中金所再出重拳八月静待反攻（附股）

===本文导读===

中金所实施差异化收费强化异常交易监管

七月未翻身八月或企稳三点一线巧布局

53家券商看多1396只个股八月6只金股蓄势待发

“梅雨季”A股七翻身梦碎八月静待防守反击

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中金所实施差异化收费强化异常交易监管

7月31日消息，为促进股指期货功能的全面健康发挥，中金所公布了一系列措施，旨在抑制过度投机交易，加大异常交易行为监管力度。

一是在不增加市场整体交易成本的前提下，进一步调整和优化市场收费结构。自2015年8月3日起，将股指期货手续费调整为包括交易手续费和申报费两部分，其中，将沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货交易手续费标准降为成交金额的万分之零点二三；根据客户沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货各合约的申报数量收取申报费，每笔申报费一元。会员应当根据客户申报量向客户收取。申报是指买入、卖出及撤销委托。

二是严格市场异常交易行为认定和加强市场监管。自2015年8月3日起，对从事股指期货套利、投机交易的客户，单个合约每日报撤单行为超过400次、每日自成交行为超过5次的，认定为“异常交易行为”。中金所将进一步加强异常交易行为监管，采取电话提醒、发送监查问询函、警示函、现场调查、限制开仓等监管措施，防范过度投机的非理性交易，加大对包括利用实际控制关系账户规避监管等各类违规行为的查处力度。

请投资者在防范风险的同时，理性、合规参与股指期货交易。(新浪)

七月未翻身八月或企稳三点一线巧布局

股谚云,穷五绝六七翻身。六月虽绝，但A股七月未翻身。昨日是A股市场7月份的最后一个交易日，上证指数缩量下跌，最终报收于3663.73点，以1.13%的跌幅收官。从月线看，上证指数7月份累计下跌613.73点，月跌幅达14.34%，创2009年8月份以来最大单月跌幅。对于8月份市场的走势，业内人士普遍认为，A股有望震荡企稳迎来市场信心和估值体系重建。同时，市场也将开启较长时间的震荡修复模式，期间会呈现明显的结构性分化。今日《证券日报》研究中心结合各大机构的投资策略报告，以专题报道的形式从宏观政策、资金、技术和操作策略等四个维度，对8月份的市场进行深度分析，供广大投资者参考。

宏观经济稳定向好

稳增长政策有望持续发力

宏观篇

虽然今年上半年经济已经趋稳向好，经济增长动能不断增强，GDP、固定资产投资、全国房地产开发投资、社会消费品零售总额、全国网上零售额等多项数据增速均好于市场预期，但是稳增长依然成为国务院部署下半年经济工作的重点方向。

进入三季度后召开的四次国务院常务会议，有三次与稳增长、惠民生有关。而在稳增长、调结构、惠民生方面，各个部门也都在积极推进。

7月29日，财政部党组书记、部长楼继伟在全国财政工作视频会议上指出，今年以来，财政部门坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，围绕稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险采取了一系列政策措施，有力促进了经济社会持续健康发展。深入推进财税体制改革，积极盘活财政存量资金，强化预算执行管理，促进提高财政资金的使用效益。积极践行“大国财政、统筹内外”的理念，深化双多边财经交流与合作，为国内改革发展提供支持和营造良好外部环境。

面对当前经济运行依然存在的下行压力，财政部部长楼继伟在部署下半年财政工作时明确了积极财政政策加力增效、规范推进PPP、规范地方政府债务、引入更多投资引导基金、深化财税体制改革等五大重点，强调积极发挥好财政职能作用，着力促进经济稳定增长。

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要坚持以经济建设为中心，保持宏观政策连续性和稳定性，坚持积极的财政政策不变调，保持公共支出力度，继续减轻企业负担，引导和撬动更多民间资金增加投入。稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，提高服务实体经济能力和水平。采取务实有效的办法，引导消费、投资、出口稳定增长。要切实推进结构调整，加快实施创新驱动发展战略，促进大众创业、万众创新，创造良好市场环境，在优胜劣汰、竞争合作中增强企业活力。要把改革作为调整结构的根本依靠，继续推进简政放权、放管结合、优化服务，重点推进国企、财税、金融等体制机制改革。要切实加强民生保障，把保障就业放在突出位置，高度重视做好扶贫开发工作，格外关注低收入人群、失业人员、残障人群等的基本生活保障。

正是在多部门多种举措齐发，共同维护市场稳定的一系列政策出台后，A股市场中恐慌情绪和流动性问题得以纾解。

对于已经到来的8月份，业内人士普遍对《证券日报》记者表示，国民经济已出现积极变化，主要的经济指标下半年仍将处于温和复苏的状态，目前，市场正逐步摆脱恐慌情绪，流动性及其他市场机能有效恢复，在政策蜜月期内，投资机会正在涌现。

