券商：峰值IPO难阻股指上行

大市锦囊 国泰君安（-- --，咨询）发行后 市场存在更大的机会

上周大盘沿着五日均线震荡走高，周K线上收出小阳线。在5000点上方，多空双方争夺异常激烈，最终多方占优。展望本周，国泰君安发行应该是影响最大的一个事件。国泰君安融资总额将达300亿元，将是自2010年7月农业银行（3.95 -0.5%，咨询）发行以来A股5年来最大规模的IPO，其顶格申购国泰君安的资金近900万元。无论是融资规模，还是申购资金上限，都明显高于之前的中国核电（6.5 +9.98%，咨询）。大盘会不会又因为新股的压力而走软呢，这是目前市场最关心的问题。对此，申万宏源（19.93 +4.07%，咨询）较为乐观，该公司认为：

股指重心有望进一步上移

上周五大盘震荡整理，本周新股发行在即，权重股受中车影响相对偏弱，短线维持

震荡整理格局，操作上建议保持弹性，部分资金可参与下周新股申购。

前期市场经过几度盘中巨震后短暂进入权重周期风格，但我们一直提示对于金融板块运行时间和空间的担忧，因而更为关注主板中小市值的化工、有色等更具有催化剂和改革想象空间的板块，并且持续推荐国企改革板块，近期的市场走势也印证了这一点，尤其今天在中国重工（17.82 停牌，咨询）临时停牌消息刺激下，船舶板块集体表现再度证明了市场对于改革题材的追捧。虽然股指5000 点上方的上攻力明显减弱是不争的事实，但投资热情难以快速冷却，而随着中报时点的临近及新股的每月常规炒作，预计在新股申购收益、包括国企改革概念在内的二线蓝筹和业绩预增等局部活跃轮番作用下，股指重心有望进一步上移。

而对于以创业板为代表的“互联网+”品种，上周中市场风格也曾一度闪回，我们此前即提示投资者不宜过于激进地跟随。就短期看，来自于监管层面的干预及相应地资金流入速度的减缓

是我们主要的担忧。今年以来基金收益持续火爆博人眼球，而优异成绩带动新发产品和新进资金进一步强化持仓品种走势是背后的重要逻辑，而这一点已经受到了监管层的关注，政策面的制约不容小觑。

不过，大同证券则相对谨慎一些，该公司认为：

该涨不涨，必有大跌

消息面上，国泰君安本周发行是目前影响最大的一个事件。之前中国核电发行前市场曾出现明显的调整走势，虽然这种调整并非完全由中国核电造成，但是有一点和现在有相似之处，就是市场心态。中国核电发行时恰逢股指逼近5000点市场多空分歧加大，其发行正好促成了市场的调整，而现在虽然市场站上5000点，并突破5100点，市场多空分歧有所弥合，但大盘立足未稳，此时对于利空消息也处于敏感期，所以本周国泰君安发行期间，市场仍有可能出现较为明显的震荡。

当然，与中国核电也有不同的一点，在中国核电发行之后，市场已经预期国泰君安将发行，因此对市场做多热情有所压制，但目前我们还没有看到国泰君安之后，有其他超级大盘股发行的消息，所以在国泰君安发行之后，市场存在比中国核电发行之后更大的机会。但是需要注意的是，如果市场不如预期，即国泰君安发行结束且资金解冻之后，市场并未出现预期的上涨，将是一个巨大的危险信号。在中国核电申购资金解冻后曾出现高开回落的情况，其中尤其以创业板表现的更为明显，这说明有部分投资者利用新股申购资金解冻之际进行减仓操作，如果这种情况再度出现，就说明持这些想法或进行这种操作的投资者，已非少数，那就是非常值得留心的信号。简单地说就是，我们判断本周大盘在新股发行期间仍会出现震荡，但震荡之后，仍有望再度回到升势，但如果发行之后未能重回升势，不涨反跌，就要特别留意，所谓“该涨不涨，必有大跌”。

热点锦囊 关注环保四大板块

高层强调壮大节能环保产业 四大板块迎机遇

事件：国务院总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组组长李克强主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议。李克强表示，必须坚持深化改革、创新驱动，通过大众创业、万众创新，催生新技术、新产品、新模式，壮大节能环保产业，严控高耗能、高排放行业扩张，形成节能低碳的产业体系，培育新的增长点，推动经济健康发展。

