华龙证券：买盘力量不足 短线反弹仍需量能配合

在周三大幅反弹后，昨日的A股市场再次陷入到多空拉锯之中，股指围绕3800点展开震荡；而从两市成交金额来看，沪深两市成交额仅万亿出头，而周一和周二大盘下跌中沪深两市成交额均在1.3万亿之上，凸显了资金情绪依然偏向谨慎，市场参与反弹的热情并不积极。

“市场反弹时量能的萎缩往往意味着回升过程中的买盘力量不足，后市股指想要延续反弹需要成交额的放大配合。”高级投资顾问文育高表示，考虑到本周一的大阴线对于市场的压制作用较强，下破均线密集区域后，4000点平台短期已成为压力区，这也意味着即便有量能配合，大幅杀跌后的反弹可能以一种螺旋式演绎，失地将逐步被收复。

　广州万隆：尾盘急杀暴露主力四大意图 提示调仓方向

周四是七月收官前夜，股指在利好拥簇下仍冲高回落，“黑色周四”在最后一刻重现。这既表明投资者信心仍较疲软，主升时机尚未到来；也反映出主力通过巨震反杀，意欲搜集筹码的企图，投资者无需过于惊慌。

目前不仅有十部委联合护盘，还有国家队借基入市等利好消息，但盘面仍出现巨震反杀，暴露主力至少存在以下企图：一是拉升后发现跟风盘不足，转而顺势反打，既可倒逼更实质的政策利好出台，也可为再拉升重新蓄势；二是增量国家队资金将入场，不排除有刻意打压做铺垫的可能；三是再次折返夯实二次探底，确认下方支撑力度；四是围绕政策底反复摔打、清洗浮筹，最大程度为后市拉升搜集低位筹码。

结合盘面来看，这样的异常反杀，主力刻意为之的概率较大。再结合我们周三《注意三个反常现象》中所指出三大征兆：上涨并未得到量能放大的配合、尾盘拉升有突袭性质并非为发动大行情、反弹未及前日大阴线实体的三分位，则更可见主力有备而来，急杀并非偶然。

但无论如何，盘面向下的空间已经不大，趁尾盘偷袭杀跌更是空头实力不足的迹象。我们认为，目前出现罕见的十部委联合发声护盘，显然救市级别已是中央政府层面；若股指继续下跌，则更强力的救市组合拳将出现，国家队更密集的买盘也将出击。因为注册制改革、经济转型脱困等，均需要股市走牛的支持。因此近期出现的震荡低点，反而是低吸调仓良机。

我们认为，投资者不妨继续优化持仓结构，对于那些前期暴涨已经透支未来几年涨幅的个股，以及本轮调整以来未跌透有补跌特征的个股，还需及时出局；但对于那些大幅下跌、近日反弹趋于活跃放量的个股，则需区别对待。其中有业绩支撑、符合政策发力方向的低位股，特别是产业资本运作积极，有大股东增持、回购、员工持股、股权激励等动作，上市公司变相加杠杆的个股，未来朝新兴产业兼并重组的概率较大，此类股投资者不宜交出低位筹码，反而可择机加仓。

天信投顾：尾盘快速跳水彰显了市场情绪极度不稳

周四股指在3800点一线来回震荡，多空在当前点位剧烈博弈，不过整体看来，多方占有一定的优势。无论是管理层的再度出手维稳，还是技术面的反弹需要，短期股指反弹可谓是大概率事件。但是，在接近尾盘的时候，大盘却迅速跳水，股指迅速下探到3700点，市场的恐慌情绪由此可见一斑！金融巨鳄索罗斯曾经说过：“数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。”当务之急，管理层的第一要务应该是迅速维稳人心，人心像稳，大盘才会稳定，做多力量才会集聚和爆发。

技术面上，沪指一直试图突破20日均线的压制，但是反弹未果，做多人气还不足。而且近期的反弹，并没有得到足够量能的配合，反弹的有效性也需要进一步加以验证。总体来势，市场的做多信心还没有完全恢复，应该需要用时间来整理犹豫的筹码，后期窄幅震荡的走势是大概率事件。短期来看，沪指应该能反弹到20日均线附近，也就是3800点附近。