中金公司在宏观经济展望报告中预计，未来经济活动增速有望进一步企稳，并于三季度末至四季度呈现温和复苏态势。受益于今年4月份、5月份以来货币政策的持续放松，GDP环比增速的回升有望在三季度最为显著。

与此同时，中国银行国际金融研究所发布的报告认为，展望第三季度，稳增长政策继续显效、资金约束有所缓解，由于去年基数较低等原因，中国经济有望企稳且小幅回升。

值得一提的是，日前，中央政治局召开会议，决定今年10月份在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。

对此，国泰君安认为，“十三五”规划将结合当下经济发展和深化改革的核心内容描绘中国未来五年经济发展的全新路径，涵盖产业转型、生态环境、科教创新、改革攻坚、对外开放、政治、文化、民生建设等方向。

“十三五”规划启动六大主题投资机会。和“十二五”规划相比，“十三五”规划更强调调结构、转方式、促创新。从这三个维度出发，国泰君安认为“十三五”规划重点向信息经济、国企改革、清洁能源、中国制造2025、区域规划、PPP等六大方向倾斜。五年规划带来的政策红利，将引导资本市场发掘这六大领域的主题投资机会。

总体来看，分析人士指出，步入8月份，市场将迎来信心重建。在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。8月份信心重建将体现在市场的流动性上。投资者开户数量可能会回升，增量资金会加快入场，A股成交额也将稳步回升。

技术篇

多方力挺股指震荡企稳

修复性行情有望延续

伴随着昨日午后跳水，七月份A股的收官战并不圆满，最终沪指报收3663.73点，7月份累计下跌14%，六月七月累计下跌20.56%，月线已收出两连阴。那么8月份A股将如何演绎呢？多数机构认为，市场信心短期难以恢复到调整前的水平，但在监管层、上市公司等多方护盘背景下，八月市场维持震荡企稳的概率较大。

市场人士也普遍表示，A股基本面并未出现大的变化，近几日大幅下挫，主要还是市场投资者信心偏弱、短线获利盘回吐以及恐慌性抛盘抛压所致，随着指数向下调整，离政策托盘区3400点至3600点的支撑也越来越近；下跌时成交量连续萎缩，也显示出市场惜售心理明显，故此8月份超跌反弹的概率极高。另外，从技术面看，上证指数均线空头排列，仍处在下降趋势中，虽有反弹但是上方压力比较重，在资金和政策的双重支撑下，指数修复性行情有望延续，但两市成交依旧相对低迷，短期反转仍需时日。

据《证券日报》记者观察，若将6月29日央行降准降息和7月8日出手救市作为重要时间窗口来看的话，则沪指在3400点至4000点就是具有较强支撑的政府护盘区域。3400点至3600点是首批参与护盘的“国家队”密集买入的区间。3600点至3900点，是很多上市公司大股东等重要股东增持的区域。当前A股最新指数为3663.73点，在国家、上市公司等多方做多成本区域内，A股深跌概率微乎其微。

而不少散户却集中在3900点到4100点之间建仓，这也意味着指数每逢到4000点左右时，便迎来抛压，但只有国家给出更为实质性利好或市场信心逐渐恢复量能有效放大，市场才能有效突破未来3900点至4000点一带压力。

华讯财经也表示，当前市场仍是存量资金的博弈过程，市场波动较大，场外资金观望情绪严重，故近期大盘仍将以调整走势为主。短期来看，市场再度发生集体性大规模杀跌的概率不大，预计沪指将维持在3500点至4000点一线震荡，如果量能不能有效放大，那么指数依然会维持一个震荡寻底的走势。随着各大公司半年报出炉，预计8月份将会是一个止跌企稳的月份。

财达证券表示，在经历前期的断崖式下滑后，融资杠杆收紧、投资者悲观情绪和基本面仍较弱这三方面利空因素在政府频频出手救市后均出现修复，但距离完全恢复尚需时日。因此A股将呈现行业和风格的结构分化。上证综指3800点至4000点是具有较强支撑的护盘区域，目前市场整体运行已经脱离危险区域，未来市场将开启较长时间的震荡修复模式，期间会呈现明显的结构性分化。

那么下周行情股市将如何演绎呢，广州万隆认为，下周大盘或进入真正意义上的自救时刻，也是各路主力机构显示实力的时候，超跌自救将是市场主旋律。而具有中报高送配+超跌+主力资金深度介入个股，无疑是下周自救行情最亮丽的一道风景，将成投资者最佳的解套扭亏标的。

但值得注意的是，也有悲观投资机构认为，眼下A股波动非常剧烈，市场极为不稳定。震荡寻底之路不平坦，若没有较为实质性的国家二次稳定市场的利好政策，不排除沪指继续向前期3373.54点低点下探，甚至向年线逼近。

