历史暴跌元凶猛来袭 逃命四类股
8月25日消息，沪指早盘收跌4.33%，午后开盘跌幅稍有扩大，现跌4.81%，报3055.66点；创业板跌6.64%，报2009.68点。
板块方面，保险股一枝独秀，不过涨幅较早盘有所减小。酿酒、银行、上海自贸、次新股等板块活跃。
有过一定股龄的投资者对08年A股罕见暴跌、11-12年大盘持续阴跌都有深刻印象，均是由美国金融风暴与欧债危机引爆。而当前以美国为首的外围市场再次狂泻，历史暴跌元凶再次来势凶猛，直接让大盘近期断崖式杀跌，周二更是杀到3000点。
从盘面来看，在A股断崖式杀跌下，市场所有板块个股无一幸免，短期均出现了暴风雨式“血腥”杀跌。大盘跌破年线后更是连反抽都没有持续暴跌，如此惨烈状况是否意味着大盘将破3000点，迎来持续跌势行情呢？我们广州万隆认为，本轮A股断崖式杀跌是由内忧外患共振所致。外患方面，美国股指暴跌，引发全球金融市场大跌，且外汇也不稳定加剧了行情波动；内忧方面，国内经济持续下滑让多方信心不足，特别是创业板指泡沫破裂加大了市场悲观情绪。
因此在市场杀气浓重下，对于以下四大类高位品种，见反弹我们就应逃命为宜。如：1，主力持续减仓出逃、趋势已走坏类个股我们不应抱有幻想；2，前期股灾停牌躲过一劫，近期一打开跌停我们便可出局，毕竟此类股补跌风险大；3，股价严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；4，机构扎堆、业绩透支类个股也须警惕。
3000点附近支撑力度不可轻视
周一全线下挫，超过2000家跌停。不仅A股，全球股市几乎同步大幅下挫，调整级别已是对2008年次贷危机触底回升以来的大修正，投资者对全球实体经济的悲观情绪全面释放。虽然下行趋势强烈且明确，但在诸多因素制约下，做空也不要过于自信。
股市一旦转弱，大家就会关注实体经济，因此，接下来行情回暖或出现拐点，确实需要实体经济出现拐点，否则，投资者就会无法判定安全边际，多头也就会完全放弃价格上涨的希望而出现抛售浪潮，这就是“投降式抛售”。
投降式抛售率先体现在一批传统产业蓝筹股上。以中信证券（券商）、中国人寿（保险）、上汽集团（制造）为代表，从上周开始，股价便开始持续运行于250日年线以下且无抗争，这是历史上最典型的大熊市运行格局。券商保险是投资属性强的品种，其市场预期最为清晰。周一，由这批权重蓝筹股所带来的多米诺骨牌效应全面触发，从保险、券商，再到银行股；从汽车制造，到家电、机械、电气设备，并迅速波及新产业，包括“互联网+”、智能制造等新蓝筹。投资者一旦发现趋势明确时，都选择回避。此外，信用交易的融资止损也进一步加剧这种调整力度。
从指数看，率先创新低并跌穿年线的，正是估值最低的上证50（PE10倍左右）指数。领跌者需要先止跌，否则，市场重心将会持续下移。从技术形态上看，上证50指数已形成头肩型形态的破位下行，量度跌幅目标指向本轮行情的启动区域。周一已进入这一底部区域（原圆形底颈线2088点），若短期内不能迅速回暖，那么，上证指数等就会反复跟随，对应的上证指数区域就是2444点以下。显然，技术趋势是悲观的。国家发展战略层面已清晰认识到“三期叠加”（增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期）所带来的增长困境，一系列举措正在发酵，年内逐步走出困境或出现增长拐点应该是可以预期的，现在的股市预期或许太悲观了。因此，就像顶部区域时一样，我们也不能简单地认为大盘就一定会快速回到2500点。从交易者情绪、权重蓝筹股的调整程度，以及避免金融系统性风险考虑，上证指数3000点附近的支撑力度不可轻视。
