MERS疫情蔓延医药股受益爆发 迈克生物等涨停
周四，受呼吸道疾病蔓延影响，A股市场的医药板块快速上涨，截至发稿时，迈克生物、海力生物、安科生物、山河药辐、鲁抗医药、灵康药业、华仁药业7股涨停，广誉远、太龙药业、金花股份、天坛生物等多股涨逾6%。
消息面上，韩国京畿道85所学校中约1413名学生出现高热、感冒、咳嗽等症状，教育厅有关人员表示“完全没有想到会发生这样的结果，为了防止更为严重的扩散，已经启动相关应急措施”，据悉，目前已有150所学校停课。虽然学生中出现发热咳嗽等症状，但目前并没有确诊的病例。
股市的牛市氛围，使得危险的MERS疫情成为投资者的狂欢，A股与疫情相关的概念个股一飞冲天。有机构建议关注莱茵生物、鲁抗医药、联环药业、海王生物、白云山、云南白药等。
对于公募基金等机构而言，MERS疫情更多是短线机会，公募基金更关注的是医药板块的配置价值。平安证券表示，未来医药板块的趋势性机会在四个维度：云联网医疗、改革(医疗改革、国企改革)、创新(精准医疗、国际化、创新首仿药)、并购重组。平安证券预计医药板块会在亊件推动下，在这四个维度上轮番表现，不断地填平相对估值洼地。
标签：医药股 上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 11 下一页安科生物:主业维持快速增长,积极布局战略新型产业
安科生物 300009
研究机构：西南证券 分析师：朱国广 撰写日期：2015-04-28
事件:2015年第一季度营业收入、扣非后净利润分别为1.36亿元、0.23亿元,分别为同比增长37.0%、31.1%。
推荐逻辑。1)公司主业持续高增长。未来两年生长激素增速超过35%,尤其是下半年水针的获批将使生长激素系列增速加快;未来两年干扰素增速超过30%,尤其是国外的出口及外用剂型增速加快;由于受新版GMP认证的影响,2014年中药系列出现负增长,但估计未来两年其增速超过25%;2)公司储备的重磅新产品比较丰富,如长效生长激素、长效干扰素、人角皮增长因子等。3)强化高管激励,公司工作效率大幅提升。继股权激励之后,公司拟收购上海苏豪逸明并配套融资金额约超过1亿,向高管及核心员工发行股票方式募集。4)公司做为A股中生物基因深厚的公司,我们估计后期很可能战略布局新型产业。
2015年第1季度业绩增加加速,全年高增长无悬念。2015Q1营业收入同比上涨37%。1)生物制品领域,2014年生长激素、干扰素销售收入均约1.5亿,同比增长均超过35%,其中干扰素出口销售额约3000万翻倍增长、国内干扰素注射剂增速约18%、干扰素外用剂型增速超过50%。我们认为:生物药品销售收入的快速增长受益于公司产品分线销售、加强客户服务等销售模式变革,因此第1季度公司生物药品持续快速增长;2)2014年受到新版GMP认证的影响,余良卿增速略有下降。但其在2015Q1收入增速迎来显著拐点;3)估计子公司安科福韦收入增速超过40%。2015年Q1扣非后净利润增速为31%,低于收入增速约6个百分点,主要原因两点:1)公司整体毛利率约为70%,同比下降约1.2个百分点。主要是化药、中药收入占比提升导致收入结构变化;2)公司期间费用率约为49.8%,同比上升约1.8个百分点。由于研发费用投入上升,导致管理费用增长了约80%。我们认为:尽管公司毛利率略有下降,但生物药、中药及化药增速较快和苏豪逸明并表,预计全年利润增速约50%。
公司主业快速增长,或将战略布局新型产业。1)随着销售模式的改变和客户服务的加强,2014年公司生长激素同比增长超过35%。另外,公司储备的生长激素水针有望年内获批,因此其获批后将使生长激素系列增长加速。我们认为:互联网对传统药品销售模式产品较大冲击,公司也可通过O2O云医院模式增强患者粘性;2)公司通过研究或收购储备数个高端生物药,前景广阔。公司自我开发品种:生长激素水针即将获批、长效人生长激素注射液启动Ⅱ、Ⅲ期临床试验及长效干扰素处于1期临床试验。通过外部合作方式:重组人角质细胞生长因子-2(KGF-2)”Ⅲ期临床试验等。我们认为:公司作为A股中为数不多优质生物制药企业,后期或将积极布局细胞治疗等新兴战略产业;3)公司外延式扩张稳步进行。
近期公司陆续收购北京惠民中医儿童医院、安徽泽平制药、上海苏豪逸明制药。