资金篇

七月成交额下降逾两成

货币政策或维持宽松局面

股市近日连续大幅波动，再次牵动着监管层和投资者的神经，昨日沪深股市的7月份行情收官，沪市日k线图上收出一根红十字星，为8月份的投资留了一份悬念，A股7月份整体下跌14.34%，报收3663.73点，本月成交额达161119亿元，相比6月份成交额199996亿元下降24%。而分析人士也纷纷表示，8月份A股将会如何运行，完全要看资金面的“脸色”。

要说资金面当然离不开从融资融券的情况，据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至7月30日，7月份场内两融余额为1.36万亿元，相比6月份的场内两融余额2.04万亿元，环比减少了33.1%，降幅可观。市场认为表示，这轮市场下跌与以往的最大不同之处在于这是A股第一次大规模的使用杠杆引发的风险。因此，接下来市场维稳的措施还需进一步调降股市融资盘规模，从而逐步释放股市风险。而这只能在震荡的市场中实现。这是因为市场一旦形成单边上涨或下跌的预期，都会为高度逐利性的融资盘所放大，形成急涨或急跌格局，令市场失稳。只有股指的上下起伏才能分化融资盘内部预期，从而促使其主动有序地撤出市场。近期股指再次明显下跌并不意味维稳失败。恰恰相反，它正是成功实现救市目标所需要的——如果不通过这种下跌来打击市场中的投机情绪，融资盘风险就难以化解。总而言之，维稳成败不在股指高低，而在是否有效调降了股市融资盘的规模，再考虑到融资盘与股指走势高度正相关，在压缩融资盘规模的过程中，沪深股指很可能在震荡中逐步下行。

从央行的货币政策看，8月份有望持续向市场输入流动性。7月30日，央行进行了400亿元7天期逆回购，中标利率2.5%。同一天，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，研究进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作。会议强调“稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，提高服务实体经济能力和水平”。不再是4月份的会议仅仅是“疏通货币政策向实体经济的传导渠道”。事实上，“松紧适度”的表述在去年经济工作会议提出，实际表明货币政策朝着松的方向运行。光大证券对此点评认为，下半年财政货币政策将继续宽松，并向实体经济倾斜。此次会议对财政和货币政策的定调仍然是“积极”和“稳健”，与以往并无不同。但是，会议新闻稿中还说财政要“保持公共支出力度，继续减轻企业负担，引导和撬动更多民间资金增加投入”。这表明了宽松财政的力度不会低。另一方面，会议还要求货币政策“提高服务实体经济能力和水平。”在年初以来金融市场流动性泛滥和实体经济“融资难”形成鲜明反差的背景下，这句话意味着货币政策的宽松将更多转向刺激向实体经济的流动性投放上，而不再会像二季度那样只是一味在银行间市场“放水”。这一方面表明下半年实体经济的资金面将会明显改善，另一方面则意味着银行间市场的短期资金价格将不会像二季度那么低。

自6月下旬以来，央行已通过多种方式向市场提供流动性总计2万亿元至3万亿元。当前资金市场利率维持低位，但低利率向中小企业传导仍需要时间。考虑资金外流，以及猪肉价格反弹或带动CPI上行等因素相互对冲，市场预计未来数月货币政策宽松立场不会改变。

从7月份沪深股市的大单资金流向看，沪深股市中有291只个股呈大单资金净流入状态，累计大单资金达1132.1亿元。大单资金净流入前10只个股分别为：中国银行(115亿元)、招商银行(88.84亿元)、万科A(65.6亿元)、民生银行(55.23亿元)、浦发银行(49.84亿元)、工商银行(44.1亿元)、建设银行(42.17亿元)、中国石油(35.67亿元)、兴业银行(34.63亿元)、中国中铁(32.91亿元)。

投资篇

控制仓位优化持仓结构

逢低分批适量布局优质个股

近日，前期连续走牛的国防军工、央企改革等主题概念股大幅回落，而西藏、文化旅游等事件性投资机会逐渐走在涨幅榜前列，随着7月份市场的惨淡收官，八月投资者应该布局哪些板块呢？

据《证券日报》记者梳理机构观点发现，机构普遍认为，八月再度出现个股齐涨齐跌的可能性不大，市场将继续分化且以结构性行情为主，另外，控制仓位、优化持仓结构也是投资者必须把握的，以防市场继续向下二次摸底。

其中，华讯财经认为，市场再度发生集体性大规模杀跌的概率不大，预计沪指将维持在3500点至4000点一线震荡，如果量能不能有效放大，那么指数依然会维持一个震荡寻底的走势。从投资机会来看，首先，增持、举牌概念股值得密切跟踪；其次，中报行情是A股每年的必有炒作题材，投资者宜注意其中的投资机会；此外，一些中小创超跌的行业龙头，以及周期向上的畜牧业、航空以及部分化工周期类个股，也值得在底部布局。