只要实体经济不会出现系统性崩溃，那么，像市盈率不足10倍或市净率不及1倍的银行、保险或券商以及其他蓝筹股，对于长线投资机构包括养老保险基金是有吸引力的。当前趋势可以理解为悲观情绪的集中释放，这种情绪会因为短期剧烈波动而发生改变。极端状态下，数根大阳线就会改变情绪、改变观念。已是全球第二大经济体的中国，其一举一动正在影响全球情绪，A股回暖或企稳，就会牵动全球股市稳定。
我们也要承认，过去一段时间里，投资者的行为已偏离价值投资，刻意炒作主题投资的负面效应导致了此次大调整。接下来，市场估计重归产业链投资，实体经济也到了需要强刺激的时候，当然，投资领域会转移至新产业、新模式，这也是未来我们依然值得关注的领域。综合而言，伴随“三期叠加”所带来的负面冲击逐步减弱，股市底部有望也会由盈利增长驱动中悄然形成。短期内应重点关注保险、券商股的稳定性。（来源：上海证券报）
空头席卷A股分析师谨慎 李大霄称3000点或是地平线
历史总是惊人地相似。昨日，A股再次上演2000只个股跌停，沪指跌幅一度达8.99%，创下中国股市涨跌停制度实施以来的最大跌幅。伴随着A股暴跌，大宗商品也全面崩溃。面对一片惨绿，不少券商分析师在接受证券时报记者采访时都坦言，当前A股走势不容乐观，预计大盘短线或继续下探寻底。
南方基金在昨日收盘后也点评到，“受经济数据疲弱，周边局势变得紧张，外围市场大范围暴跌，及周末降准预期落空等多重利空因素联合打压，A股悲观情绪蔓延，恐慌性抛盘较多。短期市场信心再次受到较大打击，需要较长时间恢复，市场还将在底部保持震荡格局。”
南方基金认为，周末国务院印发养老金投资管理办法，有望带动近万亿长期资金入市，有利于促进中长期市场企稳。当前稳增长政策陆续出台，美联储即使加息 ，节奏也不会太快，人民币汇率较为稳定，当市场出现系统性风险时，维稳政策仍将支持市场。
而英大证券研究所所长李大霄也公开表示，从地球顶开始的下行，如果没有不可抗力，应该不会重新击穿钻石底，如果将时间轴拉长看，3000点也许是地平线。
东兴证券首席策略分析师王凭在昨日发布的研究报告中认为，从目前的政策风口看，去杠杆仍在趋势当中。如果救市资金持续衰退，我们怀疑箱体震荡可能已至临界点，再次做出方向选择的时点可能已经不远。
从投资策略上讲，操作上应该以谨慎为主，重仓者应逢反弹坚决逢高派发，轻仓者可在大盘超跌后适当抢反弹，快进快出。
东吴证券分析师罗佛传称，市场短期弱势难改，因为偏冷的经济数据成为反弹的一大拦路虎。
对此， 瑞银证券财富管理投资总监办公室认为，“上周经济数据还不足以改变我们对于全球增长基本面的展望”。中国制造业疲软已经发生了相当一段时间，建筑行业也受到供应过剩和需求疲软的冲击。投资总监办公室预计中国的经济环境不会继续恶化。“随着各种宽松货币政策的措施开始发挥效用，年底之前增长动能将会逐步提升。中国具有实施更多振兴政策的能力和意愿。”（来源：证券时报）
股市暴跌席卷全球沪指 3000点保卫战提前打响
全球股市持续暴跌，市场恐慌情绪不断上升。经济增速放缓、美联储加息预期搅局、希腊债务局势不明朗，让投资者神经再次紧绷，市场担忧股市崩盘的情绪正在酝酿……
A股市场在连续暴跌之后，短期能否找到支撑位，小散们如何在泥潭中找到安慰？业内认为，3000点保卫战已提前打响，能否在3000点歇歇脚仍难断言。
全球股市
欧美股指又大跌
道指开盘狂泻逾千点
股市暴跌在全球蔓延。继亚洲主要股指大跌后，24日，美股开盘大跌，纳斯达克指数开盘暴跌8.51%，创7年来最大跌幅；道琼斯指数开盘狂泻1000点。欧洲主要股指盘中跌幅也高达5%左右。
