各地充电桩扶持政策密集出台 相关概念个股爆发
广州、上海等地密集出台充电桩扶持政策，17日广州市工信委举行新能源汽车充电设施建设推广活动，计划今年建成1万个充电桩。上海则明确提出新建住宅、商务楼宇要按照不低于总停车位10%的比例，预留充电设施安装条件，已自7月1日起实施。此外，16日国内第一家充电合资公司北汽特来电正式成立，致力于搭建起全国领先的城市级充电体系模式和充电网络技术平台。
华泰证券认为，在各地方政店的密集推动下，中央层面的充电设施扶持政策也有望加快出台。据有关官员表示，《电动汽车充电基础设施指南》等政策预计本月出台，充电国标的修订工作目前也已基本完成，有望8月正式发布，行业有望迎来千亿级市场。
A股市场上，可关注特锐德、万马股份、奥特迅、国电南瑞、许继电气等。
奥特迅：充电老牌劲旅打造垂直一体化产业链
首次覆盖，增持评级 。 我们预计公司 2015-2017 年 EPS 为0.60/0.83/1.08 元，公司是充电桩设备龙头，加码运营系统与云平台，行业地位和稀缺性应享有估值溢价，我们给予略高于行业平均的2015 年 75 倍 PE，得出 45 元目标价，首次覆盖给予增持评级。
充电设备供应商老牌龙头，股权激励显信心。公司是直流电源龙头企业，切入充电设备市场多年，在上一轮电网主导的充电站/充电桩建设中就崭露头角，负责国网、 南网多个示范项目建设，建立了良好品牌形象，市场份额居于行业前列。公司股权激励行权条件要求2013-15 年相比 2012 年扣非净利润增长不低于 207/405/939%，高利润增速显示了公司对于持续成长的信心。
加码充电运营与云平台。公司公布增发预案，拟募资 4.2 亿元，投向充电设备（1.4 亿元）、充电设施营销服务网络（2120 万元）、深圳市集中式充电设施建设运营（2.5 亿元）、充电运营桩联网云平台一期（1050 万元） 。深圳是电动汽车发展的排头兵，公司控股子公司鹏电跃能是获准在深圳开展经营性集中式充电设施建设运营试点的两家企业之一，后续拟以“集中快充、分散慢充、矩阵布点、柔性充电”的发展策略铺量建设运营“桩联网” ，初期以出租车快充为突破口，探索可持续的盈利模式；而云平台则利用大数据、云计算，将实现 “车、桩、人、电网、支付系统”的信息交互。我们认为公司打通充电设备-增值服务-建设运营的产业链将强化其一体化竞争优势，加强用户粘性并挖掘高附加值，体现充电系统作为能源互联网的入口价值。
特锐德：为什么可能成为第一
致力打造新能源汽车最大充电网络：特锐德目前已在12 个城市建立了汽车充电合资公司，截止目前公开资料建立合作城市最多，2014 年年报计划2015 年底和40 个以上城市政府建立战略合作，并成立合资运营公司，2017 年底完成占领全国50%以上的电动汽车充电市场的战略布局，很可能形成最大的充电网络。
互联网思维全力进军互联网新能源汽车服务领域：特来电电动汽车群智能充电系统群管群控充电、无桩充电、无电插头解决充电的安全、经济、便捷痛点。免费设备、建设、运营、管理解决了政府充电设施建设痛点。有竞争力的充电服务费，全国性运营网络吸引消费。卖车和维修，车充互动，以车养充，拓展商业模式和未来盈利增长点。资金沉淀形成资金池，为互联网金融打下基础。
打造充电互联网生态圈：充电网络是所有盈利模式的基础，不依赖收取服务费来盈利，以充电网络作为入口打造充电、销售、租赁，4S 增值服务，互联网金融及互联网大数据云平台的生态圈，想象空间巨大。以免费建立充电网络为源头，继而开展多项附加业务，实现充电网、车联网、互联网的三网融合，使企业价值得到最大化。
铁路、电力领域发展顺利，拟收购川开电气拓展地域优势：公司作为国内箱变龙头（铁路电气设备市占率约70%），将持续受益铁路高额投资；公司在电力领域加速发展，推出110kV 城市模块化智能变电站等创新产品，电力收入增势迅猛。2014 年公司来自铁路/电力收入同比增长77.6%/43.4%。近期公司拟以6.9 亿元收购西南区极具影响力的川开电气，拓展公司在西南地区的地域优势，并为在西南地区布局充电网络提供了资源。
“走出去”、内部改革与员工持股计划促公司继续发展：公司已在香港成立“特锐德控股”作为走出去平台，吸引国际优秀人才加盟；集团内部由新总裁罗兰德博士推行适应未来的“Fit for Future”战略，从组织、流程等全方位进行升级；另外公司2014 年推出以非公开发行方式的员工持股计划年报中披露合适时机将再度提请核准，公司全员凝聚力将进一步加强。
投资建议：我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.8 元、1.3 元、2.16 元，分别增长102%、61%、66%，维持“买入-A”投资评级，按照300 亿元市值估值，对应增发后4.5 亿股，目标价位66 元。
风险提示：新业务拓展不及预期风险、电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、应收账款风险、收购交易失败风险。
风险提示：充电新业务发展的不确定性；直流电源市场竞争加剧。
