凤凰财经讯7月22日上午沪指还走势平稳，多数时间运行于4000点上方，午后却突然变脸，截至发稿，失守4000点关口，跌幅超1%。原因何在？
【午后砸盘三原因】
融资客慎对600点大反弹逾六成个股仍在“降杠杆”
外资撤离中国股市调整时间窗口临近
两桶油银行股再度异动护盘谨防主力出货
【机构观点】
A股弱势震荡或存隐患主力疑暗施大动作
养老金入市提振市场信心4000点成多空博弈主战场
融资客慎对600点大反弹逾六成个股仍在“降杠杆”
融资融券是本轮牛市的重要推手，也是股灾中加速大盘下跌的利器。
以7月9日低点3373点算起，A股已经收复644点失地，反弹幅度接近20%，个股赚钱效应明显。即便如此，深受杠杆创伤的融资客并未提高杠杆博反弹，反而是趁着行情走好继续降杠杆。《每日经济新闻》记者获得的数据显示，从7月9日到20日，总计有594只个股出现融资余额净流出，占两融个股总数的三分之二。
开户速度明显放缓
同花顺iFinD统计数据显示，自7月9日以来，沪深两市融资余额一直维持在1.4万亿元的水平，每日融资余额增减也是反反复复。截至本周一（7月20日），两市融资余额为1.424万亿元，仍然较7月8日减少约313亿元。这一水平相比6月18日沪深两市融资余额见顶时的2.266万亿元减少了约8420亿元。
融资余额在1.4万亿水平陷入僵局，从证金公司数据中就可以一窥端倪。
根据证金公司最新月报，在经历了4月的融资开户井喷后，融资融券开户数5月、6月连续两个月出现下降。4月新开账户数达到37.94万户，较3月大增69.27%；5月下降至33.95万户，6月则下降至33.47万户。截至6月底，共有92家券商的6848家营业部开展融资融券业务，融资融券账户数为753.95万户。
而即使是4月的本年开户最高峰，相较2014年11月和12月，两融开户数也有了明显回落——11月和12月，两融开户数分别达到40.53万户和70.04万户。今年1月中旬，证监会出手规范券商两融业务，其中就包括券商不能为未达到条件的投资者开户。
进入7月以后，绵延多日的“股灾”让投资者的开户热情降至谷底。7月20日，开展融资融券的营业部已经扩大至6918家。但7月14日~7月20日，两融的个人投资者数量增加只有约5000名。截至7月20日，两融个人投资者从384.5万名增加至387.9万名，增加了3.4万名。按照一名投资者两个账户估算，则前20天的新开账户数不足7万户。
此外，有融资融券负债的投资者，也从6月底的139.52万名下降至130.98万名，减少了8.54万名。
594只个股融资资金净流出“股灾”期间，融资者争相还钱。7月8日，两市融资余额一天就下降了1700亿元，在沪深两市892只两融标的（不包括ETF）中，只有农产品、城投控股、洛阳钼业3只有融资净买入；且3只个股均无融资净买入超过5000万元。这种情形可谓空前。
尽管“股灾”已经过去，但要想重新凝聚人气，也并非易事。
同花顺iFinD统计数据显示，7月9日~20日，共有594只个股出现融资资金净流出，占比为66.59%；发生净流入的为298只，占比仅为33.41%。
一些前期相对强势的权重股反而融资资金净流出最多。兴业银行、万科A、小商品城分列融资资金净流出前三位，金额达到21.87亿元、9.02亿元和7.97亿元。6月15日~7月21日，兴业银行跌幅为16.52%，远强于大部分个股。此外，如辽宁成大、金地集团等个股资金流出金额也位居前列。
而在流入榜上，呈现出权重股一片火红，零星中小市值苦撑局面的状态。
