1月通胀攀升 加剧紧缩预期

　　20日公布的2010年12月CPI数据基本符合预期，显然未给市场带来支撑，当日大盘一路下行，全日暴跌80个点，不仅将前一日的涨幅全部吞噬，还跌破了2700点整数关口。盘面上，前一日反弹的主力有色金属、煤炭等周期性板块齐齐亮相跌幅榜榜首，整体而言，行业普跌特征较为显著，跌幅最小的公用事业板块全日跌幅也在2%以上。

　　分析人士指出，去年12月宏观数据的尘埃落定，反而令市场关注的焦点集中于1月份的通胀形势上。从目前的数据来看，2011年1月CPI涨幅再次冲击新高的概率较大。

　　从当前食品价格的走势来看，农业部发布的农产品批发价格指数自1月初以来就恢复了凌厉上涨的势头。截至1月20日，该指数收报188.20点，继续刷新年内新高，较去年底的累计涨幅已达6.87%。根据经验，农产品批发价格指数与食品价格的总体趋势呈正相关性，因此食品价格也必然大幅上扬。此外，近期非食品价格的涨势也较为凶猛。大宗商品价格早在2010年12月就恢复了涨势，今年1月份更是不断刷新历史新高。截至1月19日，CRB现货综合指数收报540.81点，较去年底的涨幅达3.94%。

　　综合多家券商的观点，2011年1月CPI涨幅可能会快速上升至5.5%，甚至有可能冲击6%。就股市而言，CPI的急速上扬，将推升货币政策进一步收紧的预期，在此情形下，1月份市场迎来一波理想反弹行情的概率较小。事实上，机构资金借1月信贷大举投放做多市场的“计谋”已基本宣告失败。截至本月20日，上证综指今年以来已经累计下跌4.64%。