申万宏源表示，理论上讲，低位剧烈震荡，其背后的原因都是大资金在悄然吸筹。因此，随后几个交易日大盘将在3500点至3700一线反复震荡。而后，可能结束长达将近两个月的中期调整，开始新的上升浪。因此，在这个区间，投资者不宜过度恐慌，而应保持适度贪婪。同时，“当绝大多数人看到‘危’的时候，要看到‘机’。未来结构分化成为主基调，投资者选股需要更加审慎。八月、九月是抗战胜利70周年大阅兵等重要事件集中的时间窗口，届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。

操作上，可在急跌中分批适量建立仓位，不要追高。在题材上，大金融(券商、银行、保险)、国企改革、军工、半年报预增、高送转等板块均可积极关注。投资者应耐心等待新一轮上升行情的到来。

也有分析人士向《证券日报》记者表示，继续优化持仓结构，对于那些前期暴涨已经透支未来几年涨幅的个股，以及本轮调整尚不充分、有补跌特征的个股，还需及时出局；但对于那些大幅下跌、近日反弹趋于活跃放量的个股，则需区别对待。其中有业绩支撑、符合政策发力方向的低位股，特别是产业资本积极运作，有大股东增持、回购、员工持股、股权激励等动作，上市公司变相加杠杆的个股，未来朝新兴产业兼并重组的概率较大，此类股投资者不宜交出低位筹码，反而可择机加仓。

由于市场缩量明显，股民就必须对反弹无量、业绩暗淡、主力出逃、趋势破位个股予以坚决的规避，管理层力挺股市，国家队资金托底，意味着指数不会发生深跌，3900点能否尽快收复，以及上方下行的30日均线压力能否突破才是行情性质判定的关键指标，在量能未能放大的背景下，反弹确实应以超跌反抽来对待。应该重点配置军工、农业、食品饮料等防御型板块，做好高抛低吸，以降低成本。

需注意的是，在当前行情持续下行的情况下，也有机构给出观望为宜，不必着急抄底的投资策略，其中，钱坤投资就表示，昨日沪市成交量仅4600亿元，是近几个月的地量。连续两日午后拉升后杀跌，对市场信心打击巨大，因此昨日成交量大幅萎缩，因为投资者不敢过早买入被套。如果此种情况延续下去，会使人气愈发低迷，造成阴跌走势。目前位置，建议投资者观望为主，小仓位参与反弹。

从昨日市场表现来看，据《证券日报》记者观察，涨停个股有70多只，多于前一交易日。其中次新股有36只，仍是最活跃的板块。西藏板块有9只个股涨停。三湘股份、恒星科技、置信电气、益生股份、荣安地产、长信科技、开能环保、蒙发利等涨停股均有重组或高送转利好刺激。智能机器板块有海伦哲、秦川机床、亚威股份涨停；对此，钱坤投资表现，昨日市场再次出现尾盘集中抛售，且量能继续萎缩，股指将继续缩量震荡探底，激进的投资者逢低可关注智能机器、体育、京津冀等板块，稳健的投资者维持观望。（证券日报）

53家券商看多1396只个股八月6只金股蓄势待发

昨日是7月份最后一个交易日，沪指当月跌幅达14.3%，创下2009年8月份以来最大单月跌幅。对8月份的走势，市场充满期待，业内人士认为，8月份不大可能再度出现个股齐涨齐跌的情况，市场将在继续分化中演绎结构性行情。那么，哪些个股最被机构看好呢？据《证券日报》研究中心统计，近一个月来，包括中金公司、申银万国、银河证券、国泰君安、中信证券、招商证券等主流券商在内的53家券商共推荐了1396只个股，其中被10家以上券商集中推荐(含“买入”和“增持”评级)的个股有21只。今日本版为大家解读排名居前且7月份实现上涨的前六只金股，以供投资者参考。

万科A(000002) 近期获前海人寿两度举牌

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内万科A共获得19家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中居首。具体来看，在近30日内该股共获得16家机构给予“买入”评级，3家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨1.03%，月累计换手率为84.81%，最新收盘价为14.18元，对应动态市盈率为10.54倍，市净率为1.88倍。

基本面上，公司是目前我国最大的专业住宅开发企业之一。公司主要产品为商品住宅。公司坚持主流产品定位，贯彻积极销售策略，销售业绩稳步增长。2014年公司实现销售面积1806.4万平方米，销售金额2151.3亿元，同比分别增长21.2%和25.9%，按2014年全国商品房销售金额76292.4亿元计算，公司在全国的市场占有率为2.82%(2013年为2.09%)。

公司股价在7月份的稳定表现与公司管理层积极地维稳措施密不可分。具体来看，公司7月9日发布公告称，基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展的信心，公司董事王文金计划于近期，且为属于公司董事可交易公司股份的窗口期内，通过深圳证券交易所证券交易系统以竞价买入的方式增持本公司A股股票，增持金额约为42万元，并在增持计划实施后6个月内不减持其所持有的公司股份。

