沪指高开大涨1.35% 抄底战已经打响
周五早盘，股指延续昨日升势，沪深两市双双高开，沪指涨1.35%，报3125.26点。
消息面上，沪指昨日尾盘大幅拉升，大涨5.34%，报道称国家队入市买入蓝筹股；据财新报道，多位银行人士透露，证金公司已向银行再次申请同业拆借，规模可能共计1.4万亿，期限在一年左右。这是证金公司第二次大规模筹集“弹药”；养老金投资吹风会今日举行，分析预计数千亿资金入市；美股连涨两日道指上涨2.27%；油价暴涨10.3%创6年来最大单日涨幅；外资借道沪股通抄底A股，连续四日净流入近300亿元。
巨丰投顾：目前大盘指数围绕3000点震荡，2850点是否市场底尚不能确定。很多个股跌破了去年7月份2000点时的股价，银行、钢铁、煤炭等个股大量出现破净，而年内增发个股大面积跌破增发价。在大盘超跌的背景下，被股东增持的个股以及跌破净资产的蓝筹股，可积极关注。
广州万隆：在长期趋势较为乐观的情况下，短期盘面如果出现震荡低点或不失为良好的入场时机。诸如以下三大主线：第一，云计算板块：日前，国务院通过大数据发展行动纲要，在推动政府信息系统和公共数据互联共享领域获得较大突破，资金有望青睐大数据结合交通、医疗标的。第二，航天军工板块：抗战阅兵纪念日的临近必然会激起投资者对军工类产品的关注，在当前是个不错的标的。第三，在线旅游板块：受到出境旅游门槛放宽、国内高铁自驾航空便利化、互联网旅游技术创新等重大利好因素影响，在线旅游竞争力有望增强。以上三大类主线因受政策利好，当盘面反弹后其自身价值或将得到充分显现。（来源：东方财富网）
抄底战已经打响 掘金中级反弹行情
周四市场早盘虽然受到多重利好小幅高开，但随后再度震荡走低，盘中翻绿，再一次逼近2900点整数关口。不过临近尾市，戏剧性的一幕出现了，包括券商、保险、银行等大金融板块快速拉升，带动指数直线上攻，不仅非常顺利的收复3000点整数关口，同时再度逼近3100点整数大关，上演了真实的股市版的《速度与激情》。盘面上涨停板家数快速增加，接近250家个股涨停，板块几乎全部上涨，赚钱的效应快速出现。运输设备、保险、基建、券商、中字头等蓝筹板块涨幅居前；钛金属、国产软件、触摸屏、半导体、在线教育等题材板块跌幅居前。
周四尾盘主力资金全力开火，集体拉抬基建、大金融等权重板块，护盘的心态十分明显，从盘中市场的表现来看，其手段不可谓不迅猛，不可谓不暴力。这种手法明显不是普通的机构投资者所为，最大的可能是来自于国家队的再度出手。从消息面来看，也见一斑。据悉证金公司8月27日已向银行再次申请同业拆借，规模可能共计1.4万亿，期限在一年左右。这是证金公司第二次大规模筹集“弹药”。另外，银行目前的股权质押余额超过万亿，而3000点附近正是银行股权质押的强制平仓位置，无疑3000点将成为重要的支撑点位，不容有失。甚至其重要性要超过券商两融强制平仓的3600点！
从技术面上分析，首先，周期理论来看，自6.12市场见顶5178点以来，上证综指下跌调整可谓典型的“大三浪”。其中：大A浪下跌5178-3373点，下跌35%。大B浪反弹3373-4184点，反弹24%。大C浪下跌4184-？按照等量跌幅35%计算为2725点。考虑到大A浪“恐慌”因素，大C浪下跌应该低于35%。其次，时间周期分析，自6.12市场见顶5178点以来，至本月最后一个交易日将运行55个交易日。一般而言，这是一个大波段的结束，也是市场发生转折的“重要时间窗口”。第三，“政策底”分析，一般而言，A股“市场底”总是比“政策底”低10%。本次“政策底”在3376-3700点一带，预示着3040点以下市场随时可能“见底”。第四，综合分析认为，市场底部将在2725-3040点一带，中位数2885点。也就是说，2900点附近，将会形成6.12以来大幅调整的重要低点。
