9月5日消息，港股在抗战胜利日假期后复市，虽然欧美股市在港股休市期间出现反弹，但是对港股的刺激作用不大。市场焦点仍放在内地经济增速继续放缓方面，是令到本地股市受压的主因之一。目前，恒指已连跌了有7周，累跌了有4,500多点，跌幅虽大，但资金趁低介入的态度仍审慎，空头依然是短期市况的主导。而美国加息阴影、内地经济数据表现，仍将是影响港股后市走势的主要因素。在不确定性仍多的背景下，操作上要保持谨慎态度，总体策略要保留现金在一定的百分比，也要对仓位组合进行调整，可以往一些优质大中型市值股票调过去，继续做好风控管理。

21423为反弹阻力位

恒指在周五继续震荡寻底走势，在盘中一度下跌219点低见20,715，市场观望A股长假后的复市表现，大市成交量出现萎缩。恒指收盘报20,841，下跌94点或0.45%；国指收盘报9,170，下跌132点或1.41%。另外，港股主板成交量缩降至693亿多元，而沽空金额有82.7亿元，沽空比例有11.93%，继续超标。至于升跌股数比例是597：871，日内涨幅超过10%的股票有21只，日内跌幅超过10%的股票有14只。技术上，恒指仍处寻底弱势，而10日线正下压至21,423，是目前的反弹阻力位，要升穿此线位后，才可望发出回稳信号。

环球股市在8月下旬经历了一波恐慌后，都按本身的条件，展开了不同程度的反弹修复，但是总体上仍未可回复向上动力，并且有出现分化的趋势。主要货币汇率，如美元、欧元、日圆，在波动过后都能恢复到平衡区间内运行，增强了其股市表现的稳定性，再加上美国经济表现相对较强，欧洲央行[微博]表示在需要时可延长量宽计划，都是利好欧美股市的消息因素。至于日股方面，由于第二季GDP出现了收缩，会影响到股市的反弹动力。另外，亚洲地区股市和新兴市场股市，其稳定性和反弹后续力，则未能确定下来，一方面是受到美国加息阴影的困扰，另一方面是受到其本身经济表现疲弱的影响，其汇率和股市的潜在波动风险仍大，是令到资金未敢贸然回流的主因。

A股及港股仍面对沽压

因此，环球股市有进入新一轮分化行情当中，要注意的是，弱势地区股市，有跟不上欧美股市反弹的机会。另外，由于市场忧虑内地经济增速放缓，A股及港股目前受到的压力，会来得相对较大。而港股作为国际流通市场，目前将会受到来自于国内外两方面的压力，形势上会处于一个相对不利的位置，这个也是港股累跌幅度较大，但弹性比较弱的原因。内地经济表现，依然是影响A股及港股的最根本因素。在内地经济下行压力未能稳住之前，相信A股及港股可能仍将面对压力。