2、上交所、深交所和中金所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。拟设臵5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。拟设臵5%、7%两档指数熔断阈值，以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。

3、国务院国资委有关人士表示，《关于深化国有企业改革的指导意见》中央已经审议通过，近期将正式对外公布。

4、上交所将单日买入开仓限额调整为单日开仓限额，对投资者单日买入开仓与卖出开仓实施合并限额管理。

5、9月7日，财政部、国税总局及证监会发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，明确个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额。

6、中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。（国海证券）

大数据告诉你：5100点以上买的股票何时能解套

上证指数在一片哀叹声中来到了3000点附近，最低跌到2850点，数据统计显示，2015年6月12日至今，上证综指由5178点，跌至3100多点，A股市值由76万亿跌至46万亿，2个多月时间，30万亿财富灰飞烟灭。8成的个股下挫幅度超过30%，44%的股票跌幅超过50%，股价断崖式下挫，跌停属于家常便饭。

解盘：历史大顶均有解套之时

虽然市场一再沉底，但关于底部的讨论热闹起来，多空观点也开始分化。不过投资者最为关心的还是，在5000点上方买入的股票还能解套吗？

有媒体根据历史行情研究了这个问题，针对上证综指20多年间的曾经被视为A股投资者绝望的山顶的点位下，全部A股后市的走势进行完整的统计，结果惊人——除了6124点的尖顶，其他十个顶部高位买入的投资者其实都有解套的机会，即便是6124点买入，只要选对个股，在2007年至今的8年间，仍有望录得可观收益：

第一顶：1428点；买入点：1992-5-25

解套点：2001-6-15、2007-10-16、2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12、2015-9-1

第二顶：1444；买入点：1993-2-26

解套点：2001-6-15、2007-10-16、2015-6-12、2015-9-1

第三顶：1041；买入点：1994-9-14

解套点：1997-5-12、1998-6-4、1999-6-30、2001-6-15、2004-4-7、2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12

第四顶：1510；买入点：1997-5-12

解套点：2001-6-15、2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12、2015-9-1

第五顶：1422；买入点：1998-6-4

解套点：2001-6-15、2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12、2015-9-1

第六顶：1756；买入点：1999-6-30

解套点：2001-6-15、2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12、2015-9-1

第七顶：2212；买入点：2001-6-15

解套点：2015-6-12、2015-9-1

第八顶：1783；买入点：2004-4-7.

解套点：2007-10-16、2009-8-4、2015-6-12、2015-9-1

第九顶：历史之最6124；买入点：2007-10-16

解套点：无

第十顶：3478；买入点：2009-8-4

解套点：2015-6-12

纵观上证综指的23年，10个所谓的历史大顶部，在中国不到30年的资本市场当中，“不逃即死”的说法均被证伪，在这些所谓的顶部买入股票并持有不动，在后续的短短20年当中，均出现了多次大概率的解套机会，并获取超额收益率，文章统计甚至发现，其年化复合增长率高达12%以上。（中国证券网）