而在7月17日公司又发布了回购股份计划，稳定公司股价。公告显示，公司拟在100亿元额度内回购公司A股股份。回购价格不超过13.7元/股，若全额回购，预计可回购股份不少于7.3亿股，占本公司目前已发行总股本的比例不低于6.6%。

值得一提的是，近期公司股票再次受到险资举牌，据公司7月25日公告，公司股东前海人寿及其一致行动人钜盛华分别增持公司股份1.03亿股、4.5亿股，增持比例5%，增持后，前海人寿、钜盛华合计持有11.05亿股公司股份，占总股本10%，而在不久前的7月11日，公司股东前海人寿曾通过深圳证券交易所集中交易方式，买入公司A股5.53亿股，增持比例5%。

对于该股，东方证券表示，万科积极探索转型，走轻资产之路向城市配套服务提供商转型。公司在地产开发领域探索小股操盘模式，走轻资产之路；在物业管理领域，万科物业进行市场化探索；在城市配套服务领域中，在医疗和教育领域都有涉猎。万科物业推出“睿服务“体系，颠覆传统物业管理。万科物业推出”睿服务“体系，在三个维度改变了传统物业管理方式：1.通过互联网将员工、设备、项目和管控平台相连，改变传统物业人管人模式，提升效率；2.以”睿“管家服务业主，同时配合服务业主的住这儿App，提升业主体验；3.物业管理引入合伙机制，提升效率。“睿服务”体系同时助力万科物业进行市场化扩张，物业有望成为万科最早拆分上市的领域。

投资策略上，中银国际证券表示，近期，宝能系两度举牌、公司百亿元回购计划和董事增持等事件，显示金融资本和产业资本对万科长远发展的看好，再度强化了公司目前股价仍处于阶段性低点的判断；作为行业龙头，公司将在行业整合并购过程中持续受益于集中度的提升；同时，看好公司构建以住宅地产、消费地产和产业地产等三大主业组成的新战略蓝图，并积极尝试转型升级，其中近期物流地产和物业转型加速推进；此外，在公司层面以及业务层面的全面事业合伙人制度的配合下，公司在未来地产白银十年中将有更广阔的发展空间。预计公司2015年-2016年每股收益预期分别为1.78元和2.15元，目前公司市盈率较低，重申A股、H股的“买入”评级。

老板电器(002508) 进军净水器领域

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内老板电器共获得14家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中与金正大并列第二。具体来看，在近30日内该股共获得10家机构给予“买入”评级，4家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨1.27%，月累计换手率为30.74%，最新收盘价为38.86元，对应动态市盈率为28.47倍，市净率为7.01倍。

基本面上，公司主营厨房电器产品的研发、生产和销售，产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜以及电磁炉等厨房小家电产品。其中，吸油烟机、燃气灶、消毒柜三大类占收入比重90%以上。公司主导产品吸油烟机销售量市场占有率连续10年蝉联行业第一，嵌入式燃气灶和嵌入式消毒柜保持行业第二。在国内燃气具业10个品牌中，公司品牌地位仅次于西门子和方太。

值得一提的是，公司也积极通过增持手段维稳公司股价，据公司7月14日公告，公司实际控制人任建华先生拟自公司股票复牌后6个月内，通过深圳证券交易所系统以竞价买入的方式增持公司股票，增持金额不低于1000万元，并在增持计划实施后6个月内不减持其所持有的公司股份。本次增持完成后，不会导致公司股权分布不具备上市条件。

业绩方面，公司已率先发布了2015年三季报业绩预告，据披露显示，公司2015年前三季度净利润变动区间41512.32万元至48431.04万元,同比增长20%至40%，上年同期净利润为34593.60万元，业绩变动的原因说明：公司业绩稳定增长，成本费用控制有效。

此外，公司近期拟通过以自有资金投资的方式，获得凯芙隆10%的股权，进军净水器领域。凯芙隆主营工业废水处理设备、海水淡化设备、家用、商用净水处理设备、无菌灌装设备及相关配件的生产；非金属制品模具设计制造；注塑件加工；传感器的生产制造。截止2014年12月31日，凯芙隆净资产7117.98万元，营业收入6692.55万元，净利润888.28万元。

对于该股，国泰君安表示，公司上半年电商渠道的增速达70%，成为利润率提升的主要动力之一，估计电商渠道占总收入的比例接近30%。上半年专卖店新增218家至近2400家，代理商增长至77个，渠道下沉计划正在稳步推进，将继续成为公司提升市占率，保持显著超行业增长的主要动力之一。而公司公告投资获得凯芙隆10%的股权，正式进军家用净水领域，也进入了新的千亿市场空间。老板电器以厨房为中心的多元化产品战略再下一城，结合洗碗机等新品，公司2年后的成长点日益丰富。预计2015年至2017年每股收益分别为1.60元、2.10元、2.75元，由于中长期成长性更为明确，上调目标价至56.14元，对应2015年35倍市盈率，继续建议“增持”。