其中苏豪逸明承诺未来15-17年扣非净利润不低于3000万元、3600万元及4320万元。
盈利预测与估值。预计2015-2017年每股收益为0.43元、0.55元、0.68元,对应市盈率为54倍、42倍、34倍。我们认为:公司在创业板中涨幅较小、估值较低、高增长、估计公司积极布局战略新型产业,其内在价值仍未被市场充分认知,维持“买入”评级。
风险提示:1)苏豪逸明收购履行进展或慢于预期;2)主要产品降价风险。
标签：医药股 上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 11 下一页普莱柯:研发与产品领先的国内动保龙头
普莱柯 603566
研究机构：申万宏源 分析师：叶洁,赵金厚 撰写日期：2015-05-19
盈利预测与投资建议
核心假设
猪用疫苗与禽用疫苗销量稳步增长:凭借产品竞争优势(猪圆环疫苗、多个禽用多联疫苗等国内领先),以及伴随动物疫苗产业化建设项目投产后产能扩增,预计公司销量稳步增长。假设15-17年猪用灭活疫苗销量同比增长20%/20%/20%、猪用活疫苗销量同比增长18%/18%/20%、禽用活疫苗销量同比增长15%/15%/18%、禽用灭活疫苗销量同比增长15%/15%/15%。
产品价格、毛利率稳中有升:公司凭借产品、技术、工艺领先优势,价格控制力强;目前公司的储备新品与技术均立足前沿,未来客户结构上重视开发购买力强的直销客户,均将有助产品价格、毛利率稳中有升。
盈利预测
预计15-17年,实现营业收入5.21/6.08/7.16亿元,同比增长9.6%/16.6%/17.7%;实现净利润1.66/2.00/2.46亿元,同比增长18.6%/20.1%/23.0%;实现EPS1.04/1.25/1.54元。
投资建议:目标价37元
国内兽药行业上市公司动态市盈率(对应16年业绩)区间为29-75倍,剔除估值显著高于行业中值的瑞普生物、大华农(受集团整体上市影响),动态市盈率区间为29-32倍
给予公司16年EPS30倍市盈率,目标价37元,较发行价仍有142%空间
标签：医药股 上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 11 下一页华海药业:员工激励计划推进,加速发展潜力爆发化学原料药行业
华海药业 600521
研究机构：国泰君安证券 分析师：丁丹,胡博 撰写日期：2015-06-09
股权激励计划推进 ,彰显管理层信心,维持增持评级。公司公告员工激 励计划草案,股权激励授予价格11.27 元/股,激励对象需同时参与员工持股计划,其发行价为20.27 元/股,存续期4 年。此次激励对象包括公司副董事长、副总经理在内的高管均有参与,启动速度和力度超市场预期,将最大化绑定管理层与公司利益。解锁条件以2014 年为基准,2015 年、2016 年、2017 年净利润增长分别不低于40%、70%、130%(即CAGR 不低于29%)。我们认为此次激励到位,解锁条件彰显管理层信心。维持2014-2016 年EPS 预测0.55/0.70/0.87 元,考虑到公司管理层利益梳理一致,企业经营活力有望提升,带动业绩增长提速,给予一定估值溢价,上调目标价至33 元,对应2015 年 60X PE。
制剂出口步入收获期。根据公司前期申报情况和美国ANDA 审批周期, 预计2015 年将有5-6 个品种在美国获批。公司近期先后公告利培酮片PAS、左乙拉西坦缓释片ANDA以及安非他酮缓释片ANDA获FDA批准。根据IMS 数据,三者在美国的2014 年终端总销售额分别为1.1 亿、1.1 亿、1.83 亿美元。公司依托原料药制剂一体化,较印度竞争企业价格优势明显,且在美国已获得从渠道到终端消费者的品牌认知,产品一旦上市可实现快速放量,此前经市场导入的新上产品占有率可达到30%左右。根据新产品的生产和导入周期,我们预计这三个产品2016 年有望贡献销售收入4 亿元。后续期待缬沙坦胶囊等潜力品种落地。
风险提示:原料药价格波动,出口市场拓展低于预期。
标签：医药股 上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 11 下一页海王生物:收购少数股东权益,剥离亏损工业资产
海王生物 000078