我们认为八月份的最后几个交易日将是止跌企稳的重要时间关口，低点区域就是在2900点附近，所以我们继续建议投资者仔细研究，选择政策预期，近期跌幅较大、相对股票价格较低且业绩良好的个股布局，掘金九月份次中级反弹机会！（来源：天信投顾）
超跌反弹启幕 快进快出布局三热点
金融股暴力拉升之下，两市昨日终于迎来大反弹。尤其是尾盘上攻、盘面热点纷呈之下，为今日股指继续震荡上扬埋下伏笔，两市本周收官有望继续上演超跌反弹行情。
今日消息面也有利于两市继续走强。8月27日欧市盘初，国际原油强劲反弹，因美国原油库存意外下降，并且全球股市反弹。大宗商品的反弹有利于资源股和能源股的活跃，从而带动股指向上。
外围股指也在好转。继美股报复性反弹后，全球风险资产昨日竞相上涨，欧股以2%的幅度高开。外围转暖有利于为A股反弹营造氛围。
实际上，伴随着此前A股的下跌，外围资金进场态势就比较明显。以8月27日为例，沪股通再次呈现净流入，连续四日实现资金净流入，累计净流入287.32亿元。这一规模也超过了沪股通开通以来250亿元的单周净流入记录。另外，南向通道港股通27日也结束连续三天的净流出，转为净买入。此外，最近的公募、私募基金、包括券商的自营盘都降到历史低点，反而为后续场外资金入场扫货提供了契机，多头动能一直在集聚。
综上所述，预计周五反弹将会延续，投资者可积极参与，但仓位不宜过高，反弹毕竟是反弹，并不构成反转信号，所以建议投资者不要盲目追高，以低吸为主。投资机会方面，可以逢低关注军工、央企改革等题材股的投资机会以及具有业绩支撑超跌股机会。（来源：中证投资）
恐慌中容易产生重要底部
A股8月下旬开始的破位下跌，跌得比较惨烈。但我们认为，这轮急跌在A股整体局势上是利远大于弊，主要体现在几个方面：
一、之前投资者普遍忧虑，如果9月份美元加息或会引发资金外流，行情或会因此产生深度调整。但现在，行情提前深幅调整了，且还引发了包括美国股市显性下跌的全球股市联动，汇率突如其来的贬值更是使得美元加息变得无比纠结。即A股的这轮深调提前化解了外部因素影响的潜在风险，一方面A股的估值水平下降了；另一方面美元资产价格形成了下调趋势，在这种情况下，股市资本外流的压力必然大幅减缓。
二、之前投资者普遍认为A股是3500-4000点涨跌两难的区域性震荡局势，但又普遍担心明年1月份禁售期结束后市场会面临更大抛压，还担心4000点附近IPO重启给行情带来压力。但目前A股经过提前深幅调整后，这种压力已经不再存在。一方面，指数已经回落到年开盘位置之下，按照目前的股价与估值水平，意味着所有今年建仓的机构投资者都已无利可图，产业资本的资本溢价已腰斩式大幅收敛，减持抛压的动机已不再强烈。此外，我们认为，IPO重启对当前股市实际上是利好，而非利空。因为，现行打新规则是需要有老股市值才有打新资格，换言之，IPO停滞后万亿打新资金已经离场。IPO重启会促使这部分万亿级的打新资金重新回场，且还会购买部分老股市值，从而对行情构成利好。
三、这轮深度调整对A股的估值水平作了一次快速修正，全部A股、剔除银行与石油石化后的A股、中小板 、创业板 、中证500 的整体法PE已分别修正至17.77、33.39、53.98、76.79、42.33倍，除创业板仍有泡沫、中小板略有泡沫外，其他指数的估值水平已经接近合理区，即行情最大的压力正在接近消解。