中国平安充当了股灾中融资资金流出的急先锋，6月18日，中国平安创下523.69亿元融资余额历史峰值，7月8日则下降至294.15亿元，降幅为43.83%。而7月9日~20日，平安被融资净买入39.41亿元，融资余额回升至317.57亿元，两项数据均位列两融标的之首。
第二名则是创业板的东方财富，同期其融资资金净买入达到17.58亿元。民生银行、中国银行、招商银行则以14.54亿元、13.03亿元和11.37亿元紧随其后。此外，中国石油、中国中车的净买入金额也均超过10亿元。而在流入榜前20名中，除了权重股外，无一只中小板个股，只有东方财富和机器人两只创业板个股入围。
太平洋证券分析师王雨指出，总体看融资余额增幅较大的公司股价表现抗跌且反弹力度较强，建议投资者可以波段方式操作此类个股。但鉴于后市个股分化加大，仓位不宜过重。（每日经济新闻）
外资撤离中国股市调整时间窗口临近
据21世纪报道，随着6月中下旬的A股暴跌，国际投资者也在撤离中国股市。
中国央行日前公布的数据显示，截至6月末，境外机构和个人持有境内人民币资产相比5月略有减少，主要由于股票资产大幅减少。其中，境外机构和个人6月份大幅减少股票资产673.76亿元，余额环比下跌近10%，但相对收益稳定的债券和贷款以及存款则小幅增加。
同时，数据显示，截至6月底境外人士累计持有人民币资产4.4万亿元，较5月减少约102.39亿元。此前两个月分别则增加1908.88亿元和357.79亿元。
事实上，这股外资撤离潮仍在继续中。7月21日，北上投资沪股的“沪股通”仍录得4.33亿元的净售出，当日剩余额度达134.33亿元。在7月至今的14个交易日内，累计11个交易日出现资金净流出，净沽出金额逾401亿元。
“由于A股最近的大起大落，海外投资者对内地股市有所担忧，但我们认为人民币汇率在短期内还将维持稳定，下半年的走势主要取决于能否进入SDR，加入的机会约60%。”渣打银行高级利率策略师刘洁指出。
7月21日，人民币兑美元中间价报6.1199元，上一日中间价为6.1197元。中间价连续四个交易日下跌并刷新六周低点。美元/人民币即期波动区间逐渐收窄报6.2096，周一收盘报6.2097.
2015年以来，人民币在内外承压下，春节过后即期汇率一度逼近2%跌停位，使得套利者收益空间再度被挤压，引发市场对中国再度放宽人民币波动区间的猜测。
时隔五年，国际货币基金组织(IMF)将于今年10月再次评估是否将人民币纳入SDR(特别提款权)货币，目前人民币已经满足“国际贸易中的重要性和在全球资本流动中的重要性”的标准，加入的主要障碍在于在国际金融交易中“可自由使用”。
“人民币波动将进一步加剧，2015年后人民币对美元的汇率波幅区间可能进一步扩大，从当前的2%扩至3%~4%，从而进一步证明中国对开放货币自由兑换的决心。”丹麦盛宝银行亚太区首席执行官Adam Reynolds接受媒体专访时曾表示。
两桶油银行股再度异动护盘谨防主力出货
临近午间收盘，两桶油再度拉升，中国石油涨2%，中国石化低位涨1%，中信银行、民生银行等都有不同程度异动。
我们认为，当前股指连续反弹之后，股指进一步上涨明显缺乏成交量和新的热点板块，所以以中石油、中信银行为主的前期国家队主力操盘的超级大盘蓝筹的异动拉升，更应值得我们重点关注，谨防主力拉升这类股出货中小盘题材的阴谋。
A股弱势震荡或存隐患 主力疑暗施大动作
周三大盘没有延续近期四连阳反弹的步伐，继续在4000点一带处震荡徘徊。而须注意的是，A股在重压力位弱势震荡，透露了量能持续萎缩的重大隐患，这或预示着本轮抢反弹行情近尾声，主力已开始暗中实施调仓大动作了。
