周五，沪深两市跳空低开，随后震荡下行，午后再度下探，沪指盘中跌破3600点、3500点。创业板指跌逾6%，股指尾盘再度受挫。截至收盘，上证综指报3507.74点，跌幅4.27%，下跌156.55点，成交4506亿元；深证成指报11902.05点，跌幅5.42%，下跌682.53点，成交4188亿元；创业板指报2341.95点，跌幅6.65%。
盘面上看，无一板块飘红，银行、氟化工、大金融、北京板块、海洋经济相对跌幅较小。个股方面，逾300个股跌停，仅8股涨停。
对于后市，东北证券表示，根据对券商融资余额及市场指数的拟合分析，目前1.35 万亿左右的融资余额对应的指数大致在3500-3600 附近，所以市场再度下杀时，激进投资者可以适度介入，以便博弈货币政策放松的预期套利机会。博弈的标的，除了价差交易股外，也可选择在股灾中产业资本显著增持且增持价低于目前市价的公司。
从中长期角度看，由于前述“明牌”基本面的制约，投资收益的期望值不高、总体仓位也应该以防御为主；且一旦最终去杠杆导致券商融资余额跌至1 万亿，那么指数的回撤幅度将更大。
【天信投资】：
3600点保卫战再度打响场外资金持续入市是关键
沪指持续下跌，今日失守3600点，空方明显占优，市场做多意愿十分微弱，信心明显不足。而今天又是周五，是期指交割日，当月合约的贴水快速回归，套利空间被挤出。从基差来看，远月合约仍偏弱，表明资金依然较为悲观。板块集体下跌，前期护盘的券商股也表现疲软，市场情绪再度出现一定的恐慌。
资金面上，据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。同时，至上一波下跌以来，股票型基金份额被大量赎回，市场存量资金外流，表现为资金连续净流出。毫无疑问的是，短期股指涨跌的直接原因就是资金供求的多寡。
另外，今日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得47.1，较上月下降0.7个百分点，创下六年新低。经济持续下行、尚未见底的走势也给市场带来较为担忧未来的预期。前两日，证金公司概念股一枝独秀，但是却未能成为持续热点。而且证金公司向汇金公司转让股票的举动。表明管理层计划退出市场，让市场自由运作，也意味着如果深跌，管理层短期很难再度出手相救。
前期，股指在军工资产证券化、国企改革顶层设计方案即将出台等利好消息的带动下，军工和国企改革概念股持续上攻，带来相关板块的快速上涨，市场人气一度火爆。这些板块近期因为涨幅过大，出现技术回调，随后汇金公司概念股似乎又接棒态势，但可惜的是却只是昙花一现。市场没有领涨板块带动人气，也就很难吸引更多的场外资金入市。因而，后期资金的持续入市是提升股指的关键所在，值得密切关注管理层是否会有相应的刺激动作。