四、我们前期分析提示，深度调整后市场的旧秩序已被毁坏，将来随着IPO重启、注册制落地等，市场还需要逐渐构建新的生态环境。我们认为，这个新生态构建的过程在行情形式上或是一次大分化的过程，即在经济结构发生改变、内外环境发生改变、市场生态发生改变的大趋势下，市场投资视角也必然发生变化，经过这轮重挫后的股票结构将会因此发生重大变化。具体可能为，一部分股票的投机性随着这轮调整而消失，重挫之后将很难“再爬起来”；一部分股票则产生难得的买入机会；另有部分股票则在结构变化中成为“迷途的羔羊”，以无趋势成为其行情的主趋势。
在A股已下挫至3000点以下，且市场极度恐慌、绝望的时候，我们反而开始乐观起来。除了市场估值已经开始趋于合理之外，更主要的是这轮深度下跌结合了市场几乎所有的负面因素，且所有负面因素相互强化、投资者自我强化、反复强化的综合，有以PMI和出口等为代表的经济数据极度低迷因素、有全球股灾联动的因素、有护盘资金退出的因素、有汇率贬值带来的影响等，当然更有政策底破位后的恐慌因素。可以认为，在这轮深度下跌中，市场中所有负面因素交织在一起，所有恐慌因素叠加在一起，使市场的做空能量释放到最大、做多能量压缩到最小。但常识告诉我们，当所有负面因素和恐慌因素叠加而重挫出来的底部，或将产生一个重要底部，起码也是阶段性底部。
在3258点之下，我们再次看到了降准与降息、期指提高保证金与交易费、在全国范围组织开展打击地下钱庄集中统一行动等一系列组合拳。我们认为，如果说7月初的救市拯救的是市场流动性危机，而这次组合拳是为了挽救市场的信心危机。因此，A股在完成探究市场底之后，市场整体将开始信心逐渐恢复、行情一波三折的灾后重建阶段。
我们认为，经过这次深度调整后，市场原先累积的主动性（主动套现）与被动性（恐慌性抛售）做空动力已经释放得比较充分。按照行情调整时间与空间的匹配关系，我们认为，底部产生在恐慌中，A股在9月份有望产生一个类似于1849点的重要底部。策略上，大金融、医疗、教育中的优势公司等已具备战略性配置的价值，战略新兴板相关概念有望形成新的投资主题。（来源：上海证券报）
A股有望构筑阶段底 优质品种存低吸机会
周四A股市场在反复震荡中逐步企稳，沪指尾盘放量拉升站上3000点。我们认为，经过此前连续下挫，空头力量已得到了较好释放；加之央行连续出招，短线市场存在继续超跌反弹、构筑阶段性底部的要求。不过目前沪指技术形态已遭到严重破坏，上档连续三个跳空缺口的压力不容小觑。因此，在政策托底和技术压力的夹击下，指数短线反弹空间或将有限，后续以区间震荡的方式完成阶段性底部构筑的概率较大。
从周四市场表现来看，场内热点有所铺开。特别是盘中保险、银行等金融股快速拉升、积极护盘，成为推动指数重心上移的主要力量，同时也很大程度上带动了汽车、餐饮等二、三线板块的活跃。与此同时，燃料电池、迪士尼、上海自贸区等主题概念也有所表现，市场人气得到了有效提振，A股重现普涨格局。
不过需要警惕的是，目前沪深两市日均成交量仍然不足万亿，且上涨中量能放大程度较为有限，显示出场内外资金参与意愿的不足。短线反弹虽有望得到延续，但量能的不足将成为短期内限制指数反弹空间的主要原因。
我们对于中期市场的表现仍有所期待。一方面，在美元强势挤压我国流动性环境之际，央行本周超预期降准、降息。同时继续在公开市场投放流动性，一周实现净投放2100亿元，再创半年以来单周最大净投放量。配合管理层关于货币政策适度宽松的基调并不会发生改变的表态，管理层引导无风险利率下行，缓解流动性系统压力，维系市场中长期的增量资金规模，稳定市场情绪的意图已经十分清晰。
