本周三A股震荡横走，沪深两综指均微跌。新股申购显然有些压力，周三也像周二那般曾出现一波凶猛杀跌，只是时间有所提前。杀跌之后股指走势一度模仿了周二，即奋力上拉，但尾市又有波杀跌，并最终使得股指由红翻绿。

未来一两周将有大量5月经济指标公布，笔者认为这回投资者应该特别关注。月初已公布的5月制造业PMI指数较好，且部分地区楼市已有所回暖。这些数据与事项暂还不能给出充分的经济向好证据，除非另有更多证据。

若后续数据大量转好，投资者却应该谨慎一些；若数据再度疲弱，那么大盘运行逻辑及基本格局不变，这种情况下应仍可积极做多。大家知道，这波牛市逻辑其实是有些诡异的，即正与经济疲弱相关—管理层在用尽各种常规方法后，最终迫不得已指望股市。

若数据中性，即经济疲弱这一基本格局大致不变，那么涨势应能延续，只是其续涨空间似乎值得怀疑。

当前市场最令人头疼的问题是“杠杆已处于较高水平”。也许现有的杠杆水平还能进一步拔高，但再怎么说，其膨胀速度也会放慢。如果真是这样，那么权重股走势便很难流畅，而当权重股上档受限时，此时指望股指大涨便也只能指望小票了。然而很明显，目前小票位置奇高，故续涨空间同样令人怀疑。

小票的炒作逻辑有很多，反映经济转型应是最时髦的说辞，只是该题材似已发挥至极致。另一炒作逻辑是定向增发、收购之类，目前这一题材应仍处于风口，但投资者也应提防风势在未来转弱。

当定向增发、收购案例实在太多、太普遍时，相关公司所能吸引的市场兴趣必然就会被摊薄，主力达到炒作目的的难度也会越来越大。简单来说，多热点等于没热点。

短期内大盘仍将向上，投资者仍可逢低吸纳，但一般宜采取短炒心态参与。通常A股周末消息多发，这对应着短线机会或风险。一般来说，若股指上窜太快，就应提防消息偏空，反之可预期利好。