研究机构：中信建投证券 分析师：杨扬 撰写日期：2015-06-03
事件
公司公告,拟以现金2.56亿元收购子公司河南东森49%少数股东权益,业绩承诺2015-2016年净利润分别为4515万元、5258万元,且净利润总额达到9773万元。 公司对亏损工业子公司进行剥离,海王集团同意受让海王药业、海王童爱、杭州海王、杭州海王实业100%股权,交易总价4.3亿元。
简评
今年业绩远超考核标准。
河南东森是公司重要子公司,通过收购少数股东权益和业绩承诺,今年为公司新增归母净利2484万元;剥离亏损工业资产,剥离公司去年合计亏损9246万元,并通过交易实现业绩贡献3.2亿元;预计今年归母净利润超过4.6亿元,远超出之前股权激励业绩考核标准1.3亿元。
聚焦医药商业。
医药商业是公司的核心业务,近年占公司主营业务收入的80%以上,并且保持快速增长态势,盈利水平在行业内处于领先地位。剥离亏损工业资产后,公司将更聚焦于医药商业业务,看好阳光配送业务在更多地区复制。 看好经营模式改造。公司将积极开展差异化的线上产品销售工作,力求尽快形成规模;同时以山东海王营销事业部手持终端产品推广模式为基础,进一步整合提升网店和实体连锁店整合营销模式;尝试整合部分市场采购体系;努力发展第三方医药物流平台;深化对医疗机构的院内物流服务;尝试探索适应分级诊疗和家庭病床发展要求的新模式。
替吉奥有望放量增长。替吉奥是一款重磅抗肿瘤药,2013年样本医院替吉奥市场规模5.1 亿元,其中首仿厂家山东新时代占据47%市场份额。公司去年获得替吉奥的生产批件后,今年将向市场正式推广,预计将成为公司带动公司的工业业务加速成长。
盈利预测:我们预计公司2015-2017年营业收入117/144/173亿元,净利润4.6/4.1/4.8亿元,EPS为0.45/0.40/0.47元,对应PE为54\61\52
标签：医药股 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 ... 11 下一页华兰生物:大股东股权质押预示外延步伐加快,上调目标价至80元
华兰生物 002007
研究机构：平安证券 分析师：叶寅,邹敏 撰写日期：2015-05-22
投资要
点事项:近日,公司实际控制人安康将直接持有的3550万股公司股权办理股票质押式回购业务,合计占公司总股本的6.11%,占安康直接持有公司股仹的34.24%。
平安观点:
资本运作步伐有望加快,外延扩张值得期待。大股东安康先生将直接持有的3550万股公司股权办理股票质押式回购业务,这是自公司股票上市以来,安总首次尝试股权质押。公司经营风格一直比较稳健,但近年来同行业其他上市公司纷纷利用资本市场实现跨越式収展,公司亦不甘落后,我们判断此次股权质押意味着公司将加快资本运作步伐。公司已经确立布局大生物的収展战略,我们预计未来将通过外延幵购加快大生物产业全面布局(包括血制品、疫苗、单抗、胰岛素等)。
公司迎来量价齐升的黄金时代。我们此前多次强调公司即将进入量价齐升的黄金时期,事实正逐步印证我们的判断。量的方面:公司2014采浆量约540吨,投浆量450吨。随着新浆站逐步贡献采浆量,以及重庆允许开设分站,预计2015采浆量将大幅提高达到700吨,考虑采浆与投浆的时间差,意味着2015、2016年量可以贡献25-30个点的增速。价的方面:5月初,《推进药品价格改革方案》出台,6月1日起取消大部分药品的収改委定价,血制品供不应求且无需招标,具备提价的一切条件。血制品各品种静丙提价幅度最大,华兰静丙市场占比最高,按照我们前期专题报告《提价的诱惑》的测算,贡献2015、2016年各约12个点的增速。
维持“强烈推荐”评级,上调目标价至80元。预计公司2015-2016年EPS 为1.25元、1.51元,若考虑提价效应,则2015、2016业绩增速40%左右(不含外延),我们预计公司外延步伐加快,大生物领域王者雏形已现,维持“强烈推荐”评级,上调目标价至80元。
风险提示:药品安全、研収失败、政策风险。
标签：医药股 上一页 1 ...3 4 5 6 7 8 9 ... 11 下一页广誉远:战略聚焦中药领域,打造保健生态圈
广誉远 600771
研究机构：西南证券 分析师：朱国广 撰写日期：2015-05-15
投资要点.