另一方面，虽然我国当前经济下行压力仍存，限制了市场的上行空间，但也应该注意到，管理层在出台的稳增长措施的同时，并未放缓改革的步伐。同时，加大基础设施建设，保障经济运行在合理区间将有助于为A股构筑牢固的基本面支撑；继续积极推进经济结构转型，改革红利的不断释放，则有助于市场酝酿新的结构型热点。
此外，不能忽视的是，经过近期的连续下挫后，场内融资盘杠杆资金的清理已基本实现，而估值的大幅回落也使得股指走势逐步趋于理性，市场的目光将重新聚焦至成长性和估值水平这两大要素上。结合中报表现来看，目前市场不乏被低估、错杀的优质品种，估值回归要求的存在有望吸引部分中长线资金的投资。
对于当前A股市场来说，向上虽有多个跳空缺口以及均线系统所形成的双重技术性压制，且在量能水平的制约下，中短期内市场走出快速反转行情的概率不大。但向下也有来自于政策维稳和估值洼地的支撑。同时近两个交易日沪指跌幅明显收窄，指数已有构筑阶段性底部的迹象。建议投资者利用筑底中的波动灵活调整仓位，可关注成长性和防御型兼备的医药、家电等品种，并注意保留适当的机动资金。（来源：证券时报）
金融股挺身救大盘 华尔街高喊抄底A股
从7月初开始，沪指在护盘资金的干预下，于3500点附近形成了一个“貌似”双底。正当人们憧憬股指筑底成功，指数有望反弹时，沪指却在经济数据不佳、人民币贬值、全球股市动荡等多重因素的共同干扰下，迅速扭头向下，仅仅6个交易日就完成了从4000点到3000点的千点暴跌，完全回吐了今年以来的涨幅。
昨日（8月27日）的市场有了变化，沪指在反复试探后于尾盘爆发，一扫前期的阴霾，大涨5.34%。其中，权重极高的金融股全线爆发，以保险股为首的多只个股强势涨停。
《每日经济新闻》记者注意到，从8月18日开始的这一轮暴跌，其跌速之快，跌幅之猛，就连两个月前的股灾都无法比拟。由此，A股也真正踏上了“寻市场底”之路。在高盛、《纽约时报》等看来，中国股市已经出现了明显的“过度抛售”，股市的表现已经与经济发展状况相背离，现在“是时候抄底中国股票了”。
金融股集体狂欢
沪指连续数日收阴，6个交易日下跌超过千点，市场一时间人心惶惶。不过，昨日市场在金融股的牵头下大举反攻，一口气上涨5.34%，夯实了市场信心。
东方财富数据显示，昨日大金融板块全面开花，其中保险板块涨幅高达9.87%，四只保险股中，中国平安、中国人寿和新华保险强势涨停，中国太保涨幅高达9.09%。此外，银行股同样表现不俗，整个板块涨幅达到了6.08%，其中中信银行、北京银行、宁波银行和南京银行涨停。作为金融三大板块之一的券商股表现同样优异，数据显示券商信托板块上涨7.42%，其中长江证券、光大证券和华泰证券涨停。《每日经济新闻》记者注意到，昨日午后市场再现巨量买单。其中，工商银行、农业银行、交通银行、民生银行等均出现数百万手巨额委托买单。值得一提的是，前期救市之际，巨额买单就是国家队“秀肌肉”的策略之一。
值得注意的是，8月25日晚间，央行再次宣布降息降准，金融股则是直接受益对象。在8月26日行情中，保险和银行已经有所反应，当日中国平安上涨4.98%，民生银行上涨4.02%等。在业内看来，A股市场的每一个整数点位均有较强的支撑作用，即便是前几天的4000点，也是两次回抽，才最终不保。所以，沪指在本周击穿3000点后，技术上的反弹要求很强。
价格跌回去年水平
就昨日大爆发的金融板块来看，今年金融板块并未分享到牛市带来的利好，其中银行板块的年内最高涨幅也不过20%左右，堪称“上涨没赶上，暴跌没落下”——近期大盘暴跌时，银行板块也同步向下，连四大行这样的大象股也不乏跌停的表现。当前银行股的动态市盈率只有6倍左右，有了集体破净的态势，业内人士认为，银行股的估值已被压制得太久，因此弹性就更大。
