周一或现利好 六股强势买入
广田股份：涉足装修机器人引领装修工业化革命
广田股份
事项：公司子公司广田香港和广田控股、刘云辉、正端、姜欣、李鹏拟共同投资设立广田机器人有限公司，广田香港、广田控股分别拟出资372.5万元、627.5万元，分别占机器人公司19%、32%的股权，刘云辉等四人合计占机器人公司49%的股权。
打造建筑装饰机器人龙头企业：参股的刘云辉/正端/姜欣/李鹏分别为香港中文大学机器人与网络传感器实验室主任/中科院深圳先进技术研究院工程师/日本东北大学机械工程系助理教授/中科院沈阳自动化研究所博士，曾承担国家重大科技专项、铃木汽车总装线、国家863计划等项目，具有丰富的机器人研发和工程经验，将大大提高机器人研发并产业化应用的成功率。机器人公司拟从事机器人的应用及研发、软件开发、系统集成、技术咨询服务等，计划从物料搬运机器人入手，力争利用5年时间成为国内首屈一指的建筑装饰专业机器人龙头企业。
装修机器人极具市场前景，公司走在装修工业化前列：2014年我国工业机器人销量达5.6万台，预计2015年-2017年年均增速将超过25%，国内机器人(本体)市场尚处于竞争初期，外资品牌集中，民族企业市场开拓仍有较大空间。此次投资介入装修机器人市场符合公司打造“建筑装饰行业首个综合服务平台”的发展战略，有利于提升平台服务能力。同时由于建筑装饰行业面临年轻体力劳动者数量下降、用工成本增长的困难，研发建筑装饰机器人并产业化，有望替代传统装饰工人，推动公司转型升级，想象空间极大。
“建筑装饰综合服务+绿色家装020+家居运营服务”平台战略逐步推进。公司智能家居品牌图灵猫全面实现智能家电/设施联动，未来将借助精装修及家装业务抢占增量入口、与物业合作挖掘存量客户需求，有望快速起量。公司家装O2O品牌过家家利用设计+BIM系统实现所见即所得，体验店有望逐步落地，依托公司住宅精装修累积实力，发展前景良好。
投资建议：我们预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.98/1.27 /1.53元(考虑增发摊薄)，当前股价对应2015/2016年23/17倍PE。考虑到公司开拓互联网家装、智能家居和装修机器人的巨大潜力，维持“买入-A”评级。
风险提示：应收账款风险，业务转型升级风险。
荣盛发展：永清开发、非公发行获批点评：京津冀大展鸿图，乘东风展翅腾飞
投资要点：
维持增持评级，维持目标价 18.96 元。战略聚焦京津冀，公司为京津冀一体化的核心受益龙头之一，为立足环北京、全国布局的二三线城市高周转优质开发商。维持 2015、16 年 EPS 1.0、1.2 元预判。京津冀战略布局逐渐落地，并且积极探索文旅等业务， 维持目标价 18.96元，2015 年 PE 对应 19X，为目前 A 股二线地产公司平均估值。
京津冀锁定超过 2 万亩土地。新公告成立项目公司对永清 6600 亩土地进行整理开发。 1)公司持续加大京津冀比例， 重回环北京大本营，战略清晰，执行坚定。2)预计京津冀一体化逐渐加速，公司目前已锁定廊坊 3000 亩、香河 5000 亩、永清 12100 亩土地开发， 业绩坚实。
非公开发行已获证监会审批通过。1)非公开发行底价 9.6 元/股，安全边际较高。非公发行拟募资 51.3 亿元，获得证监会通过，稳步推进。2)18 亿 5 年期公司债发行完毕，利率为 5.78%。再融资稳步推进，助力公司战略的全方位展开。3)从历史来看，荣盛 2007、2009年两次融资带来持续的远高于行业平均的高增长。
度假区布局初具雏形，新型“医养护”一体化模式待启。1)公司在秦皇岛(73 万方)、神农架(1000 亩)、黄山(2200 亩)等地正试水旅游度假区建设，未来有望开启“医养护”一体化模式，可嫁接内容丰富。2) 此外，公司积极参与一级开发，京津冀以外区域包括南京、长沙、徐州合计 6400 多亩。
风险提示：京津冀以外的三线城市房市存在不确定性
江铃汽车：6月销量点评：批发销量增速转正
江铃汽车
事件：公司6月销量同比增长3.3%
公司发布6月产销快报，6月销售车辆1.96万辆，同比增长3.3%。其中，销售轻卡0.9万辆，同比增长10.0%;销售轻客5775辆，同比增长29.2%;销售皮卡3507辆，同比下降3.9%;销售驭胜SUV1434辆，同比下降47.7%。我们认为，公司6月批发销量增速转正，与公司前五个月终端零售销量表现良好、公司补库存有关。