其实，上周五，美国标普、纳斯达克、道琼斯三大指数分别暴跌3.19%、3.52%、3.12%，全部大幅失守牛熊分界线，并创下次贷危机以来单日最大跌幅。上周，也是美国股市自今年以来表现最差的一周，道指20日更是2014年10月以来首次跌破17000点关口。
欧洲股市延续寒潮涌动的悲凉格局。截至24日收盘，英国富时100指数跌4.67%，法国CAC40、德国DAX30分别暴跌5.35%、4.70%。而上周五，英国富时100指数下跌2.83%，法国CAC40指数下跌3.19%，德国DAX指数下跌2.95%。
恐慌情绪还在升温。周一早间，衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动指数（VIX）暴涨26%，于2012年6月15日以来首次突破25.0点。过去4个交易日内该指数上涨44%。21日，该指数飙升46.45%，收于28.03.19日该指数大涨10.59%，20日激增25.44%。
台股盘中创史上最大跌幅官方准备进场
台北股市24日盘中一度下挫583点，创7.5%的史上最大单日跌幅。当日午间，中国台湾当局领导人幕僚机构召开例行会议，讨论台股受全球股市下跌影响，台湾当局领导人马英九要求台行政机构对此次全球性股灾立即“全面动员战备”。
据台行政机构发言人介绍，台行政机构已授权幕僚评估市场动态，在必要时召开“金融安定基金管理委员会”，决定是否进场稳定股市。24日，台北股市收盘下跌376.58点，跌幅4.83%，创近3年来新低。
受外围股市急挫拖累，中国香港恒生指数24日跳空低开803点，随后大幅急挫，收盘跌1158点，跌幅为5.2%，收报21252点，盘中创2013年7月以来的新低。
此外，日经225指数继上周五大跌2.98%、失守20000点关口后，昨日再度暴跌4.61%，5天吃掉半年涨幅；韩国成分指数大跌2.47%，创26个月新低。韩国金融服务委员会称，将于25日早上7点半开会，主题为评估股市。
外汇市场
风险厌恶情绪上升非美货币汇率震荡加剧
全球股市暴跌，外汇市场也陷入低迷。前期一直坚挺的美元指数在上周大跌1.8%之后，昨日再次下跌0.72%报94.2209点。
随着美元回落，非美货币兑美元的汇率出现分化。交易数据显示，截至昨日18:00，英镑、欧元、日元兑美元有所上升，但人民币、澳元、马来西亚林吉特、新加坡元、新台币、港币等亚太货币相对美元则全线走低。其中，人民币兑美元即期汇率报6.4044，较前一交易日下跌0.25%，但人民币对英镑、新加坡元、澳元的汇率有所回升。
长城证券重庆财富中心经理龚科指出，新兴经济体欠佳的基本面加剧了相关货币贬值的可能性，这可能对相关经济体带来资金外流的风险。同时，近期全球股市暴跌，反映了国际资本对风险资产的厌恶情绪有所上升，预计短期内国际外汇市场仍将呈现美元相对强势、非美货币震荡加剧的格局。
大宗商品
原油跌破39美元/桶金价冲上1160美元
全球商品期货市场也因股市重挫陷入震荡。昨日，NYMEX原油期货价格一度低至38.69美元/桶，WTI原油期货价格跌破每桶39美元，布伦特原油期货价格跌破每桶44美元。其实，21日纽约油价盘中自2009年3月以来首次跌破每桶40美元大关。
到21日，纽约市场金价冲上每盎司1160美元，是7月初以来的近七周新高，较前一周大涨近50美元，连续第二周收涨，刷新了1月16日当周以来的单周最大涨幅。
国联期货分析师王跃指出，一旦美元加息预期落空，在当前全球经济前景不明朗、非美货币持续贬值、风险资产不确定加大的背景下，黄金等贵金属品种的避险价值有望得到市场进一步认可。
观点
市场反应过度遭遇金融危机概率不大