具体操作策略上，以3800点为第一压力位，周四很有可能在这一点位出现冲高回落的行情，因为对于持股者，后期股票冲高的过程中逐步减仓为宜。而对于空仓的投资者也要具备耐心，小仓位介入是可以的，但是不要重仓买股。如果此后股指继续下探寻底可以补仓，如果上涨企稳，指标走好，亦可适当加仓。大盘目前毕竟不稳，市场情绪也处于多变期，注意控制手中的仓位，不要轻易的追涨杀跌和频繁操作。

中航证券：四大线路成资金弱势行情主攻方向

周四两市小幅低开，早盘在周三收盘价上下持续震荡；午后冲高后于14时开始回落，尾盘出现急速跳水；盘面热点：军工航天、海上丝路、央企改革、特钢、次新股、卫星导航、全息概念、高端装备等板块走势较好；总体来说：周四市场又一次走出震荡行情。

2015上半年轰轰烈烈的牛市因为6月中旬开始的去杠杆而突然折断，对于这种突如其来的地震，资金面、信心面均形成了较大冲击，在这种情况下，想要再次快速恢复至上半年的全面暴涨状态已不是一件易事；行情从快牛变成慢牛，投资者的操作策略也应该随市场的变化做出相应的调整，买入即可加速上涨已成为历史，现在需要的精选个股，对热点板块的把握。

本周市场在经过了周一、周二的连续暴跌后，周三在上半年的两大龙头品种中字头概念和互联网板块的带动下走出单日逆转的行情，从周四来看这两个板块表现依然尚可；因为这两个板块影响力较大，会对大盘的走稳起到关键作用，后期需持续重点跟踪，不过暂时不要对该两个板块有太大期望，它们慢慢稳定回升即可，暴力上涨的概率不大。

在这种狭小的空间内，是否还有明显做多的板块呢？春风顾问团樊波的答案是肯定的；市场经过股灾之后，资金面明显收窄，有限的资金会集中在某几个板块中，7月8日见底以来，做多力量主要围绕四个板块进行：1、航天军工；2、国企改革；3、次新股；4、猪肉涨价；这四个板块成为市场最强的四个分之，成为目前市场最核心的品种，其他板块资金介入力度较弱，涨幅就明显偏小。

总结一句话：在弱势震荡行情中，资金只能聚集在少数板块中，要想杀出重围取得有较好盈利，必须学会对主流热点，尤其对热点龙头品种进行交易。

九鼎德盛：震荡回落 继续战略观望

周四深沪股市总体上保持小幅震荡，下午13.10-13.50分还出现了一波上攻行情，但由于主动性买盘较小，而抛盘量增加。从当日表现来看，盘中军工板块一度大涨，但市场在14点后出现连续下落，一度再跌破3700点，军工板块总体也呈现大幅度回落，尾市中国石油（行情11.71 +0.52%，咨询）拉动，终盘上海综指终盘勉强报收3705点，下跌83点，深圳成指则下跌427点，创业板132点，深沪市场较周三量能略有放大。

从技术层面来看，K线组合方面，深沪股指收出阴线实体，特别是创业板K线组合收出阴包阳的走势。尽管KDJ、WR％等短期技术指标仍有修复需要，但量能不足，显示反弹艰难，需要指出的是指数平滑移动平均线中的DIF与DEA短期技术指标有死叉轨迹，如果配合周、月此指标已经死叉，则显示阶段性的严峻形势，而能够打破这一轨迹形势的是量能，目前量能却没有大的改观。深沪股指震荡收阴，主要原因可能与量能与信心不足有关，从市场技术因素来看，指数平滑移动平均线中的DIF与DEA短期技术指标有死叉轨迹，如果市场量能不能改变，短期市场震荡风险将继续，操作上应防范风险为主，稳健投资者可继续战略观望。

　大摩投资：量能不足制约大盘 3500-4000点一线震荡

从技术面来看，周四指数向上突破均线密集区未果后快速回落，近期市场量能不足的缺陷开始暴露出来，短期来看，我们认为目前市场依然在国家队的掌控之中，在杠杆盘已经基本清理完毕的情况下，市场再度发生集体性大规模杀跌的概率不大。短期预计沪指将维持在3500-4000点一线震荡，如果量能不能有效放大，那么指数依然会维持一个震荡磨底的走势。操作上建议投资者还是以控制仓位波段操作为主，重点关注军工和即将出台的央企改革及地方性国企改革中的低估值二线蓝筹品种。