轻卡销量持续增长，公司品牌竞争力显着
6月公司轻卡批发销量同比增长10.0%，1-6月累计增长23.7%。公司是中高端轻卡龙头，轻卡批发销量持续增长是公司长期积累的品牌竞争力的体现。
轻客销量提升有利于稳定并提升公司业绩
全顺轻客是公司的核心利润点。公司6月销售全顺轻客5775辆，同比增长29.2%。毛利率较高的全顺轻客销量大幅提升有利于提升公司产品结构，稳定并提升公司业绩。
投资建议
公司是我国转型发展的受益者，长期积累形成的品牌壁垒非常显着，15年轻卡行业供给改善将为公司带来份额提高的机遇，而下半年SUV的推出将打开公司的增长空间，我们预测15-17年公司的EPS为3.16元、4.28元和5.49元，维持“买入”评级。
风险提示
轻卡排放监管力度不及预期;公司SUV销量不及预期。
百隆东方：15年业绩触底反弹，销量增长为主要驱动力
事件：我们近期前往百隆东方进行了调研，和公司高管就目前经营状况以及未来发展规划进行了深入交流。
15年业绩触底反弹主要靠销量带动。根据年报数据进行详细拆分，公司14年色纺纱销量约为12.4万吨，同比提升21%，同期产品价格同比下滑7%;15年一季度销量同比增长15.5%，产品价格同比下滑7%。预计中报销量继续保持15-20%的增长，价格基本维持一季报走势。我们认为公司15年业绩触底反弹的主要驱动力在于销量提升，而非价格或毛利率。14年约2.2万吨的色纺纱销售增量中，越南一期约为1.7万吨，今年二期项目在一季度建成后贡献4.5万吨增量产能，越南一、二期产能约占公司总产能的30%。在越南大规模投资主要基于公司期望有效利用中国-东盟自贸区以及越南即将加入TPP(跨太平洋战略经济合作伙伴关系协定)的有利契机(如越南成功加入，公司通过越南销售至国外的色纺纱产品可享受出口关税减免的优惠)。未来公司将继续建设百隆越南三期项目，持续扩大产能。预计15年公司产品销量
增速将超过20%。从产品价格来看，14年产品销售均价为3.58万元/吨，较13年同比下滑6.5%，同期棉花价格下滑超过10%。从棉花整体形势来看，经过了14年内棉价格大跌，内外棉价差缩小，棉花进口缩减以及需求继续疲软后，15年全国棉花种植面积减少25%，但在天量库存(2015/16年度国内棉花期末库存预计为1,290万吨)的大背景下，虽内外棉价差问题得以解决，但棉价底部徘徊的大趋势以及需求不济短时间内仍难以改观。我们预计公司15年产品价格下滑态势将有所缓解，毛利率小幅提升。
增资淮安新国纺织，提升保税优势。淮安新国纺织是公司全资子公司，此次公司增资主要为了建造保税仓库，缩短贸易周期，提升进口原材料使用效率，最大程度减弱棉价对公司业绩的影响，同时公司与重点客户签署长期采购合约，提前锁定利润。
给予公司“买入”评级，3-6个月目标价15元(按除权后计算)。预计公司15-16年核心EPS 0.33、0.44元，对应PE 33、25倍。公司专注主营业务，题材亮点不多，未来主要看点在于产能的持续扩张，业绩向好趋势确定且增速较高，在市场大幅波动下可作为防御性投资标的。
风险提示。销量增速低于预期。
朗姿股份：未来将继续加码时尚互联网+
朗姿股份
平安观点:
拟合专业团队投资成立云联网孵化公司，未来有望继续加码时尚云联网+。北京众海合伙人均具有资深的云联网从业背景。黄海军、鲁众和邓康明曾在阿里巴巴网络技术有限公司任职，其中黄海军在移动云联网、亐计算、大数据、O2O等领域经营丰富。鲁众在TMT领域具有丰富的管理和营销经营。邓康明在云联网企业人力资源方面经验丰富。
本次投资有望借助合作伙伴多年的云联网创业经历，为公司未来发掘和培育符合公司战略方向的企业提供良好平台，使公司能够始终站在时尚产业云联网化的最前沿，推动公司“泛时尚生态圈”的云联网化和国际化。
朗姿参股的联众收购全球顶级棋牌品牌公司，国际化协同效应显着。2015年6月23日，联众公告以3500万美元(2.71亿港币)收购Peerless Media全部已发行股本。Peerless Media旗下三家分公司为club services Inc，WPT Enteprises Inc，WPT Foundation。主要是经营WPT品牌业务，包括运动项目、电视内容制作、品牌特许权、以及线上服务等业务。WPT是国际扑克运动娱乐的顶级品牌，在全球70多个国家组织WPT世界巡回赛，并有广泛的电视覆盖，已经传播至150个国家与地区，在CBS体育、探索频道Velocity等大频道都有WPT节目转播。联众此次收购将真正完成智力运动的全球化布局，强强联手深挖WPT的品牌价值与在国内的推广，未来有望在传媒和游戏方面深度合作，协同效应显着。而朗姿股份作为联众第一大股东也将充分受益。