自从管理层强力救市以来，大部分股票从低位反弹超过50%，甚至有个股走出现了翻番创新高的报复性反弹走势，短期如此大的涨幅，自然加快了主力调仓换股速度，今日两市个股便明显出现分化杀跌。如近期超跌反弹没业绩支撑的山东地矿、宝光股份超跌反弹后再次大幅杀跌；前期抗跌与反抽无量类个股亦大幅分化杀跌，如安居宝、万顺股份大单连续封3个跌停，顾地科技、牧原股份强势反弹后再次放量杀跌等。因此，在主力暗中大举调仓、个股分化杀跌下，对近期反弹巨大、筹码松动、没业绩、反抽无量与主力调仓类个股，我们广州万隆认为，务必逢高调仓出局。
板块个股分化调整，说明了市场在4000点一带做多力量出现了新分歧，而限制多方力量的自然也就是市场量能的不足。我们广州万隆认为，当前大盘成交量明显萎缩，一方面说明市场谨慎心理，另一方面也说明在管理层清理场外配资与两融杠杆下降下，市场已难再现前期那样疯狂暴量飙涨走势。而正所谓无量冲关往往会遭遇空头打压，毕竟技术上4000-4200点一带，套牢了数万亿资金，大盘无量的话难免被套牢盘与获利盘双重打压，个股自然也从前期普涨过渡到当前剧烈分化。
因此，在反弹量能萎缩、个股分化下，对业绩暗淡与近期超跌反弹巨大类个股，我们应逢反弹调仓，而对具有中报高送转+业绩大增类成长股，我们则可逢股指回调之际重点调仓换入，毕竟当前市场热点仍层出不穷。
如跨境通中报业绩大增达500%以上，且推出10送20超高送配，该股便再次强势涨停板。不仅成功接过前龙头贵州百灵的领涨大旗，也引发了中报高送转概念的爆发。银亿股份10送20后，股价同样连续封板，万好万家、新高兴等实施高送转后股价亦同样报复性反弹。充分说明中报高送转+业绩暴增+主力积极运作已成解套、调仓换股新龙头，后市将更全面爆发，新龙头有望迎更强劲反弹。
养老金入市提振市场信心4000点成多空博弈主战场
今日沪指小幅低开，随后围绕4000点附近横盘震荡，临近午盘，期指下砸，大盘稍有回调。创业板方面，今日表现较为强势，指数开盘后便翻红，随后展开宽幅震荡走势。
板块热点看，受军民融合预期的持续发酵，军工板块依旧强势，领涨各板块。个股方面，中航动控（000738）、中航动力（600893）、钢构工程（600072）强势封上涨停板。视听器材板块今日表现也极为强势，创维数字（000810）强势封板。另外，今日采掘服务、造纸、计算机板块表现相当不俗。
消息方面，经国务院批准，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社保基金理事会投资运作。分析来看，养老金投资需要考虑长期性，在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报是其投资运营的重要目标。当然，对于市场而言，养老金的再度入市，有利于鼓舞市场人心，有助于A股继续走强。
技术面上看，指数昨日强势站上多日反压的20日均线，对目前的市场人气无疑是一种提升，但是美中不足的一点就是大盘的量能没能继续放大，所以，今日盘中的震荡洗盘也将成为必然，只有以时间换取空间的方式才能消化上方的套牢盘，从MACD上看，已经出现金叉，说明了短期的上涨趋势已经确立，KDj高位出现超买信号，盘中震荡调整修复短期技术性指标之后还将继续向上，目标看至4350点附近
总体来看，市场仍旧围绕4000点展开争夺，震荡走势似乎符合主力意图，今日低开震荡透露出主力吸筹的意图。不过一旦越过该关口，A股上方近期就没有很大的阻力位。操作上仍旧重视举牌、大幅增持、高送转、军工概念股为主。(同花顺（300033）财经原创中心)