金正大(002470)

旗下电商平台如期上线

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内金正大共获得14家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中与老板电器并列第二。具体来看，在近30日内该股共获得9家机构给予“买入”评级，5家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨12.01%，月累计换手率为26.16%，最新收盘价为24.36元，对应动态市盈率为36.86倍，市净率为5.1倍。

基本面上，公司为世界控释肥领域龙头，是一家专业从事缓控释肥等新型肥料的研发、生产和销售的国家重点高新技术企业，现有缓控释肥年生产能力170万吨，为全球最大的缓控释肥生产基地。公司缓控释肥产品市场占有率超过50%，占据行业龙头地位。金大地”和“沃夫特”为“中国驰名商标”。

值得一提的是，公司近期加码“互联网+”，积极拓展电商渠道。据公司7月20日公告显示，公司全资子公司农业投资公司以1亿元收购关联方临沂金正大持有的新农道100%股权。公司与合作方农业产业基金、东富和通、现代种业、谷丰农业、京粮基金签订增资协议，共同出资10亿元对农业投资公司增资，其中公司以2亿元出资认缴新增注册资本2亿元，增资完成后合计认缴标注册资本4亿元(占33.34%)。

据公司公告显示，上述增资主要用于投资新农道电子商务有限公司“农商1号”电子商务平台。而近期，该电子商务平台也已经正式上线运营。

业绩方面，据公司2015年中报披露显示，2015年上半年，公司销售收入同比增长37.60%，净利润同比增长34.74%，公司以套餐肥新产品推广为主线，以品牌建设、顾问式营销、重点县建设、渠道开发与优化和市场终端亮化等为手段，公司主营业务收入、利润总额进一步增长。

对于该股，安信证券表示，公司战略清晰，业绩大幅增长：今年上半年，公司围绕“一个新愿景、一个新平台、一个新机制、一只大队伍”，以套餐肥新产品为推广主线，以品牌建设、营销、重点县建设、渠道开发与优化和市场终端亮化等为手段，主营业务收入、利润总额进一步增长。公司临沭、菏泽、广东金正大一期、金正大诺泰尔等项目陆续试车投产，大大丰富了公司的产品线，下半年产能释放后，公司的产能将进一步优化和完善。同时，公司探索新服务模式、开展国际国内联合协作，对公司拓宽销售渠道、贴近服务客户、实现全国合理布局起到了积极作用，提高了公司的市场竞争力。

公司已经形成以新型复合肥为主，普通复合肥为翼的国内领先的产品格局，产业结构的升级将增强公司竞争力，提高市占率。公司的电商平台“农商1号”如期上线，看好公司强大的资源整合能力和执行力。预计公司2015年至2017年每股收益分别为0.73元、0.97元和1.18元，维持“买入-A”投资评级，目标价30元。

牧原股份(002714) 业绩同比大幅增长

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内牧原股份共获得13家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中与中兴通讯并列第四。具体来看，在近30日内该股共获得10家机构给予“买入”评级，3家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨9.2%，月累计换手率为123.47%，最新收盘价为64.16元，对应动态市盈率为149.66倍，市净率为15.68倍。

基本面上，公司拥有一条集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养等多个环节于一体的完整生猪产业链，并拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术、优越的地域环境、较高的市场认可、扎实的生产管理和一支强大技术人才队伍等优势，由此使公司在疫病防控、产品质量控制、规模化经营、生产成本控制等方面拥有明显的竞争优势。一体化产业链减少了中间环节的交易成本，有效避免了市场上饲料、种猪等需求不均衡波动对公司生产造成的影响。

业绩方面，据公司2015年中报披露显示，公司预计2015年前三季度净利润为2亿元至3亿元，同比增长7309.05%至11013.58%(去年同期净利润为269.94万元)。上述业绩区间的预测，是基于公司对2015年第三季度平均每头生猪可能的盈利水平区间以及公司的生产计划对2015年第3季度生猪出栏量区间得出。生猪市场价格的大幅下降或上升，将会导致公司盈利水平的大幅下降或上升，对公司的经营业绩产生重大影响。

对于该股，齐鲁证券表示，预计公司2015年-2017年每股收益分别为1.55元、3.36元、2.84元，按照2016年32倍市盈率，给出牧原股份的目标价为108元，维持“买入”评级。公司质地优异、口碑一流，受益于2015年至2016年行业景气回升带来的业绩高弹性增长，建议投资者继续买入。

中兴通讯(000063) 加速布局新兴业务领域

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内中兴通讯共获得13家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中与牧原股份并列第四。具体来看，在近30日内该股共获得7家机构给予“买入”评级，6家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨1.49%，月累计换手率为89.78%，最新收盘价为19.98元，对应动态市盈率为28.48倍，市净率为2.54倍。

