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申万宏源:仍有震荡整固需求
作者:admin 更新时间:2015-7-26 10:07:20 点击数:114
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上周沪深股市五连阳持续回升,步步为营。上证综指成功重返半年线及4000点上方,政策救市已经成功,这也为A股重新回归理性正常奠定了基础。短线看,上证指数六连阳后将在4100点附近展开震荡拉锯。

首先,从市场环境看,最新中国财新(原汇丰)7月份PMI初值为48.2%,创15个月新低,同时中国电力联合会宣布上半年全国用电量增速创35年新低,再加上近期猪肉价格快速上涨,可能影响CPI潜在上升压力进而影响货币政策未来走向,因此政策环境面临新的不确定性。

其次,从管理层救市的角度看,3500点以下事关系统性金融安全和稳定,必须强力救市,但到了4000点以上,虽然国家队没有减持或退出的打算,但继续大手笔增持、深度介入的必要性也大大下降。即政策扶持之手可能会逐渐淡化,未来需要更多的依靠市场本身的定力,来决定未来的方向。

最后,盘面上看,经历了前期去杠杆过程后,部分活跃资金的离场影响到短线市场的活跃度,表现为成交量的大幅萎缩。以本周为例,虽然股指持续回升,但两市日总成交量始终维持在1.2万亿元左右,无法持续放大,和行情大调整前动辄2万亿元的量能相比有很大的萎缩。同时,在这次大跌后,新入市的投资者和资金数量也大为减少,数据显示只有火爆行情时的三分之一左右。因此,从量能看,行情需要反复整理和修复。

此外,由于7月份行情大跌在4000点以下是连续跌停、单边逼空,而大量筹码被牢牢锁定在4000点上方,因此当股指回升到4000点、接近上方成交密集区时,多空反复的频率将明显增加。而且经过这轮震荡后,投资者情绪受到明显影响,心态的平复需要较长时间,重回强势难以一蹴而就。

当然,目前结构性行情仍较明显。其中前期严重超跌的高弹性股、有各种利好支持的题材股、中报告成长股及高含权股等表现活跃,局部热点仍然可圈可点。因此,投资者在控制仓位的同时,可适当关注题材和弹性,继续以成长性的中小市值品种为主。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 3950-4150点

下周热点 高含权等题材股

下周焦点 热点及成交量

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