本周市场整体下挫，继周一下跌百余点后，周二大盘再度震荡下挫逾175点，下破4900点关口。连续百点下挫使得市场的恐慌再度升温，不过牛市中急涨急跌属于正常现象，在大幅下挫释放压力后，短期反弹料将来临，不过考虑两融余额处于2.24万亿元的高位，高位抛售的融资盘可能会加大大盘的波动幅度，以及短期资金面面临较大压力，市场采取缓步反弹的可能性较大。投资者可以密切关注成交额是否放大、领涨品种是否出现和主题热点是否再度活跃，并根据这三个指标进行右侧布局。

沪综指连续百点下挫

上周股指震荡上行，最高上探至5178.19点，虽没有此前连续逼空的气势，但表现也是中规中矩。不过本周市场风云突变，沪综指连续两个交易日百点下挫，继周一下跌103.36点后，昨日沪综指跳空低开，此后维持低位震荡，尾盘跌幅一度扩大，最低下探至4842.10点，报收于4887.43点，下跌175.5点，连续下破5000点和4900点两大关口。与沪综指的走势趋同，深成指表现同样低迷，盘中最低下探至16911.91点，下破17000点关口，尾盘报收于17075.93点，下跌3.54%。与之相比，小盘指数跌幅依然较大，中小板指数下跌4.03%，报收于11230.71点。创业板指数下跌2.85%，报收于3590.67点。

行业板块方面，28个申万一级行业指数全线尽墨，申万银行、非银金融和商业贸易指数相对抗跌，分别下跌1.22%、1.27%和2.65%；与之相比，申万建筑装饰、国防军工和钢铁指数跌幅居前，跌幅均超过5%，分别下跌5.73%、5.20%和5.03%。

个股来看，昨日正常交易的2324只股票中，有411只股票实现上涨，金鹰股份、宝莫股份、恒天天鹅等91只股票涨停，138只股票涨幅超5%，196只股票涨幅超3%；1907只股票下跌，占比超8成，其中同力水泥、中国铁建、大冷股份等124只股票跌停，1310只股票跌幅超过5%，1625只股票跌幅超过3%。由此来看，市场赚钱效应显著下降，个股出现普跌，且跌幅普遍较大，市场人气受到一定程度的冲击。

三指标判断反弹力度

牛市中急涨急跌属于正常现象，预计在连续大幅下挫释放压力后，短期的反弹将来临，不过考虑到短期资金面压力较大以及融资盘高位抛售压力较大，市场采取缓步反弹的可能性较大，投资者采取右侧交易的策略为宜，可通过三个指标来判断反弹的力度，择机入场。

首先，与上周相比，沪深两市成交额出现萎缩，昨日市场大幅下挫时，沪深两市成交额降至1.70万亿元，其中沪市的成交额为8954.21亿元，低于万亿关口，刷新5月21日以来的新低。由此来看，连续下挫使得市场人气出现低落，资金参与力度并不够，增量资金入场步伐有所放缓。加之，本周新股密集申购，年度中期企业结算和银行缴款等需求爆发，场内流动性趋紧。短期沪深两市如果能缓慢放量，股指料将小幅震荡走高。

其次，昨日所有行业板块全线尽墨，领涨品种突然缺失。从本轮的牛市格局来看，在大幅下挫后，通常会有领涨品种出现，带领股指收复失地。本周沪综指调整幅度已经达到278.92点，跌幅较大，短期想要收复失地尚需新的领涨龙头出现。从目前来看，前期相对滞涨、估值相对合理的金融、地产有望成为反弹的领路人。

最后，市场热点再度活跃。昨日热点整体回落，119个Wind概念指数全部下跌，网络安全、央企重组、充电桩等19个热点题材跌幅超过5%，热点概念全面退潮，市场赚钱效应弱化，悲观情绪升温，这在一定程度上加重了市场的回调幅度。短期来看，热点再度活跃才能激发资金入场欲，市场才有望震荡走高。

此外，值得投资者特别注意的是，目前沪深两市的融资融券余额高达2.24万亿元，蒙草抗旱、数码视讯、一拖股份的融资余额占流通市值比例超过20%。鉴于融资是把双刃剑，涨时助涨，跌时助跌，因此建议投资者近期尽量规避融资盘占比过大的股票。