公司转型决心强，力度大，“泛时尚生态圈“的战略宏图推进紧锣密鼓，维持“强烈推荐”评级。投资阿卡邦、参股明星衣橱、联众，增资若羽臣业已表明公司转型的力度和决心，而非公开发行将极大补充公司资金实力;随后，我们又看到公司的时尚产业基金与香港朗姿时尚的设立。此次投资设立云联网产业孵化公司说明公司将继续加码时尚云联网+，推动公司战略转型落地。此外，公司的重要国际资本运作平台—联众也收购了全球顶级的棋牌赛事品牌WPT，初步完成了国际布局，相信未来的协同效应十分显着，朗姿也将充分受益。我们继续坚定看好公司未来战略转型，维持2015-2016年EPS分别为0.85和1.02元的盈利预测，对应PE分别为89和74倍。伴随着近期市场大幅调整，当前股价具有较强的安全边际，我们给予6个月目标价至120元，维持“强烈推荐”评级，建议投资者积极介入。
风险提示：并购及协同低于预期。
百润股份：发布业绩预告修正点评：15年上半年录得净利润略超预期
事件提要：百润股份7月2日晚发布业绩预告修正公告，修正其15年1-6月可比净利润增速至300%-350%。去年同期公司可比业务(包括香精香料及预调酒生产及销售业务)的净利润为1.43亿元，预计15年上半年净利润将位于5.71-6.42亿元区间。
百润股份发布业绩预告修正公告，公司此前于15年一季报中披露，其预计半年度归属于上市公司股东的净利润仅同比小增0%-20%。鉴于公司于15年6月10日完成了发行股份收购上海巴克斯酒业有限公司100%股权之重大资产重组事宜，并将其纳入合并报表范围，公司修正其15年1-6月可比净利润增速至300%-350%。去年同期公司可比业务(包括香精香料及预调酒生产及销售业务)的净利润为1.43亿元，预计15年上半年净利润将达5.71-6.42亿元，对应每股收益1.27-1.43元。
单季度来看，二季度净利润下限值为2.69亿元，上限值为3.40亿元;公司一季度可比口径净利润3.41亿元，故二季度下限值环比下滑21.2%，上限值几乎持平。
公司所公布的数值略高于我们此前的预期。我们在百润股份系列报告—《“微醺”时代》中曾预测，15年上半年巴克斯酒业营业收入有望达到18.5亿元，假设净利润率维持30%，则净利润将达约5.55亿元。另外，预调酒行业旺季往往在三、四季度，巴克斯酒业过往经营情况来看亦印证了这一行业特性。13、14年度，巴克斯酒业传统旺季(3-4季度)与传统淡季(1-2季度)的营业收入比例分别为31.4%：68.6%;37:2%：68.8%;因此预计15年度上市公司下半年净利润亦将略高于上半年。即使剔除淡旺季影响，仅以业绩预告作为指引，则保守预计15年全年应录得净利润11.42-12.84亿元，对应每股收益2.55-2.87元/股。当前股价对应15年市盈率约为43-48倍。
鉴于近两周以来A股回调较大，我们对百润股份同类型的A股食品饮料行业上市公司的可比估值进行了更新。食品饮料行业16年市盈率中值由15年5月7日的32.9倍上升至目前的36.7倍，可见在市场动荡之时，食品饮料个股仍然是较好的防御性品种。
我们重申对公司的盈利预测，预计百润股份15-17年营业收入合计分别达到47.28亿元、104.38亿元及166.06亿元，对应净利润分别为12.28亿元、30.61亿元及46.07亿元，对应增发后每股收益分别为2.74元、6.83元和10.28元。参考15年7月2日股价122.29元，其PE分别为44.61倍、17.90倍和11.89倍。目前A股食品饮料行业上市公司16年市盈率平均值20.66倍，结合近期市场调整因素，小幅将百润股份的16年目标估值由30倍调整至25倍，则对应每股目标价170.75元，维持对公司的“买入”评级。
风险因素：1)公司提价策略过于激进导致消费需求萎缩的风险;2)公司产能扩张不达预期的风险;3)公司渠道销售放缓的风向;4)限制青少年饮酒政策或酒类饮料税率上调的风险;5)食品安全问题;6)股票市场整体估值下滑的风险。