基本面上，集团致力于设计、开发、生产、分销及安装各种先进的电信系统和设备，包括：运营商网络、手机终端、电信软件系统、服务及其他产品等。集团是中国电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品已经成功进入国际电信市场。在中国，集团各系列电信产品均处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立长期稳定的合作关系。

值得一提的是，公司在近期发布了股份回购预案。据公告显示，公司将根据回购方案实施期间股份市场价格的变化情况，结合公司经营状况和每股净资产值，在回购资金总额不超过人民币10亿元、回购股份价格暂定不超过2015年7月8日公司A股收盘价格，即不超过人民币17.96元/股的条件下，若全额回购，预计可回购股份不少于5500万股，占本公司目前已发行总股本的比例不低于1.60%。

方正证券表示，中兴通讯在M-ICT战略引领下，向智慧城市、无线充电、大数据平台、分布式发电站、语音识别等新兴业务领域加速布局，为未来发展打开广阔空间。运营商业务，在15年将受益于4G和宽带提速带来的投资增加，未来两年有望保持稳健增长。消费者业务，在美国市场取得突破，继续拓展拉美等新兴市场，在国内保持对领先者的追赶态势。预计2015年-2017年每股收益分别为0.97元、1.19元和1.27元。公司向智慧城市、智能终端、无线充电等新业务的布局，运营商和消费者业务的持续稳健增长，未来将带动公司业绩和估值的双重提升，长期推荐。

海大集团(002311) 农业产业化龙头企业

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在7月份实现逆市上涨的个股中，近30天内海大集团共获得19家机构给予“增持”以上投资评级，在两市A股中位居第六。具体来看，在近30日内该股共获得10家机构给予“买入”评级，1家机构机构给予“增持”评级，市场表现上，该股7月份累计上涨22.98%，月累计换手率为38.33%，最新收盘价为17.07元，对应动态市盈率为42.08倍，市净率为5.68倍。

基本面上，公司主营水产预混料、水产配合饲料和畜禽配合饲料。作为农业产业化国家重点龙头企业，公司饲料销量位居全国第五名；其中，水产预混料销售规模为行业第一；水产配合饲料为行业第二。此外，公司畜禽配合饲料增长势头良好，鸡鸭料在饲料第一大省广东省分列第一、第二位。“海大牌”水产饲料认定为中国名牌产品，公司是中国饲料工业协会副会长单位，董事长薛华被评为全国三十位优秀饲料创业企业家之一。

业绩方面，据2015年中报披露，公司预计2015年前三季度净利润变动幅度30%至60%，变动区间70143.61万元至86330.59万元(上年同期净利润53956.62万元)。公司2015年半年度客户开拓进展顺利，随着公司技术服务的深入开展，继续加强竞争优势，推广先进养殖模式、推进产品升级，产品产销量持续增加，营业收入及毛利将保持稳定增长；公司对外深化服务体系、对内推行精细化管理，持续提升公司运作效率，降低生产成本及销售、管理、财务等费用，将提升公司的盈利能力。

对于该股，国泰君安表示，公司饲料品类拓展顺利，战略切入生猪养殖，全产业链布局加速，有望迎来新成长期。通过股权激励、员工持股计划等激励手段，团队积极性充分调动，预计2015年至2017年每股收益分别为0.57元、0.74元、1.03元。考虑行业平均估值及成长性，给予2016年30倍市盈率，目标价22.34元，给予“增持”评级。（证券日报）

“梅雨季”A股七翻身梦碎八月静待防守反击

A股正经历着持续的“梅雨季节”。

每年6、7月份，中国长江中下游地区都会出现梅雨季节，无独有偶，7月的A股似乎也赶上了“霉雨”时节，阴晴不定。

腾讯证券统计，7月份沪指共出现9根阴线，加上实际下跌的“假阴线”——7月8日、9日、28日等，整个7月的下跌交易日过半，救市后的持续不稳行情，让A股市场再度陷入恐慌状态。

而更让人不乐观的是，沪指7月的月跌幅超过14%，创近6年来最大单月跌幅纪录。A股如“大病”后的伤员，元气迟迟无法恢复。

“大病之后需要静养，慢慢恢复，这是常识，股市也不例外，”一位投资者对腾讯证券表示。

“数据考”：A股7月创纪录平衡月下见风暴

7月31日，A股再度表现颓势：沪指周收盘跌10%，月收盘跌14.43%。回顾A股整个七月，其走势与一个月前可谓天壤之别，而7月27日，A股创下2007年2月27日以来最大单日跌幅，更是令所有人震惊。

此外，动辄千股涨跌停的奇葩戏码频繁上演，更是创全球股市奇观。7月9日，上证综指5.67%的涨幅创出六年之最，成了7月难得的“神来之笔”。A股7月“梅雨季”，却夹杂频繁的“暴风雨”。