事件:我们近期对公司进行了调研,就当前业务经营状况以及未来发展方向进行沟通。
战略聚焦中药领域,2015年为业绩拐点。1)公司对于各业务板块的战略规划是剥离化药资产,重点发展中药业务。从2013年以来,完成了对东盛制药、启东盖天力、制药一厂、西安制药厂等剥离;2)债务重组完成,历史问题基本解决。公司自2012年起开始进行债务重组,通过司法拍卖、资产出售等累计获得债务重组利得约为4.65亿元,逐渐解决公司债务问题;3)2014年扣非后净利润为-0.24亿元,但从历史趋势来看已经逐渐恢复,主要是得益于债务关系已经处理完毕以及精品中药战略的推进。随着广誉远国药堂的后续新开将对公司未来的产品销售提供保障,我们预计2015年全年净利润将超过5000万,营业拐点确立。
重点发展精品中药,重塑昔日辉煌。1)通过对原材料种植源头如枸杞、鹿茸、人参种植领域大力投入,按照GAP要求建设九大药材基地,保证药材品质与供应;2)通过精品中药战略,建立企业品牌形象,再以精品中药带动整个企业产品销售增长。
打造龟龄集保健酒,拓展保健新领域。1)我国保健酒市场容量为130亿元,预计2020年保健酒市场将超过300亿,增长速度较快;2)公司保健酒产能在2016年6月将有30亿的规模,销售方面有100人队伍,预计将做到300人左右;3)价格定位为中高端,可以与劲酒避免直接竞争。我们认为:随着龟龄集保健酒产能的释放,销售队伍逐渐构建完成,公司保健酒业务2016年营业收入或将超过1.5亿元。
持续推进百家千店计划,形成线上线下协同。1)2015年公司计划新建300家国药堂,众筹模式将是主要的设立方式;2)2015年拟新开设约20家国医馆,招聘优秀的中医坐堂,对于公司来说盈利主要是来源于产品销售。比如后期可以推出健康储蓄卡或会员制,提供国医馆的各种服务,且能和当地的三甲医院就诊开通绿色通道等。广誉远康成君健国医馆众筹项目正式上线,该项目的落地或将广誉远众筹模式标准化,加快国医馆开店速度;3)在国药堂、国医馆的基础上,构建线上线下经营模式,同时开发移动医疗终端,实现对用户的闭环健康管理。
盈利预测及投资建议。预计2015-2017年未摊薄EPS分别为0.24元、0.68元、1.32元,对应市盈率为221倍、77倍、39倍。公司业绩已经出现拐点,预计在经过2015年对终端大力投入后,业绩将维持较快增长。如考虑增发股本公司市值为140亿左右,与传统中药上市企业中仍处于相对偏低水平。我们认为公司的精品中药、保健酒增长或存在超预期可能,给予其第一目标价为65元/股。
首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:国医馆开店速度或慢于预期、精品中药销售收入或低于预期、市场波动风险。
标签：医药股 上一页 1 ...4 5 6 7 8 9 10 11 下一页奇正藏药:借助藏药,能走的更快些吗?
奇正藏药 002287
研究机构：东吴证券 分析师：许希晨,洪阳 撰写日期：2015-04-24
经营业绩稳步增长2014年,公司实现营业收入9.5亿元,较上年同期降低2.0%,实现营业利润2.3亿元,较上年同期增长6.0%,实现归属于上市公司股东净利润2.4亿元,较上年同期增长11.3%,公司经营业绩稳步增长。
药品业务增长良好药品业务实现销售收入8.1亿元,较上年同期增长16.1%,其中主要增长贡献来源于基药销售的增长。2014年,在全国绝大多数地区未启动基药招标的情况下,公司基药销售仍实现快速增长,增长率达到63%。2014年贴膏剂类产品营业收入7.1亿,较上年增长16.2%;软膏剂营业收入9335万元,较2013年增长23.5%;丸剂营业收入1135万元,较2013年降低26%。
药材业务大幅下滑2014年药材业务实现收入1.4亿元,较上年降低48.7%。药材销售模式以传统大宗贸易为主,品种结构进一步聚焦陇药材核心品种以及枸杞业务,虫草比重大幅降低。枸杞业务中品牌枸杞销售额有较大幅度增长。
认证工作进展顺利围绕药材业务的生产和销售资质方面,甘肃奇正藏药营销有限公司完成GSP认证工作,陇西奇正药材有限责任公司获得GMP证书,宁夏奇正沙湖枸杞股份有限公司完成基建及QS认证工作。
“一轴两翼一支撑”战略规划“一轴”即做强消痛贴膏,通过大医院、基药、零售三轮驱动实现消痛贴膏的持续增长。“两翼”一方面通过拓展疼痛产品线,为患者提供丰富的疼痛一体化解决方案,另一方面通过加快神经康复和妇科疼痛新产品的市场开发,培育新的战略性大品种。“一支撑”是通过数据信息、运营、人才、机制的建设,提高效率、提升能力和动力。
奇正藏药2015年营业收入预测为11.2亿元,归属母公司净利润为2.9亿元。折合2015年EPS为0.71元。公司专注藏药,业绩稳步增长,消痛贴膏分享基药红利,二线品种快速增长。随着公司疼痛一体化方案落实,公司有望进入发展新阶段。且公司现金充沛,未来不排除有外延式增长的投资机会。我们给予公司“推荐”评级。
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