周四大盘冲破4100点，顽强收出连续第六根阳线。个股涨多跌少，盘面一片平和景象。但是，不和谐的一幕仍然存在，即价量背离明显，导致目前尚未能确认新的主升行情来临，反而提示投资者做多的过程中多一份警觉。

从盘面观察，大盘走出六连阳，本身是内在强势的信号；但同时，连阳走势是在缩量状态下进行的，尤其今日股指有突破小平台迹象，但量能并未跟随放大，形成更明显的价量背离。反映出目前市场观望氛围较浓厚，存量运作特征明显，相对而言也是空头势能积聚的过程。

因此，盘面由近日的较大分化，过渡到今日缩量“突破”的普涨，投资者需警惕短期多头后劲不足、引发空头反击偷袭的可能。表现在指数再度陷入震荡，个股分化加剧，结构性机会与风险并存。

更大级别上，从主导近期盘面走向的政策面来看，我们广州万隆认为，周一证监会辟谣维稳力量退出、今日证金公司也辟谣减持股票，表明政策护盘力量仍在发挥作用，“无形之手”顶托大盘；但另一方面，监管层调控慢牛，控制杠杠、整顿杠杆结构同样存在，A股也难以出现主升行情。政策背景加上缩量运行，故震荡上升可能性大，个股分化是主基调。

与此同时，我们认为政策引导结构性杠杆，场外个人投资者去杠杆、而场内大股东不得减持，反而鼓励增持，鼓励回购、员工持股、股权激励等，实质是加杠杆。未来势必引发更多的新兴产业方向的兼并重组案例，资本运作新高潮将来临，或成为未来牛股的重要集中地。

特别是资本运作股又与互联网+、工业4.0、智能机器，或国企改革、军工改制，以及场外大鳄举牌狙击、超跌等要素相叠加，则此类个股将不受震荡行情制约，大概率走出领先的独立上涨行情。目前率先翻倍或创新高的个股，如齐星铁塔、禾欣股份、昌红科技、三变科技等便是例证，投资者不妨深入挖掘！(广州万隆)