8月21日，黑色星期五；8月24日，黑色星期一。沪指暴跌8.49%，创8年来单日最大跌幅，也是A股史上第四大跌幅。
A股史上最大跌幅发生于2007年2月27日，当日沪指暴跌8.84%；2007年5月22日，沪指再次暴跌8.83%，为A股史上第三大跌幅。1997年5月22日，沪指暴跌8.83%，为A股史上第二大跌幅。
1997年的暴跌，是亚洲金融危机爆发，引发股市下跌。2007年的暴跌，则是美国次贷危机爆发。而始于今年6月的A股暴跌缘于去杠杆，本来就因经济基本面不好，随后又遭遇美联储加息和人民币贬值等因素，于是暴跌不止。
此次全球股市持续暴跌，市场开始担忧全球金融危机是否将临。
对此，美银美林近日发布报告称，与1997年不同，目前并没看到新兴亚洲货币大幅贬值，根据推算，这些国家货币仍被低估。同时，目前各国仍有政策空间刺激经济。
美银美林认为，亚洲区金融机构及中央银行有更佳的准备以及资本应对前面的挑战。
兴业证券也认为，对美联储加息和美元升值的预期可能过度反应了，虽然新兴市场会受到冲击，但是遭遇金融危机的概率不大，因为新兴国家拥有足够的外汇储备且外债规模稳定，有足够的“安全垫”应对流动性危机。
A股走势
沪指年线失守
向下退守3000点？
在经历了连续不断的下跌后，A股再次回到年线3395点下方。措手不及的暴风骤雨式狂泻，投资者信心严重受挫。业内人士认为，沪指跌破年线后，下一步直接指向3000点。
3000点保卫战打响
中信金通证券分析师钱向劲认为，近期市场环境较前一周出现很明显的变化，一方面中国经济探底产生的全球负面影响越来越大，无论是原油还是其他大宗商品都出现大空头走向，一轮堪比2008年金融危机的新危机正在酝酿。另一方面是前期被视为中期底部的3500点被击穿，使得市场形势陡然严峻，将改变一般投资者和机构投资者对市场发展的预期。
因此，A股市场短期运行依然比较严峻，下一步将直接压迫3000点大关。从技术上看，破位年线3395点后，A股将再下一个整理平台，而3000点离上面压力区域太近，不太可能成为中级稳定区域，只能在2830点附近出现一定短暂反弹后，再去2500点平台寻求支撑，并在此形成A股阶段性底部区域。
市场去泡沫别盲目抄底
著名私募基金管理人、东方港湾董事长但斌认为，上周五，美国市场50天均线穿越200天均线，可见其长期走势实际上也非常不确定。A股8月18日就开始千股跌停，刚刚去完了杠杆，这次真的要去泡沫了。去杠杆实际上并不可怕，从跌幅来说，从200块跌到100块钱跌50%，但去泡沫有可能从100块钱跌到10块钱，去泡沫比去杠杆更残酷。
平安证券分析师曾庆认为，当前操作应准备好三条思路：一是市场运行逻辑被彻底破坏，前期的牛市思维要调整成熊市思维，未来操作只能当成反弹来做；二是A股目前仍处于下跌中，当前不能盲目加仓抄底；三是由于前期热点吸引了不少资金，市场去泡沫化下跌必然影响其跳水回落，因此不能轻易抄底前期热点股票。
暴跌后或有短线机会
对未来市场热点的演变，西南证券分析师冉绪指出，经过短期暴跌后，市场可能面临一定的短线机会。一是离9月3日阅兵仅一周多时间，时间节点上将构成军工股的交易性机会，因此，中航飞机、航天长峰、航天动力等军工航天股可能出现短期主题机会；二是国企改革大背景下的央企改革以及逐步转热的地方国企改革，短期还有一定交易性机会，主要个股包括中粮地产、中国巨石、国投新集等；三是围绕证金公司前期增持的公司可能出现短线机会，参考其他大机构增持（举牌）或者回购的股票，主要个股包括南京高科、三爱富、黛安娜、人福医药等。
操作建议
比抄底更现实五类避险个股成弱势看点
A股市场短期难以恢复有效的财富效应。业内人士指出，当前寻找安全边际较高、拥有实际避险价值的个股比“抄底”更现实。
