7月沪指大跌13.36%，几乎让人看不到一线翻身的希望，但本栏认为，A股牛熊转换就在8月。为什么这样说呢？先来梳理本轮牛市的方方面面。

本轮牛市起于改革红利的预期。“改革牛”成了上下同心、全民拥护的世纪金融工程。而国企改革、经济结构调整、万众创新皆方兴未艾。故就此宣告本轮牛市结束，于国于民百害而无一利。

历史上每一轮牛市都是起于货币宽松政策，结束于货币紧缩时期。本轮牛市的重要支撑之一就是国家为了保持经济合理的增速，从去年开始就进入了降准降息周期。而7月官方PMI为50.0，低于预期，险守枯荣线。为此，下半年应至少还有一次以上降息、两次降准。这都为A股的修复提供了宽松的货币条件。

目前大多数中小市值个股都跌至250日均线，价格回到本轮牛市启动前水平。而由于高杠杆融资盘彻底爆仓，4000点上方的套牢盘也并非想象的那么厉害。目前人人如惊弓之鸟，只要大盘逐步走稳，投资者重拾信心，个股又将百花齐放。

国际资本纷纷看多A股下半年及明年表现，作为A股重要风向标的QFII，目前正大举增仓A股。投资大师罗杰斯也于最近增仓A股。连全球最佳卖空者之一Jon Carnes也加入A股多头阵营，看多A股在未来18个月中可能冲上8000点。同时目前不排除A股会被纳入MSCI新兴市场指数的可能。

从技术面来看，大盘有望成功构筑双底，左底是3373点；右底的范围应该在3373点与3600点之间。跌破3373点的概率非常低。目前大盘已三次回踩200日均线，转身向上的时机越来越成熟了。时间上，本周应该是大盘企稳回升的重要时间转折点。

在去除高杠杆融资盘这颗毒瘤后，A股最糟糕的时期已经过去，好日子即将来临。千金难买牛回头，目前的A股正是择优入场的绝佳时机。