而追溯历史来看，今年7月的A股与往年也显得格格不入。

根据腾讯证券的不完全统计，此前24年的A股历史走势中，7月份下跌的有13次、上涨11次，基本持平；同时除了2007年、2009年、2014年整体上涨趋势而7月涨幅相对较大以外，其他年份的7月基本无大涨大跌。即使2008年大熊市、以及2013年6月“钱荒”时期，7月也收出阳线。因此，无论是统计概率上、还是实际表现，7月行情均呈现平衡、平稳的特征，属于典型的平衡月。

而以逾14%跌幅打破A股纪录的今年7月，显然破坏了这一美好“传统”，而这一现象还波及到了个股。

腾讯证券统计发现，7月以来个股可谓哀鸿遍野。同花顺IFIND统计显示，7月沪深两市有2248只个股下跌，其中中小盘股和创业板股票成为重灾区。腾讯证券统计发现，在跌幅榜前十中，仅青岛海尔、格力电器两只为主板的个股，而万昌科技、美盈森、南风科技等跌幅超过70%，下跌幅度居前。

更值得注意的一个背景是，自7月8日起，实际上两市个股都曾迎来一波反抽行情，不少个股此间有所回弹。腾讯证券发现，在此区间内有1900多只个股上涨。

当然，再坏的行情也有表现优异的个股。腾讯证券发现，7月沪深两市有269只个股上涨，其中光力科技以640.36%的涨幅居前，而天成自控、四通股份涨幅也居于前列，次新股成为其中的“先头部队”，“这一部分可能归因于IPO再度暂停”，一位分析人士指出。

“情绪记”：煎熬与炼狱后市场修复迎软肋

与A股7月“梅雨季”糟糕行情相匹配的是，A股投资者持续郁闷的心情和“炼狱般”的煎熬。

千股跌停，打开跌停……再跌停、再打开……股指的上下翻飞，看得投资者不知所措。有股民甚至表示，这样剧震的市场，索性关上电脑不看盘了，因为看了也是白看，根本就不知该怎样操作。

这种情绪可以说是7月份A股投资者的真实写照，分析人士指出，行政力量和救市资金在投资者万念俱灰之际进入A股市场，成功挽救了一次因流动性枯竭造成的股灾。然而，之后市场的走势让人捉摸不透，也因此延缓了市场趋稳向上的态势，股市自我修复的过程或还将继续。这意味着，投资者还将继续忍受煎熬。

股民煎熬情绪的直观反映就是：有人走了——空仓者；有人“死扛”——被套者，但无论哪种人，都会造成一个更直接的后果——成交量的急剧萎缩。

从量能上看，7月中后期沪深两市持续萎缩，股指的低迷，使得这种格局不会被轻易打破。虽然“地量地价”是很早就成名的股谚，但对于市场而言，“国家队”没有主动出击的意思，只是在底部不停扫货托底；而投资者也大量场外观望，这样便成为市场近期修复行情中最大的软肋。

“后市表”：静待防守反击活下去才好

展望8月，虽然可以预见A股整个市场情绪仍然将处于大病之后的恢复，但好的消息也在逐步显现。

首先，成交量明显的萎缩，表明可抛售的获利盘在逐渐减少，这意味着后市大盘指数大幅下跌的空间比较小。

个股方面，前期国家队大幅拉高的的权重股，已回到了低位，如中石油从15.26——11.08元，中石化从9.16——6.00元，工行从5.94——4.83元，建行从7.48——6.04元，中国平安从46.9——33.35元，这意味着，“国家队”护盘将更为轻松。

分析人士称，在市场人气不稳，短线成风，稍有差价就获利了结的情况下，“国家队”或许只能打防守反击，让底部慢慢抬高，用时间换空间，逐步修复受到重创的市场信心。

而西南证券表示，当前，市场流动性已经复苏，未来需要更多让市场力量来决定底部区间。

第二，两市融资余额已经较最高点时下降约9000亿，为1.37万亿左右，市场强行去杠杆的压力已经在很大程度上缓解。这意味着，市场期待的健康状态也将慢慢显现。

此外，有媒体报道，近期一些外国投资者不仅没有因股市震荡而逃离中国散户主导的股市，反而逆势买进中国股票。这无疑成为又一“利好”。

当然，对于个人投资者来说，具体操作可能有所不同。

民生证券研究院执行院长管清友表示，对决策层来说，摆在面前的是各种矛盾和两难：既要防通胀(猪周期带动CPI上行)，又要防通缩(产能过剩带动PPI下行)，既要宽货币、降利率、保增长，又要稳货币、稳汇率、防风险。对市场来说，巨震虽然已经逐渐远去，但警报远未解除。对投资者来说，君子不立危墙之下，在看不清未来的时候，活下去才是最重要的。(腾讯)