低价“破”股增多
大盘持续暴跌，一度消失的破净股再度卷土重来，同时股价跌破发行价或增发价的个股也明显增多。
申万宏源投资顾问谭飞指出，低价“破”股在超卖环境值得关注。首先，低价“破”股属于暴跌行情中领跌的品种，因此极可能率先完成回调。其次，破净、破发本身就意味着低价“破”股的股价已存在被低估的可能。第三，破发、破增不利于上市公司自身利益，因此上市公司有稳定股价的需求。投资者应优先选择没有受到重大利空冲击但月内股价跌幅超过50%、估值低于行业平均水平、股价接近重要支撑位且低于定增、员工持股计划、股权激励价格的低价“破”股。
潜力个股：齐翔腾达、银江股份、金瑞矿业、南山铝业
融资持续买入股
统计数据显示，上周34只两融标的股融资余额较前一周增长10%以上。
华龙证券投资顾问牛阳认为，两融对二级市场存在先导效应，融资余额出现明显增长个股的短期走势相对有保证，投资者可适度买入近期融资余额继续上升、融资余额规模相对偏小、前期股价调整较充分、短期融资偿还压力较低的二线蓝筹股。
潜力个股：天业股份、苏宁云商、白云山、金螳螂
上市公司增持股
光大证券投资顾问李竺松表示，由于上市公司增持及回购可直接作用于相关个股股价，投资者可从主力性质、增持回购比例及频率选择相关个股。因此，建议重点关注增持回购规模占流动股本1%以上、一个月之内出现3次以上增持回购行为、后续增持回购方案稳步推进、估值水平与所属行业基本相当的股票。
潜力个股：新世界、韶能股份、生益科技、川投能源
低仓位次新基金建仓股
大盘急速滑落，股票型基金的持股仓位步步走低，但今年二季度后成立的低仓位次新基金，仍有不同程度的加仓。
长城证券投资顾问龚科认为，与高仓位老基金相比，低仓位次新基金拥有较多的机动资金、不存在调仓换股压力，其买入积极性明显高于老基金。同时，当前大盘急跌也为次新基金提供了低成本建仓的机会，基金完成一只股票的布局通常要一个季度以上，因此低仓位次新基金建仓且持股量不大的个股，很可能成为后续加仓的目标。
潜力个股：长亮科技、四维图新、石基信息、恒生电子
抗跌的比价优势股
A股市场暴跌，不过，宁沪高速等一批同时在A股和境外上市且具备比价优势的个股却相对抗跌。
国泰君安投资顾问张涛表示，近期A股市场持续大幅震荡，其估值对二级市场价格衡量作用有所失真，A股股价相对于对应的H股或B股股价有明显折价，或与境外同类股票相比，其股价明显偏低的个股很可能仍拥有较强的安全优势，毕竟由境外资金主导的B股及H股市场相对更为理性，其股价泡沫不是很大。
潜力个股：万科A、中国平安、海螺水泥
全球股市持续暴跌
美洲
21日，美国标普、纳斯达克、道琼斯三大指数分别暴跌3.19%、3.52%、3.12%。
24日，美股开盘大跌，纳斯达克指数开盘暴跌8.51%，创7年来最大跌幅；道琼斯指数开盘狂泻1000点。
欧洲
21日，英国富时100指数下跌2.83%，法国CAC40指数下跌3.19%，德国DAX指数下跌2.95%。
24日，英国富时100指数跌4.67%，法国CAC40、德国DAX30分别暴跌5.35%、4.70%。
亚洲
台北股市24日盘中一度下挫583点，创7.5%的史上最大单日跌幅。收盘下跌376.58点，跌幅4.83%，创近3年来新低。
香港恒生指数24日跳空低开803点，随后大幅急挫，收盘跌1158点，跌幅为5.2%，收报21252点，盘中创2013年7月以来的新低。
日经225指数继上周五大跌2.98%、失守20000点关口后，昨日再度暴跌4.61%，5天吃掉半年涨幅。（来源：重庆商报）
蓝筹整体估值仍偏高 公募：长线布局需等待