华讯投资：市场以震荡为主 A股二次探底基本确立

技术上，沪指从3500点反弹以来，有近300点，上行空间有限，关注5日线压力，创业板同样受制于5日线。近日市场二次探底基本确立，尤其是周三的大涨更加巩固了政策底部。周四国家坚决救市的态度再度得到彰显，当早盘市场再度犹豫时，国家队坚决出手，成功将大盘推至3800点上方，带动了市场情绪，期间虽有回落但那都是风起前的蓄势。市场信心有望借势回升，上涨大风或即将来临。投资者应注意把握相关节奏和时机，可适当抄底，参与反弹行情。

7月收官正在临近，消息面暖意浓浓下，不少个股或将迎来机会。从投资机会来看，首先，增持、举牌概念股值得密切跟踪；其次，中报行情是A股每年的惯常炒作题材，投资者宜注意其中的投资机会；此外，一些中小创超跌股行业龙头，以及周期向上的畜牧业、航空以及部分化工周期类个股，也值得在底部布局。

科德投资：短期股指或将维持震荡格局

本轮下跌了导火线在于IMF敦促中国退出救市措施，或许该建议只是怕中国政府干预影响了国际金融市场运行。但却打破了A股市场刚刚形成的大走势，股指在恐慌抛盘的影响下，再度跌破了4000点重要关口，并在恶意做空资金的推动下一路下探。迫使国家队再度出场救市。在决策层的统领下，证监会、央行、财政部、银监会、保监会、国资委、国家发改委、人社部、全国社保基金理事会、国家统计局等十部委以不同形式对股市的稳定发展提供了支持。而股指也随之出现了止跌企稳走势，而正在此时，国际货币基金组织（简称IMF）总裁拉加德周三表示，支持中国抑制近期股市动荡的努力，并看淡该国股市震荡对广泛经济体质可能发出的信号，这无疑也是一个良好的信号，下跌部分因素得到完美化解。这轮下跌或许在节奏上属于非监管层所要，但本次快速回探也加大市场的风险意识，同时也有助更好的夯实底部行情。在周四全天大部分时间股指围绕在3800点附近区域震荡，直到最后半小时左右，股指突然出现跳水行情。可见目前市场仍极不稳定，投资者信心仍没恢复，仍需得到监管层更多的护持保护措施。短期股指或将维持震荡格局。

钱坤投资：尾盘跳水 前期低点附近低吸

周四大盘尾盘跳水，早盘两市低开，开市后围绕周三收盘点位反复震荡，上证指数表现略强，午后大盘震荡走高，13:55分后拐头下行，尾盘10分钟单边急杀，当日两市均收一根中阴线，量能萎缩。

周四的走法与周三正好相反，周三是尾盘拉升，周四是尾盘急杀，而非常巧合的是盘中的拐点以及尾盘急拉急跌的时点是完全一致的，感觉是市场主力的行为，无形的市场主力。目前的市场场外配资、伞型信托都不多了，该平的都平得差不多了，在经过之前的恐慌后，很少会有人再去做这些高杠杆的融资了，而市场上持股的人大多是高位套牢的，这部分筹码相对稳定，而少部分低位进场的投资者也是惊弓之鸟，稍有杀跌就会考虑斩仓出局，这样的局面下做多和做空的力量都不大，主力正可以利用市场的恐慌情绪反复震荡，通过快速的拉升和快速的杀跌来清洗掉不坚定的短线客以及之前快速反弹后的获利盘，为以后的行情做准备。因此本栏认为后一阶段大盘将以反复震荡、反复筑底的走势为主，结构上这里要么是延续横向波动的B浪反弹，要么是走C浪下跌，但即使进入C浪，下跌速度及空间也不会太大太快。操作上建议投资者一方面密切关注前期低点的得失，另一方面考虑半仓持股，高抛低吸操作。

大部分的个股之前被快速腰斩后都是处于低位反复震荡，形态上有构筑双底的趋势，短期不认为大盘会快速杀跌破位，仓位轻的投资者可以考虑在前期低点附近低吸，操作对象仍建议是超跌股。

宁波海顺：市场多空分歧加大 短线谨慎操作为宜

市场多空分歧加大，在周三上演V型反转后，周四沪指震荡加剧，午后更是大幅跳水，收盘险守3700点；周一千股跌停潮使市场再度弥漫恐慌情绪，眼下大盘波动剧烈，市场情绪多变，千股涨停到千股跌停只在一夜之间，操作上建议投资者还是谨慎为主。