点评：在“互联网++”和“PPP”两大因素的作用下，国内节能环保产业的主体结构、运营模式、融资渠道都已发生重大变革，行业生态正在重塑，其中蕴含着巨大的投资机会。可关注以下四大板块：1、环境监测：随着数字环保向智慧环保的升级，环境监测企业将迎来快速发展的机遇，其中能率先从设备供应商，向工程服务商，再到平台运营商转变的企业将获得足够的先发优势。2、固废处理：国内固体废弃物的清运和处理环节的割裂成为制约行业发展的重要因素，随着互联网+的渗入，正在加速对行业渠道的重塑，伴随着O2O平台的兴起，先发企业将有望不断加强其竞争优势。3、水处理：在我国水资源总量有限，用水量和污水排放量逐年增长的大背景，发展水处理行业具有重要意义。随着国家大力推广PPP模式，将给行业带来新的发展机遇，同时在资本市场的助力下，水处理行业将迎来资产证券化的时代。4、节能降耗：随着互联网不断向传统产业的渗透，以“P2P”为代表的互联网金融正在加速向更加细分、垂直的方面发展，并已进入节能服务产业的垂直领域，拓展了相关企业的融资渠道，提升了企业参与PPP/EMC项目的资金实力。（国元证券（35.45 +2.04%，咨询））

券商创新大会召开在即 提前布局方为上策

事件：今年的券商创新大会将于7月中旬召开，证监会主要领导会依惯例出席。一年一度的券商创新大会是对行业现状的总结，也是监管层定调行业发展的主要窗口。业内人士透露，今年券商创新大会不同与以往的是本次将是一种制度创新，本次券商创新大会等于是互联网创新，包括券商向互联网金融转型之后的发展方向和目标，以及如何通过制度的重建、技术的创新、管制的放松来实现更好的在线服务。有媒体统计发现，在券商创新大会召开当月，上证指数分别跌1％、涨5.63％、涨0.63％。券商创新大会召开在即，精选个股提前布局或是良策。

点评：券商股走势从近3个月各板块的阶段涨幅数据看，券商板块排名垫底，整体跑输大盘，我们认为主要原因是股市的过快上涨引发了管理层的降温措施，而降杠杆预期对板块压制明显。我们认为板块利空因素逐渐消减。后续资本市场改革政策所带来的利好催化将逐渐显现，我们维持此前观点，券商板块进入再配置时点。（国海证券（21.99 +1.62%，咨询））

个股锦囊

远方光电（37.85 +3.39%，咨询）（300306） 关注远光科技产业大平台战略

远方光电作为LED检测设备行业全球唯一上市公司，预计占据国内市场LED检测设备近半份额。公司在保持原有业务继续稳健发展的基础上，必须通过转型拓展新方向，打破发展天花板。外延参股小试身手。现有参股初创公司包括铭展网络，红相科技，纽迈科技，长易检测。公司公告披露希望进军医疗器械和工业4.0领域：和远方光电技术业务契合度最高。可以借助相关公司的行业经验，加上远方光电的技术积累，创造很大的价值。公司战略积极而又谨慎，不为做市值而做并购，而是着眼于长期发展。我们也期待公司转型战略顺利实施。（安信证券）

红日药业（28.86 +9.98%，咨询）（300026）进军新领域 拓宽成长边际领域

红日药业收购展望药业和超思股份，进军医药辅料和移动医疗市场，拓宽成长领域，支撑

长远增长。公司拟作价9.69亿元换股并购超思股份全部股份，布局互联网医疗。超思股份在脉搏血氧业务已经拥有较好的盈利基础。并购超思股份，一方面加快公司进军移动医疗的进程，另一方面，增厚公司业绩（承诺2015-16年扣非净利为4800、5500万元），避免单方面投入过大影响整体业绩。超思股份拥有软件+硬件统一系统，可为公司构建探索将中药配方颗粒推向医院及患者新的平台。并购展望药业有助于公司实现向上游药用辅料、原料药制造产业的延伸，将使上市公司的医药制造产业链更加完整，优化机构。2015-16年展望药业承诺扣非净利超过3100和4000万元，业绩增长迅速。