尽管有最高不超过30%比例养老金入市的利好，但在全球资本市场暴跌的共振中，本已岌岌可危的A股市场，昨日（8月24日）创下了18年来的一大奇观——沪指全日暴跌8.49%，报收3209.91点，市场逾2000只个股跌停。3200点的收盘点位，意味着前期证金公司3500~3600点的增持成本线，已全线被套！
证金公司等“国家队”增持时的点位，以及政策护盘的点位常被称作为“政策底”。如今，汇金增持的“政策底”已被空头踩在了脚下，市场的底部究竟在哪里？
3000点“撑不住”？
“回头看本轮牛市，上证指数走牛的时间起始于2014年7月，至始于2015年6月中旬的暴跌有近一年的时间。但从创业板指数来看，其牛市开始的时间则为2012年底，2年多的时间基本算是一个完整的牛市周期。”深圳某公募投资总监告诉《每日经济新闻》记者，2015年6月中旬至今的下跌行情也仅2个月的时间，从时间周期来看，调整并没有到位。
与此同时，对于证金公司在3500~3600点的大举增持能否形成为“政策底”，业内的争议也比较大。
在以往的熊市中，国家队的增持行为主要从价值投资的收益考虑。而本次在3500~3600点的增持行为，主要目的是防止股指的进一步下跌，以及后期可能会引发的各种金融风险。前述公募投资总监对汇金增持形成“政策底”的说法并不认同，他表示，市场有自身的演变规律，后期“国家队”即使再进行救市，也仅是“拖市”而已，没有人能对抗市场的大趋势。
“从周期理论进行分析，一般完成筹码交换需要半年的时间；而本轮暴跌至今也就2个月左右，因此后期可能还有三个月的调整。”前述公募投资总监表示，另一方面，汇金在3500-3600点已经积累了太多的筹码，而这一成本线当前已经被有效跌破；从博弈的角度来看，没有足够的空间不会再有大的资金入场，因此在后期的进一步调整中，3000点可能撑不住，悲观的话可能在2500~2600点才会出现真正的反弹。
仍有“杀跌”空间
本轮暴跌演绎至今，在2个多月的时间内，沪指自5178.19到昨日收盘的3209.91，跌幅高达38%。尽管时间不长，但跌幅如此之大，却创下了A股历史纪录。短期经历如此深幅下跌，当前的市场估值情况又是怎样的呢？
以交易所网站的数据为例，截至8月21日，沪市平均市盈率为17.23倍；深市方面，8月24日数据显示，其平均市盈率为41.73倍。
从Choice金融终端数据看，自2000年至今，沪市平均市盈率在2014年5月、6月曾达到9.77倍和9.81倍，而其他大部分时间都在15倍左右；而同期深市平均市盈率在2008年10月曾达到过13.95倍左右，当前深市整体41.73倍市盈率，显然还有杀跌的空间。
北京望道投资有限公司投资总监王杰告诉《每日经济新闻》记者，“即使短期跌了这么多，但创业板依然有80多倍的PE，再跌一半都还觉得贵。这类个股的情况不是估值为考虑的因素，完全是政策、事件、”风“的刺激，因此跌起来很惨，完全没底。”“另一方面，尽管当前沪市平均市盈率已经达到了17倍，但蓝筹股估值依然偏高。”王杰称，中国人寿从高点至今的跌幅达到48%，但本轮牛市至今仍有将近一倍的涨幅，而包括众多银行等蓝筹的上涨也依然不少。“本轮牛市的主线是”一带一路 “、”互联网 +“，前者可以对应大部分大盘蓝筹，而后者则可以对应大部分中小板、创业板股票。”上述公募投资总监告诉记者，中国交建 、中国中铁 、中国电建等本轮牛市至今都还有数倍的涨幅，但这些传统行业业绩增速并不能匹配股价短期的大幅上涨，因此整体估值依然没有优势；而少数消费类个股，比如贵州茅台 ，由于其稳定的业绩增速，在行情的进一步下探中，长线资金也可以择机布局。（来源：每日经济新闻）