从近期各家上市银行陆续公布的2015年半年报来看，虽然银行业的不良率整体在上升，但银行的业绩仍然是稳定的，银行股的估值优势在此时就越发明显。昨天工行、农行、交行均公布了上半年业绩，上述3家银行净利润分别同比增长0.7%、0.5%和1.5%。
《每日经济新闻》记者注意到，目前以银行、证券和保险为代表的三大金融板块整体价格水平基本跌至去年11月行情启动前水平。例如中国平安去年11月21日收盘价为21.74元（前复权），在今年8月25日其最低价已经探至24.65元；此外，中信证券2014年11月21日收盘价为15.29元，截至昨日收盘，其价格为15.38元。
华泰证券首席分析师罗毅表示，银行股估值再次回到相对底部，相当于去年大盘2400点时的价格，行业对应2015年PB0.98倍、PE5.91倍，今年相对跑输20%，安全边际够高。险企半年报近期也陆续公布，保费增速普遍10%以上，投资收益更上升至10%，静态P/B到达2倍左右，P/EV1倍左右，处于价值洼地。同时，保险行业政策蓝海打开，2015年以来个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等政策红利陆续出台。
股市暴跌与经济背离
如今A股已经跌回去年底时的水平，那么这样的下跌是否已经到位？从高盛、《纽约时报》等的观点来看，中国A股市场的抛售已经过度，现在股票又变得很便宜，是时候抄底了。
高盛分析师指出，到今年底中国股市可能会上涨36%，原因是中国政府推出了新的刺激措施，由当前3000点计算，沪指对应能上涨到4000点以上。在分析师看来，中国投资者已经不再关注股市的金融基础，而是正在基于宏观经济的趋势来进行交易。当前大多数表现不佳的经济数据的影响都已经反映在市场定价中，投资者对A股的整体悲观情绪与现实并不相符。
美国国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪在《纽约时报》刊文称，中国经济并未呈现出硬着陆的迹象，也并非金融危机或经济崩溃，但A股却出现了过度调整。
尼古拉斯表示，中国的股市和实体经济一直以来都没有太紧密的联系。当前，也没有证据表明中国经济增长远低于7%的增幅，工资年增长率仍保持在10%左右，非农就业数据也表现不俗，此外中国的实际可支配收入和居民消费支出也增长强劲。
尼古拉斯认为，从去年6月至今年6月，中国的股票市场已经经历了大幅上涨，让股市自我修正也是让市场进行自我调节，不失为一件好事。他还表示，即使A股出现抛售行为，这也不是对中国经济基本面的“抛售”，反而可能会促使中国通过进一步的改革夯实基本面。
新华社亦援引布鲁塞尔智库欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯的说法称，全球经济低迷不能归咎于中国经济增长放缓，目前全球经济疲弱，欧洲和美国虽然实现中低速增长，但增长势头并不强劲。而与此同时，中国经济虽然处于结构调整和转型升级的艰难阶段，但经济仍保持中高速增长。
英国《经济学人》杂志也认为，经历早前危机教训后，新兴市场政府目前手中可使用的宏观政策工具更多、没有积累巨额经常项目逆差、外汇储备更充足、银行体系更稳健、国内储蓄基础更好、企业债规模未失控、货币没有遭到投机打击，因此不存在发生大范围金融风险的根源。（来源：每日经济新闻）
